Mi az a lejáratig?
A lejáratig az adósságinstrumentum fennmaradó élettartama vonatkozik. A kötvényeknél a lejárati idő a kötvény kibocsátása és lejáratának közötti idő, az úgynevezett lejárat napja, amikor a kibocsátónak vissza kell váltania a kötvényt a tőke vagy névérték megfizetésével. A kibocsátás dátuma és a lejárat napja között a kötvénykibocsátó szelvényt fizet ki a kötvénytulajdonosnak.
A futamidő lejáratig történő lebontása
A kötvényeket három nagy kategóriába lehet sorolni, a lejáratuk lejárta függvényében: rövid lejáratú, 1–5 éves kötvények, 5–12 éves közepes lejáratú kötvények és 12–30 éves hosszú lejáratú kötvények. Minél hosszabb a lejárat, annál magasabb a kamatláb, és annál kevésbé ingadozik a kötvény piaci ára. Továbbá, minél távolabb van egy kötvény a lejárat napjától, annál nagyobb a különbség a vételár és a visszaváltási érték között, amelyet tőkeértékre, névértékre vagy névértékre is neveznek.
Ha egy befektető azt várja, hogy a kamatlábak emelkedjenek, akkor valószínűleg rövidebb lejáratú kötvényt vásárol. Ezt meg fogja tenni annak elkerülése érdekében, hogy egy olyan kötvénybe zárjon, amely alatti piaci kamatlábat fizet, vagy veszteséggel kell eladnia ezt a kötvényt, hogy tőkét szerezzen új, magasabb kamatozású kötvénybe történő újrabefektetéshez. A kötvény piaci árának és hozamának a lejárathoz történő meghatározásakor a kötvény kuponját és a lejárati lejáratot vesszük figyelembe.
Sok kötvény esetében a lejárat futamideje rögzített. A kötvény lejárati ideje azonban megváltozhat, ha a kötvénynek lehívási, eladási vagy átváltási céltartaléka van.
Példa a lejáratig
Az Uber Technologies egy 2016. júniusi, nem üzletkötési kiállítás során elhitte a hírt, hogy tőkeáttételes kölcsönt fog keresni a bővítés támogatása érdekében. Ezután, június 26-án, pénteken, az Uber megerősítette a hírt, kijelentve, hogy 1 milliárd dolláros tőkeáttételes hitelt bocsát ki, amelyet Morgan Stanley garantál és ad el július 7-én. A hitel futamideje hét év. Ez azt jelenti, hogy az Ubernek hét év alatt vissza kell fizetnie az adósságot.
A kölcsön rendelkezései előírják, hogy 1% LIBOR alapszint és 98–99 ajánlatár lesz. A jelenlegi hét éves lejáratra és 1 milliárd dolláros összeggel várható, hogy a hitel a befektetők számára a lejáratig 5, 28–5, 47% közötti hozamot eredményezhet.
