Mérlegen kívüli (OBS) finanszírozás olyan számviteli gyakorlat, amelynek során a társaság nem számol el kötelezettséget a mérlegében. A vállalat adósságának és felelősségének szintjének befolyásolására szolgál. A gyakorlatot néhányan visszautasítják, mivel azt a rosszul hajtott energia óriás Enron kulcsfontosságú stratégiájaként tették közzé.
Példák az OBS-re
A mérlegen kívüli finanszírozás általános formái között szerepel az operatív lízing és a partnerség. A működési lízinget széles körben használják, bár a számviteli szabályokat szigorították a használat csökkentése érdekében. A társaság bérelhet vagy bérelhet egy darab berendezést, majd minimális pénzösszeggel megvásárolhatja a bérleti időszak végén, vagy akár egyenesen is megvásárolhatja a berendezést. Mindkét esetben a vállalkozás végül a berendezés vagy épület tulajdonosa lesz. Ha a társaság operatív lízinget választ, a társaság csak a berendezések bérleti költségeit nyilvántartja, és nem tartalmazza az eszközt a mérlegben. Ha a vállalat megvásárolja a berendezést vagy épületet, akkor a társaság nyilvántartja az eszközt (a felszerelést) és a kötelezettséget (a vételárat). A működési lízing felhasználásával a társaság csak a bérleti költségeket veszi nyilvántartásba, amelyek lényegesen alacsonyabbak, mint a teljes vételár, és tisztább mérleghez vezetnek.
A partnerségek egy másik általános OBS-finanszírozási tétel, és az Enron partnerségek létrehozásával elrejtette kötelezettségeit. Amikor egy társaság társaságban vesz részt, akkor is, ha a társaságnak ellenőrző érdekeltsége van, akkor nem kell újra kimutatnia a társaság kötelezettségeit a mérlegében, így tisztább a mérleg.
Az OBS finanszírozási megállapodásainak e két példája szemlélteti, hogy a vállalatok miért használhatják az OBS-t a mérlegben szereplő kötelezettségeik csökkentésére, hogy vonzóbbnak tűnjenek a befektetők számára. A befektetőknek azonban a társaság pénzügyi kimutatásainak elemzése során szembesülnek azzal a problémával, hogy ezeknek az OBS finanszírozási megállapodásoknak a nagy részét nem kell közzétenni, vagy részleges közzétételük van. Ezek a közzétételek nem tükrözik megfelelően a társaság teljes adósságát. Még inkább megdöbbentő, hogy ezek a finanszírozási megállapodások a jelenlegi számviteli szabályok szerint megengedettek, bár egyes szabályok szabályozzák, hogy miként lehet ezeket használni. A teljes körű közzététel hiánya miatt a befektetőknek a befektetés előtt meg kell határozniuk a bejelentett nyilatkozatok érdemességét az esetleges OBS-megállapodások megértésével.
Miért olyan vonzó az OBS Financing?
Az OBS finanszírozása vonzó minden vállalkozás számára, de különösen azok számára, amelyek már magas szintű fedezettséggel bírnak. Egy olyan társaság számára, amelynek magas a saját tőkéje, az adósságának növelése több okból is problémás lehet.
Először: a magas adósságszintű vállalatok esetében a több pénz kölcsönadása általában drágább, mint azoknál a vállalatoknál, amelyek alacsony adóssággal rendelkeznek, mivel a hitelező nagyobb kamatot számít fel. Másodszor, a hitelfelvétel növelheti a társaság tőkeáttételi mutatóit, ami a kölcsönvevő és a hitelező közötti megállapodások (úgynevezett szövetségek) megsértését eredményezheti.
Harmadszor, a partnerségek, például a K + F-hez kötődő vállalkozások, mivel a K + F drága, és a befejezésük előtt hosszú távú lehet. A partnerségek számtalan előnye van. Például egy K + F partnerség elszámolása lehetővé teszi a társaság számára, hogy a kutatás elvégzése közben minimális felelősséget vállaljon mérlegében. Ez előnyös, mivel a kutatási folyamat során nincs olyan nagy értékű eszköz, amely segíthetne a nagy felelősség ellensúlyozásában. Ez különösen igaz a gyógyszeriparra, ahol az új gyógyszerek kutatása és fejlesztése sok évig tart.
Végül: az OBS finanszírozása gyakran likviditást hozhat létre egy vállalat számára. Például, ha egy társaság operatív lízingt alkalmaz, a tőkét nem kötik meg a berendezések vásárlásával, mivel csak a bérleti költségeket fizetik ki.
Hogyan befolyásolja az OBS finanszírozása a befektetőket?
A pénzügyi mutatók a társaság pénzügyi helyzetének elemzésére szolgálnak. Az OBS finanszírozása befolyásolja a tőkeáttételi mutatókat, például az adósságrátát, amely egy általános hányados annak meghatározására, hogy az adósságszint túl magas-e a társaság eszközeivel összehasonlítva. Az adósság és a saját tőke, amely egy másik tőkeáttételi mutató, talán a leggyakoribb, mivel azt vizsgálja, hogy a vállalat képes-e hosszú távon működését finanszírozni saját tőkéje, nem adósság helyett. Az adósság / saját tőke arány nem tartalmazza a rövid távú adósságot, amelyet a társaság napi működésében használnak a társaság pénzügyi erejének pontosabb ábrázolására.
Az adósságráták mellett az egyéb OBS finanszírozási helyzetek magukban foglalják az operatív lízing és az eladás-lízing visszaesés likviditási mutatókat. Az eladás-lízing olyan helyzet, amikor egy vállalat nagy eszközt, általában állóeszközt, például épületet vagy nagyberendezést értékesít, majd azt visszavásárolja a vevőtől. Az eladási lízingszerződések növelik a likviditást, mivel az eladás után nagy pénzbeáramlást mutatnak és kis nominális készpénzkiáramlást mutatnak a bérleti költségek könyvelése helyett tőkevásárlásként. Ez óriási mértékben csökkenti a készpénzkiáramlási szintet, így a likviditási arányokat is befolyásolja. A forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek egy általános likviditási mutató, amelyet a társaság rövid távú kötelezettségeik teljesítésének képességének felmérésére használnak. Minél magasabb az arány, annál jobb a képesség a rövid lejáratú kötelezettségek fedezésére. Az eladásból származó pénzbeáramlás növeli a forgóeszközöket, így a likviditási mutató kedvezőbb.
Alsó vonal
Az OBS finanszírozási megállapodása diszkrecionális, és bár a számviteli standardok szerint megengedettek, egyes szabályok szabályozzák, hogyan lehet azokat felhasználni. Ezen minimális szabályok ellenére a felhasználás megnehezíti a befektetők azon képességét, hogy kritikusan elemezzék a társaság pénzügyi helyzetét. A befektetőknek el kell olvasniuk a teljes pénzügyi kimutatásokat, például a 10K-t, és keresniük kell azokat a kulcsszavakat, amelyek jelzik az OBS finanszírozásának felhasználását. Néhány ilyen kulcsszó magában foglalja a partnerséget, a bérleti vagy a lízingköltségeket, és a befektetőknek kritikussá kell válniuk megfelelőségükkel kapcsolatban. E dokumentumok elemzése fontos, mivel a számviteli standardok bizonyos lábjegyzetekben közzétételeket igényelnek, például operatív lízingként. A befektetőknek mindig fel kell venniük a kapcsolatot a vállalat vezetőségével annak tisztázása érdekében, hogy alkalmazzák-e az OBS finanszírozási megállapodásait, és hogy ezek milyen mértékben befolyásolják a társaság valós kötelezettségeit. A társaság pénzügyi helyzetének mélyreható megértése ma és a jövőben kulcsfontosságú a megalapozott és megalapozott befektetési döntés meghozatalához.
