Elég elképzelhetetlen siker lenne, ha szinte bárki számára a bolygón lenne, 600 millió dollárt keresni egy év alatt. Ken Griffin, a Citadel fedezeti alap milliárdvezetõje számára azonban egy ilyen alak aggodalomra ad okot. A Citadel, a világ egyik legsikeresebb fedezeti alapjának szabványai szerint az ezen a szinten lévő nyereség a múltbeli sikerekhez képest jelentős visszaesést jelent. Noha ez a szám még mindig megdöbbentő haszonnal jár, még a fedezeti alapok vakító világában is, vannak elemzői is, akik azt gondolják, hogy az egész iparág széles körű problémái végül megérkeztek Griffin ajtajához.
Több mint egymilliárd dolláros bevétel 2014-re és 2015-re
A Chicago Tribune beszámolója szerint Griffin alapja jövedelme jóval meghaladta az 1 milliárd dollárt az elmúlt két évben. Ezek az adatok az Institutional Investor Alpha-tól származnak, amely az összes amerikai milliárdosot az elmúlt 16 év gazdagsága és jövedelme szerint rangsorolta. 2014-re és 2015-re Griffin jövedelme szempontjából az országos tetején állt a milliárdosok listáján. Most azonban az illinois-i leggazdagabb lakos utoljára a hatodik helyre esett vissza, nagyrészt annak köszönhetően, hogy 2008 óta a pénzügyi válság sújtotta legrosszabb bevételi évét.
"Trickle Down" effektus?
A Griffinhez hasonló milliárdos milliókra gyakorolt negatív hatást néhányan hasonlítják egyfajta "csepegtető" hatásra. Noha nehéz elképzelni, hogy bármit is becsapjon a világ leggazdagabb magánszemélyeibe, a kifejezés azt sugallja, hogy a szélesebb körű befektetői bizonytalanság és a hedge-alapokkal való csalódás végül elérte az ipar legszembetűnőbb neveit. Az évek során mind az intézményi, mind az egyéni befektetők egyre inkább vonakodnak attól, hogy eszközöket fedezeti alapokba fektessék be. Ezek az alapok alacsony hozamot (és bizonyos esetekben veszteségeket) eredményeznek, miközben továbbra is túlzott kezelési díjakat számítanak fel. A kombináció néhány régóta fedezeti alap követõjét is meggyõzõdött arról, hogy pénzüket stabilabb és kiszámíthatóbb területekre helyezzék el.
Mindazonáltal a dolgok nem voltak annyira rosszak Griffin számára, mint amilyenek lehetnének. A milliárdos még mindig becsült 7, 9 milliárd dollárt ér. Mindkét esetben továbbra sem nehéz megítélni, hogy a Citadel elmúlt évi adatai enyhén befolyásolták-e az egyébként állandó lenyűgöző hozamokat, vagy tükrözik-e a fedezeti alap-ágazat szélesebb tendenciáit. Ennek ellenére a hagyományos fedezeti alap-modelltől való eltolódás sok kezelővel új stratégiákat keres. A Renaissance Technology, amelyet széles körben üdvözöltek a befektetésekkel kapcsolatos kvantitatív és algoritmikus megközelítés miatt, James Simons főnöke az idei év milliárdos jövedelmének rangsorában vezette, talán az alap módszereinek következetes innovációjának köszönhetően.
