A Federal Reserve az Egyesült Államok központi bankja, és vitathatatlanul a világ legbefolyásosabb gazdasági intézménye. A Fed alapokmányában meghatározott egyik fő felelősség az amerikai dollár és a dollárpótló készletek teljes fennálló ellátásának kezelése. A Fed felelős napi milliárd dollár létrehozásáért vagy megsemmisítéséért.
Annak ellenére, hogy a közszféra feladata a dollárszámlák nyomdájának üzemeltetése, a modern Federal Reserve már nem pusztán új papírszámlákat vezet le egy gépről. Néhány valódi dollárnyomás továbbra is megtörténik (az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának segítségével), de az amerikai pénzkínálat túlnyomó részét digitálisan terhelik és jóváírják a nagyobb bankok. A valódi pénz megteremtése akkor következik be, amikor a bankok kölcsönadják ezeket az új egyenlegeket a tágabb gazdaság számára.
A pénzkínálat meghatározása
A Szövetségi Szabad Piaci Bizottság (FOMC) és a kapcsolódó gazdasági tanácsadók rendszeresen találkoznak, hogy felmérjék az amerikai pénzkínálatot és az általános gazdasági helyzetet. Ha úgy határoznak, hogy új pénzt kell létrehozni, akkor a Fed egy bizonyos szintű pénzbehozást céloz meg, és megfelelő politikát vezet be.
Nehéz nyomon követni a valós pénzmennyiséget a gazdaságban, mivel sok dolgot pénzként lehet meghatározni. A papír váltók és a fémérmék nyilvánvalóan pénz, a takarékpénztárak és az ellenőrző számlák pedig a közvetlen és a likvid pénzeszközök egyenlegét jelentik. A pénzpiaci alapokat, a rövid lejáratú kötvényeket és az egyéb tartalékokat is gyakran számolják. Ennek ellenére a Fed csak megközelítheti a pénzkínálatot.
A Fed nyíltpiaci műveleteket kezdeményezhet, ahol Treasurys-t vásárol és ad el, hogy pénzt adjon hozzá vagy adjon hozzá. Használhatja visszavásárlási megállapodásokat ideiglenes bővítésekhez. A kedvezményes ablakot felhasználhatja a bankoknak nyújtott rövid lejáratú kölcsönökhöz. Messze a leggyakoribb eredmény a banktartalékok növekedése.
Pénzteremtési mechanizmus
A központi bankok kezdeti napjaiban a pénzteremtés fizikai valóság volt; új papírjegyeket és új fémérméket készítenek, becsempésznek csalás elleni eszközökkel, majd később a nagyközönség elé bocsátják (szinte mindig valamilyen kedvelt kormányzati ügynökség vagy politikailag összekapcsolt vállalkozás révén).
A központi bankok azóta technológiailag kreatívabbá váltak. A Fed rájött, hogy a pénznek nem kell fizikailag jelen lennie ahhoz, hogy cserébe dolgozzon. A vállalkozások és a fogyasztók használhatják csekkeket, betéti és hitelkártyákat, egyenlegátutalásokat és online tranzakciókat. A pénzteremtésnek nem is fizikainak kell lennie; a központi bank egyszerűen el tud képzelni új dollár egyenlegeket, és jóváírhatja azokat más számlákra.
A modern Federal Reserve új könnyen likvidálható számlákat készít, mint például az US Treasurys, és hozzáadja azokat a meglévő banktartalékokhoz. Általában a bankok más pénzeszközöket és pénzügyi eszközöket adnak el, hogy ezeket az alapokat megkapják.
Ennek ugyanolyan hatásai vannak, mint az új számlák kinyomtatása és a bank boltokba szállítása, csak ez olcsóbb. Ugyanúgy, mint az infláció, és az újonnan jóváírt pénz egyenlegek ugyanúgy számítanak, mint a fizikai számlák a gazdaságban.
A Federal Reserve Banknak meg kell semmisítenie a valutát, ha sérült vagy nem felel meg a minőségi színvonalának.
A hitelpiaci csatorna
Tegyük fel, hogy az Egyesült Államok Kincstára 10 milliárd dollárt nyomtat új számlákon, és a Federal Reserve további 90 milliárd dollárt jóváír az könnyen felszámolható számlákban. Eleinte úgy tűnt, hogy a gazdaság éppen most 100 milliárd dolláros monetáris beáramlást kapott, de ez csak egy nagyon kis százaléka a tényleges pénzteremtésnek.
Ennek oka a bankok és más hitelintézetek szerepe, amelyek új pénzt kapnak. A többlet 100 milliárd dollár szinte teljes egészében bekerül a banktartalékokba. A bankok nem csak az összes ilyen pénzt ülnek, annak ellenére, hogy a Fed most 0, 25% kamatot fizet nekik, hogy csak a pénzt a Fed Banknál parkolják. Ennek nagy részét a kormányok, vállalkozások és magánszemélyek kölcsönzik.
A hitelpiacok a pénzeszközök csatornájává váltak. Részleges tartalékbanki rendszerben azonban az új hitelek még több új pénzt hoznak létre. A törvényben előírt 10% -os tartalékrátával az új 100 milliárd dolláros banktartalék potenciálisan 1 trillió dollár nominális monetáris növekedést eredményezhet.
