Az amerikai tőzsde 2019-ben már meredeken felmegy, az S&P 500 index csaknem 23% -kal emelkedett. Ennek ellenére még tovább haladhat, ha egyre növekvő optimizmus mutatkozik a kereskedelemről és a gazdaság arra készteti az óvatos befektetőket, hogy hatalmas, 3, 4 billió dolláros készpénzállományuk egy részét részvényekbe helyezzék. Míg a nagy készpénzpozíciókat gyakran medve jelként értelmezik, addig a Merrill Lynch és az UBS Bank stratégiai stratégiáinak bullish értelmezése van.
„Hihetetlenül pozitív jelként vesszük azt kontra kontraktus alapján” - mondta Jared Woodard, a BofAML globális befektetési stratégiája a The Wall Street Journal-nak az alábbiakban összefoglaló részletes jelentésben. Paula Polito, az UBS Global Wealth Management globális ügyfélstratégiai tisztviselője egyetért. "A befektetők nagy készpénzes egyenlegeket várnak, még akkor is, ha közel 50% -uk nagyobb tőzsdei hozamot vár el a következő hat hónapban” - mondja.
Kulcs elvihető
- A pénzpiaci alapok eszközei emelkednek, és tízéves csúcsot jelentenek.Ez tükrözi a befektetők óvatosságát, de egyben bullish jel is lehet.Ez a készpénz a részvényvásárlás növekedését idézheti elő, ahogy növekszik a bizalom.Néhány befektető, aki készpénzt gyűjtött optimistább.
Jelentőség a befektetők számára
A fent említett 3, 4 trillió dolláros készpénzszám a pénzpiaci alapok egyenlegét tükrözi 2019. október 2-án. A pénzpiaci alapok május óta szinte minden héten élvezték a nettó beáramlást, és elemzéseik szerint most körülbelül 14% -kal több eszközzel rendelkeznek, mint 2018 végén. készítette a DataTrek Research, a Barron's-ban közzétett, a Investment Company Institute (ICI) adatait felhasználva.
Ezenkívül az elmúlt három évben a pénzpiaci alapokban lévő eszközök mintegy trillió dollárral növekedtek, a Thomson Reuters Lipper részlege szerint, amint azt a Journal idézi. A pénzpiaci alapok egyenlege most körülbelül egy évtized legmagasabb szintjén van.
A BofAML által kidolgozott szabadalmaztatott készpénzszabály-mutató az ellenkező előrejelző eszköz, amelyre Jared Woodard hivatkozik. A részvények vételi jelét villogja, amikor a befektetők pénzeszköz-egyenlege meghaladja hosszú távú átlagát, és bullish mutató volt az elmúlt 20 hónapban.
Eközben a BofAML által készített havi globális alapkezelői felmérés októberi kiadásában a világ vezető befektetési igazgatói jelezték, hogy a történelemhez képest a készpénz a legtöbb túlsúlyban. Átlagos készpénzes egyenlegük a portfólióik 5% -át tette ki, szemben az elmúlt 10 év átlagosan 4, 6% -ával.
Az UBS Global Wealth Management 4600 gazdag vállalkozó és befektető felmérése hasonló eredményeket hozott. A válaszadók több mint 33% -a mondta, hogy 2019 harmadik negyedévében növelte készpénzes egyenlegeit, elsősorban a kereskedelemmel kapcsolatos fokozott aggodalmak nyomán. Összességében a válaszadók a negyedév során 26% -ról 27% -ra növelték a készpénz allokációikat, jóval meghaladva azt, amit az UBS javasol. Ennek ellenére egyre több a válaszadók fokozott optimizmust fejeztek ki a globális gazdaság és a tőzsde iránt, ami arra utal, hogy magas cash-egyenlegük végül részvényekké válhat.
Másrészről, Goldman Sachs becslése szerint összesen a befektetők portfóliójának kb. 12% -a van készpénzben, és ez történelmi szempontból alacsony, 1990 óta csak az 5. százalékban. Eközben Goldman azt is kiszámítja, hogy a teljes az állományokhoz való elosztás 44%, történelmileg magas a 81. százaléknál ugyanazon időszak alatt.
Előretekintve
"A pénzpiaci alapok eszközeinek hirtelen növekedése figyelemre méltó, mivel ez jelzi a befektetők kockázatkerülését" - írta Nicolas Colas, a DataTrek Research társalapítója a múlt hónapban, amelyet az MW idéz. "Egyes piaci kommentátorok ezt hívják". száraz por "egy késői piaci rallyra. Talán, de előbb át kell jutnunk a közelgő USA-Kína kereskedelmi tárgyalásokon és a Fed október 30-i ülésén" - jegyezte meg.
A Fed megszavazta a szövetségi alapok kamatának további 25 bázisponttal történő csökkentését. Ez várható volt, és az S&P 500 azóta mintegy 1% -kal növekedett.
"Az alacsonyabb tarifák hátsó szélének hiányában, mivel a Fed szünetel, a jövőbeni nyereség a pozitív jövedelemnövekedésektől függ, amelyek viszont a gazdasági növekedéstől függenek" - jegyzi meg Lisa Shalett, a Morgan Stanley Wealth Management befektetési igazgatója (CIO) a jelenlegi GIC-ben. Hetente a Globális Befektetési Bizottságtól. Ugyanakkor úgy véli, hogy a profitnövekedés "gyenge", a jelenlegi gazdasági adatok pedig nem mutatják ki őket.