Majdnem négy héttel ezelőtt úgy tűnt, hogy a világ véget ér. Nem nyithatott meg egy weboldalt vagy nem sétálhatott egy címsor mögött, ha nem látta mindenütt a "medvepiac" szavakat. Az emberek vezettek engem, mondván: "Még mindig bullish vagy?" és "Azt hiszem, ugyanolyan bullish, mint valaha." A szokásos válaszom az volt, hogy bár nehéz volt bullish, amikor mindenki határozottan nem volt, adataimmal kellett mennem. És az adatok szerint bullish - ez elmúlik.
Ha olyan orvos lennék, aki súlyos diagnózist állít fel, nem kellene, hogy igazam legyen. De nem vagyok, és előrejelzést készítettem a piac gyors helyreállásáról. Tehát elmondhatom nekem, hogy örülök, hogy igazam van. 2018. december 24. óta a négy fő index magasabbra emelkedett, kevesebb mint egy hónap alatt hatalmas nyereséggel.
FactSet
Nem igazán meglepő, hogy a legtöbb büntetést elviselő ágazatok rendkívül rugalmasak ebben az új 2019-es évben. Az energia több mint 18% -ot emelkedett december 24. óta. A növekedési készletekkel teli fogyasztó 17, 1% -ot emelkedett. Valójában a tizenegy ágazat közül nyolc kevesebb, mint négy hét alatt több mint 10% -kal nőtt.
A lemaradók (ha elõadásaikat "késõnek" nevezhetik) védekező szektorok voltak. Az ingatlan csak 9, 3% -ot boltolt, a kapcsok 7, 5% -kal, a közművek pedig 3, 1% -kal növekedtek. Miután heteket írt és csak vörös táblázatokat helyezett be, üdvözlendő változás, hogy zöld színű lesz.
FactSet
Szóval igen, még mindig bullish vagyok. Most nem az, hogy a lehető legkisebbre csökkentsék a károkat. A csúszda puszta mérete, amiben mindannyian tanúi voltunk, óriási és félelmetes volt. Itt, amint már mondtuk, elég biztosak vagyunk abban, hogy a tőzsdei alapok (ETF) okozta a káoszt. Éppen most készítettünk egy 20 plusz oldalt tartalmazó tanulmányt erről, de a 30 másodperces változat a következő:
Az a tény, hogy gyors visszaállást tapasztalunk, nem lep meg, és a vásárlás növekedése is meglepő módon nem meglepő. Látjuk, hogy a korábbi növekedési bajnokságok ismét a 20 vásárlási listánk tetejére emelkednek - és csak nézzük meg, hogy a Russell 2000 miként gyorsabban helyreáll, mint bármely más fenti index. Ez itt bátorító jel. Jó jel a szokatlan eladási jelek csökkenése, amelyet lassú és állandó vásárlási jelek váltanak fel, és a védelemről növekvő növekedési nevekre fordulnak - mindezt jelentősen csökkenve a volatilitást. Ehhez hozzáadjuk a MAP-IT arányt, amely folyamatosan növekszik, és nagyszerű jelet kap.
www.mapsignals.com
Az elmúlt hetek esszéiben tanulmányokat tettem arról, hogy mire számíthat a depressziós arány tartós időszakai után. Megkérdeztem, mi várható el túl eladott körülmények után. Mindkettő nagyon bullish volt rövid és középtávon hosszú távon. Ezen a héten úgy döntöttem, hogy utazom a „kirándulásokba”.
Az 5500 részvényből azt találtuk, hogy átlagosan 1400 képes felszívni az intézményi kereskedelmet anélkül, hogy az árra jelentős hatást gyakorolna. A szokatlan volumen és volatilitás vizsgálatát jelző részvény jelzi a szokatlan intézményi kereskedelmet. Minden nap, amikor modellünket futtatjuk, átlagosan körülbelül 500 részvényt kapunk, amelyek „elrepítik” a modellt az ilyen típusú szokatlan kereskedelemhez. Ebből az 500-ból körülbelül 100 szokatlan vétel vagy eladás - a magas vagy az átmenetileg alacsonyabb szint alatt felbukkanó készletek - napi átlagosan 61 vásárlással és 46 eladással jár, így néz ki:
www.mapsignals.com
A múltbeli adatok áttekintése fontos betekintést nyújtott nekünk arról, hogy mit kell várni. Eddig ezeket a felismeréseket észlelték. Szóval, tudni akartam, hogy mi történik a szörnyeteg utazási napok után. Amikor megnézem a modellünket, és 1000 plusz részvényt láttam, amely a modell szokatlan intézményi tevékenysége miatt egy nap elbocsátja a modellt, figyelmeztetnem kell. Ez azt jelenti, hogy intézményesen kereskedelmezhető univerzumunk több mint 70% -a kereskedik átlag feletti volumenen és volatilitással. Most már tudjuk, hogy az ilyen helyzetek esetenként előfordulnak a piacon jelentkező nagy napokkal, ám ezek általában egybeesnek a piacon zajló nagy napokkal. Szóval, mire számíthatunk miután történtek?
Ezen a héten tanulmányt készítettem a megállapításra. Megvizsgáltam 2011-es adatainkat, és kihúztam azokat a napjait, amikor 1000 vagy annál több készletet találtunk szokatlan aktivitással - ez legalább 70%. Ezután kiszámítottam a határidős hozamot egy-tizenkét hónapra a négy fő amerikai index esetében. Nézzük:
2011-től napjainkig 64 esetben volt olyan eset, amikor 1400 intézményesen forgalmazható készletünk legalább 70% -a szokatlan tevékenységet jelentett ugyanazon a napon. E 64 alkalom átlaga napi 1133 volt, ami közelebb van az univerzum 81% -ához, amely szokatlan tevékenységet mutat. Mint alább látható, az előremenő visszatérési profil nagyon pozitív volt. Például az S&P 500 előrehozott három hónapos hozama az idő 75% -ában volt pozitív (64-ből 48) + 2, 7% -ra. Jobbra látod, hogy átlagosan minden időszakban a hozam + 4, 3% volt, az idő 68, 5% -a. A Russell 2000 kissé erősebb eredményeket mutatott.
www.mapsignals.com
Az igazságosság kedvéért a 2018. évre vonatkozó adatokat szerettem volna bemutatni. A 2018 vége nagymértékben ferde visszaesést mutat az év végén végbement szörnyű eladás miatt. Mégis, a tízből hét nem rossz. Amikor eltávolítjuk a 2018-at és a 2017-es felmérést 2017 végéig, sokkal gördülékenyebb képet kapunk. Az S&P 500 három hónap múlva pozitív volt az idő 100% -ában, átlagosan + 6, 5% -os hozammal! Az S&P átlagos 12 havi hozama + 14, 9% volt, míg a Russell átlagos hozama + 16, 3%.
www.mapsignals.com
Újra, függetlenül attól, hogy néz ki, az adatok gördülékenyek a mosás utáni időszakra. Amikor a dolgok szőrültek, és a bizonytalanság olyan magas, mint egy zsiráf fülében, a pesszimizmus uralkodik legfelsõbben. Itt az ideje, hogy belemerüljünk az adatokba. Az adatok azt mondták: "Legyen bullish", bár mindenki előkészítette bunkereit. Az adatok most még bullish. Tehát, ha valaki azt mondja nekem: "Fogadok, hogy ugyanolyan bullish, mint valaha", azt mondom: "Igen vagyok", amíg az adatok másképp nem mondják.
Alsó vonal
Az amerikai részvényekre továbbra is bullish. A készletek emelkedését a mai napig nagyon konstruktívnek tekintjük. Mivel a növekedési részvények növekednek a növekvő volumenen, úgy gondoljuk, hogy a jövedelemidőszak jobb lehet, mint az általános várakozások.
