Mi az a biztosítási szerződés?
Aláírási megállapodás olyan szerződés, amely befektetési bankárok csoportját alkotja, akik alvállalkozói biztosítási csoportot vagy szindikátust alkotnak, és egy új értékpapír-kibocsátást kibocsátó társasággal.
A jegyzési szerződés célja annak biztosítása, hogy minden játékos megértse felelősségét a folyamatban, ezáltal minimalizálva a lehetséges konfliktusokat. A jegyzési megállapodást kockázatvállalási szerződésnek is nevezik.
Kulcs elvihető
- Aláírási megállapodásra kerül sor az aláíró csoportot alkotó befektetési bankárok szindikátusa és az új értékpapír-kibocsátást kibocsátó társaság között.A megállapodás biztosítja, hogy minden érintett megértse felelősségét a folyamatban.A szerződés rögzíti az aláíró csoport elkötelezettségét az új értékpapírok vásárlásakor. kibocsátás, a megállapodás szerinti ár, a kezdeti viszonteladási ár és az elszámolás dátuma.
A biztosítási szerződés megértése
A jegyzési szerződés új értékpapír-kibocsátást kibocsátó társaság és az értékpapírosítási csoport, amely vállalja, hogy nyereség céljából megvásárolja és eladja a kibocsátást, közötti szerződés.
Mint fentebb említettük, a szerződés általában az új értékpapírt kibocsátó társaság és a szindikátumot alkotó befektetési bankárok között jön létre. A szindikátus egy pénzügyi szakemberek ideiglenes csoportja, amely olyan nagy pénzügyi tranzakciók kezelésére alakult, amelyeket nehéz külön kezelni.
A jegyzési szerződés tartalmazza a tranzakció részleteit, ideértve a jegyzési csoport kötelezettségvállalását az új értékpapír-kibocsátás megvásárlásában, a megállapodott árat, a kezdeti viszonteladási árat és az elszámolás dátumát.
Számos különféle kötési megállapodás létezik: a határozott kötelezettségvállalási megállapodás, a legjobb erőfeszítésekről szóló megállapodás, a mini-maxi megállapodás, az összes vagy egy sem megállapodás, valamint a készenléti megállapodás.
Aláírási megállapodások típusai
Határozott kötelezettségvállalás mellett a biztosító garantálja, hogy megvásárolja a kibocsátó által eladásra kínált összes értékpapírt, függetlenül attól, hogy eladhatják-e azokat a befektetők számára. Ez a legkívánatosabb megállapodás, mert azonnal garantálja a kibocsátó összes pénzét. Minél nagyobb a kereslet az eladás, annál valószínűbb, hogy határozott elkötelezettség alapján fog megtenni. Határozott elkötelezettség mellett az aláíró a saját pénzét veszélyezteti, ha nem tudja eladni az értékpapírokat a befektetők számára.
Az értékpapírok felajánlása határozott kötelezettségvállalás alapján jelentős kockázatot jelent az aláíró számára. Mint ilyen, a biztosítási szakemberek gyakran ragaszkodnak ahhoz, hogy a biztosítási megállapodásba beépítsék a piacról szóló záradékot. Ez a kikötés mentesíti a jegyzőt az összes értékpapír megvásárlására vonatkozó kötelezettségétől abban az esetben, ha történik olyan fejlemény, amely rontja az értékpapírok minőségét. A rossz piaci feltételek azonban nem minősülnek feltételnek. Az egyik példa arra, hogy mikor lehetne piacra lépési záradékot alkalmazni, ha a kibocsátó biotechnológiai vállalat volt, és az FDA csak tagadta a vállalat új gyógyszerének jóváhagyását.
Legjobb erőfeszítésekkel járó jegyzési szerződésben az aláírók minden tőle telhetőt megtesznek a kibocsátó által kínált összes értékpapír eladására, de a jegyző nem köteles az értékpapírokat saját számlájára megvásárolni. Minél alacsonyabb a kérdés iránti igény, annál nagyobb a valószínűsége, hogy a lehető legjobban megteszik. Minden olyan részvényt vagy kötvényt, amelyet a lehető legjobban vállalnak, és amelyet még nem adtak el, visszaküldnek a kibocsátónak.
A legjobb erőfeszítésekkel járó jegyzési megállapodást főként a magas kockázatú értékpapírok értékesítése során használják.
A mini-maxi megállapodás a legjobb erőfeszítések biztosításának egy típusa, amely csak akkor válik hatályossá, amíg egy minimális értékpapírt eladnak. A minimum elérése után az aláíró az értékpapírokat az ajánlati feltételekben meghatározott maximális összegig értékesítheti. A befektetõktõl begyûjtött összes pénzt letéti úton tartják, amíg a kötvény befejeződik. Ha az aukció által meghatározott értékpapírok minimális összege nem érhető el, az ajánlatot visszavonják, és a befektetők pénzeszközeit visszaadják nekik.
Minden vagy egyáltalán nem garantált kötvény esetén a kibocsátó úgy határoz, hogy az összes értékpapír eladásából származó bevételt meg kell kapnia. A befektetők alapjait letétekben tartják, amíg az összes értékpapírt eladják. Ha az összes értékpapírt eladják, a bevételt felszabadítják a kibocsátónak. Ha az összes értékpapírt nem adják el, a kibocsátást törlik és a befektetők pénzeszközeit visszaadják nekik.
A készenléti garanciavállalási megállapodást az előzetes jogok felajánlásával együtt használják. Az összes készenléti garanciavállalást határozott elkötelezettség alapján végzik. A készenléti jegyző vállalja, hogy megvásárol minden olyan részvényt, amelyet a jelenlegi részvényesek nem vásárolnak. A készenléti garanciavállaló ezt követően eladja az értékpapírokat a nyilvánosság számára.
