Mi a gyenge forma hatékonyság?
A gyenge forma hatékonyság azt állítja, hogy a múltbeli ármozgások, a volumen és a jövedelem adatok nem befolyásolják a részvények árát, és nem használhatók fel annak jövőbeli irányának előrejelzésére. A gyenge forma hatékonyság a hatékony piaci hipotézis (EMH) három különféle fokának egyike.
A gyenge formahatékonyság alapjai
A gyenge formahatékonyság, más néven véletlenszerű sétaelmélet, azt állítja, hogy a jövőbeni értékpapírok véletlenszerűek, és a korábbi események nem befolyásolják azokat. A gyenge formahatékonyság támogatói úgy vélik, hogy az összes jelenlegi információ tükröződik a részvényárfolyamokban, és a múltbeli információknak nincs kapcsolata a jelenlegi piaci árakkal.
A gyenge formahatékonyság fogalmát Burton G. Malkiel, a Princetoni Egyetem közgazdaságtudományi professzora alapozta 1973-ban, "Véletlenszerű séta a Wall Street-en" című könyvében. A könyv a véletlenszerű sétaelmélet megérintésén kívül leírja a hatékony piaci hipotézist és a hatékony piaci hipotézis másik két fokát: félig erős űrlaphatékonyság és erős űrlaphatékonyság. A gyenge formahatékonysággal ellentétben a többi forma úgy véli, hogy a múltbeli, jelenbeli és jövőbeli információk különböző mértékben befolyásolják a részvényárfolyamok mozgását.
Gyenge formahatékonysági felhasználások
A gyenge formahatékonyság alapelve az, hogy a részvényárak véletlenszerűsége lehetetlenné teszi az árfolyamok megtalálását és az ármozgások kihasználását. Pontosabban, a napi részvényárfolyam-ingadozások teljesen függetlenek egymástól; azt feltételezi, hogy az árfolyam nem létezik. Ezenkívül a múltbeli jövedelem növekedése nem jelzi a jövedelem jelenlegi vagy jövőbeli növekedését.
A gyenge forma hatékonyság nem tartja pontosnak a műszaki elemzést, és azt állítja, hogy időnként az alapvető elemzés is hibás lehet. Ezért a gyenge formahatékonyság miatt rendkívül nehéz felülmúlni a piacot, különösen rövid távon. Például, ha valaki egyetért az ilyen típusú hatékonysággal, úgy gondolják, hogy nincs értelme pénzügyi tanácsadónak vagy aktív portfóliókezelőnek lenni. Ehelyett a gyenge forma hatékonyságot támogató befektetők feltételezik, hogy véletlenszerűen választhatnak olyan befektetést vagy portfóliót, amely hasonló hozamot fog biztosítani.
Kulcs elvihető
- A gyenge formahatékonyság azt állítja, hogy a múltbeli árak, a múltbeli értékek és trendek nem tudják megjósolni a jövőbeli árakat. A gyenge forma hatékonyság a hatékony piaci hipotézis eleme. A gyenge formahatékonyság azt állítja, hogy a részvényárak tükrözik az összes aktuális információt. A gyenge formahatékonyság támogatói korlátozott előnyt látnak a műszaki elemzés vagy pénzügyi tanácsadók igénybevételében.
Példa a gyenge formahatékonyságra valós világban
Tegyük fel, hogy David, a swing-kereskedő, látja az Alphabet Inc.-t (GOOGL) hétfőn folyamatosan csökken, pénteken pedig növekszik az érték. Feltételezheti, hogy profitálhat, ha a hét elején megvásárolja a készletet, és a hét végén eladja. Ha azonban az Alphabet ára hétfőn csökken, de pénteken nem növekszik, akkor a piacot gyenge formának tekintik hatékonynak.
Tegyük fel, hogy feltételezzük, hogy az Apple Inc. (APPL) az elmúlt öt évben egymást követő harmadik negyedévben megverte az elemzők jövedelemre számított várakozásait. Jenny, a vétel-és-tartás befektető észreveszi ezt a mintát, és egy héttel azelőtt vásárolja meg az állományt, hogy beszámolja az idei harmadik negyedévi eredményt, várva az Apple részvényárainak emelkedését a megjelenés után. Jenny számára sajnos a társaság eredménye elmarad az elemzők várakozásaitól. Az elmélet szerint a piac gyenge hatékonyságú, mivel nem engedi meg Jennynek, hogy túlzott hozamot szerezzen azáltal, hogy a részvényt a történelmi jövedelemadatok alapján választja meg.
