Mi az időkésés?
Az időcsökkenés az opciós szerződés értékének idő múlásával történő csökkenésének mértéke. Az időcsökkenés felgyorsul, mivel egy opció a lejárathoz közeledik, mivel kevesebb idő áll rendelkezésre a kereskedelemből származó nyereség elérésére.
Az időbomlást theta-nak is hívják, és a görögök egyik lehetőségének tekintik. Más görögök közé tartozik a delta, a gamma, a vega és a rho, és ezek a képletek segítenek felmérni az opciók kereskedelmével járó kockázatokat.
Időcsökkenés - a Csendes gyilkos
Az időcsökkenés egy opció értékének csökkenése, ahogy a lejárat időpontjához közeledik. Egy opció időértéke az, hogy mennyi idő játszik az opció értékében - vagy a prémiumban. Az időérték csökken, vagy az időbomlás felgyorsul, amikor a lejárati dátum közelebb kerül, mivel kevesebb idő van a befektető számára, hogy profitot szerezzen az opcióból.
Ez az érték kiszámítva mindig negatív lesz, mivel az idő csak egy irányba halad. Az időcsökkentés visszaszámlálása akkor kezdődik, amikor az opciót eredetileg megvásárolják, és lejáratig folytatódik.
Kulcs elvihető
- Az időcsökkenés az érték értékének az opció árához viszonyított változásának mértéke, mivel a lejárathoz közeledik. Attól függően, hogy egy opció pénzben van-e (ITM), az időcsökkenés a lejárat előtti utolsó hónapban felgyorsul.A több idő marad lejáratig, minél lassabb az időbomlás, minél közelebb van a lejárathoz, annál több idő csökken.
Opció árazása
Annak megértése érdekében, hogy az idő hanyatlása hogyan befolyásolja az opciót, először meg kell vizsgálnunk, mi képezi az opció értékét. Az opciós szerződés biztosítja a befektető számára a jogot, hogy meghatározott értékben és időben értékpapírokat, például részvényeket vásároljon (vételi felhívást) vagy értékesítsen (eladási lehetőséget). A lehívási ár az az ár, amelyen az opciós szerződés megváltozik az alapul szolgáló értékpapír részvényeire, ha az opciót gyakorolják. Minden opcióhoz prémium tartozik, amely az opció megvásárlásának értéke és gyakran költsége. Van azonban néhány más elem is, amelyek szintén meghatározzák a prémium értékét. Ezek a tényezők magukban foglalják a belső értéket, a külső értéket, a kamatlábak változásait és az alapul szolgáló eszköz volatilitását.
Belső értéke
A belső érték a mögöttes értékpapír - például egy részvény - piaci ára és az opció lehívási ára közötti különbség. A 20 USD lehívási árral rendelkező vételi opció, miközben az alapul szolgáló részvény 20 USD-vel kereskedik, nem lenne belső érték, mivel nincs profit.
Ugyanakkor egy 20 USD-es törzsárral rendelkező vételi opciónak, míg az alapul szolgáló részvény 30 USD-n kereskedik, 10 dollár belső értéke lenne. Más szavakkal, a belső érték az a minimális profit, amely beépül az opcióba, figyelembe véve az uralkodó piaci árat és a sztrájkot. A belső érték természetesen megváltozhat, amikor a részvényárfolyam ingadozik, de a sztrájk ára a szerződés teljes ideje alatt változatlan marad.
Külső érték és késleltetés
A külső érték elvont, mint a belső érték, és nehezebb megmérni. Az opciók külső értéke befolyásolja a lejárat előtt hátralévő időt és a lejárathoz vezető idő csökkenési sebességét. Ha egy befektető vételi opciót vásárol néhány hónapig a lejáratig, akkor az opció értéke nagyobb lesz, mint az az opció, amely néhány nap alatt jár le. Az opció időértéke, amelynek kevés ideje van lejáratig, kevesebb, mivel kisebb a valószínűsége annak, hogy egy befektető pénzt keres az opció megvásárlásával. Ennek eredményeként az opció ára vagy prémium csökken.
A lejáratig tartó néhány hónapos opciónak megnövekedett időértéke van és lassú időbeli lebomlása lesz, mivel ésszerű annak valószínűsége, hogy egy opciós vevő profitot szerezhet. Az idő múlásával és az opció még nem jövedelmező, az időcsökkenés felgyorsul, különösen a lejárat előtti utolsó 30 napban. Ennek eredményeként az opció értéke csökken a lejárat közeledtével, és még inkább, ha még nem nyereséges.
Időcsökkenés és pénzügy
A pénzesség az opció jövedelmezőségi szintje, annak belső értékével mérve. Ha az opció pénzbeli (ITM) vagy jövedelmező, akkor az érték egy részét megtartja a lejárat közeledtével, mivel a profit már be van építve, és az idő kevesebb. Az opciónak belső értéke lenne, míg az időcsökkenés lassabban növekszik. Azonban az időcsökkenés és az opció időértéke rendkívül fontos a befektetők számára, hogy fontolja meg, mivel ezek kulcsfontosságú tényezők annak meghatározásában, hogy az opció jövedelmező-e.
Az időcsökkenés gyakoribb az ATM-opcióknál, mivel nincs belső érték. Más szavakkal, az ATM opció díja többnyire az idő értékéből áll. Ha az opció pénzn kívüli (OTM) - vagy nem jövedelmező -, akkor az időcsökkenés gyorsabban növekszik. Ez a gyorsulás azért van, mert minél több idő telik el, az opció egyre kevésbé valószínű, hogy pénzbe kerül.
Az idővesztés akkor is történik, ha a mögöttes eszköz értéke nem változott ugyanazon időszak alatt. Az opciós szerződések megnézésének másik módja az, hogy eszközöket pazarolnak, vagyis az értékük idővel csökken vagy értékcsökken.
Alapvetően a befektetők olyan opciókat vásárolnak, amelyek legnagyobb eséllyel nyernek profitot lejárattal, és hogy mennyi idő van hátra, meghatározza az árat, amelyet a befektetők hajlandóak fizetni az opcióért. Röviden: minél több idő van hátra a lejáratig, annál lassabb az idő romlása, minél közelebb van a lejárathoz, annál több idő csökken.
Előnyök
-
Az idő hanyatlása az opció életének korai szakaszában lassú, hozzáadva annak értékét vagy prémiumát
-
Ha az idő hanyatlása lassú, a befektetők eladhatják az opciót, miközben ennek még van értéke
-
Az idő hanyatlásának az opció prémiumára gyakorolt hatása segít a befektetőknek meghatározni, hogy érdemes-e folytatni
Hátrányok
-
Az időcsökkenés felgyorsul, mivel egy opció a lejárathoz közeledik
-
Egy opció időbeli romlásának sebességének mérése nehéz lehet
-
Az időcsökkenés függetlenül attól, hogy a mögöttes eszköz ára emelkedett vagy esett-e
Valós világ példa az időbomlásra
Egy befektető vételi opciót kíván vásárolni 20 dollár sztrájkárral és szerződésenként 2 dollár felárral. A befektető arra számít, hogy az állomány két hónap elteltével 22 dollár vagy annál magasabb lesz.
Azonban a 20 dolláros sztrájkkal rendelkező szerződésnek, amelynek csak egy hete van hátra a lejáratig, szerződésenként 50 cent díja van. A szerződés sokkal kevesebbet fizet, mint a 2 dolláros szerződés, mivel nem valószínű, hogy a készlet néhány nap alatt 10% -kal vagy annál tovább mozog.
Más szavakkal, a második opció külső értéke alacsonyabb, mint az első opció, ha két hónap van hátra a lejáratig.
