Az állományok értékelésekor a célárak még hasznosabbak lehetnek, mint a részvényelemzők minősítései. Szigorúan meghatározva, a célár egy részvény jövőbeni árának becslése, a jövedelem-előrejelzések és a feltételezett értékelési szorzatok alapján. Ez a cikk azt vizsgálja, hogy az embereknek mit kell tudniuk a célárakról, és azt szemlélteti, hogy ezek a jelentések hogyan vezethetnek bölcsebb befektetési döntésekhez.
Kulcs elvihető
- A célár egy részvény jövőbeni árának becslése, a jövedelem-előrejelzések és a feltételezett értékelési szorzatok alapján. Az állományok értékelésekor a célárak még hasznosabbak lehetnek, mint a részvényelemzők minősítései. Noha a minősítések korlátozott értékűek, mivel véleményeken alapulnak, az átgondoltan megtervezett célárképzési modellek jogszerűen segíthetnek a befektetőknek az állomány lehetséges kockázati / haszon profiljának felmérésében.
Miért jobb a célár, mint a befektetők minősítése?
Mindenekelőtt a besorolások korlátozott értékkel bírnak, mivel vélemény alapúak. Míg az egyik elemző a részvényeket „eladásként” értékeli, egy másik „vásárlásként” javasolja. Ennél is fontosabb, hogy a besorolás nem feltétlenül vonatkozik minden befektetőre, mivel az emberek eltérő befektetési célokkal és kockázati toleranciaszintekkel rendelkeznek, ezért a célárak annyira nélkülözhetetlenek lehetnek a kutatás kerekítéséhez.
Meg kell jegyezni, hogy a célárképzési modell minõsége csak annyira erős, mint a mögötte lévõ tényleges elemzés. Míg a célár mögött meghúzódó tézis megtévesztheti a befektetőket, az átgondoltan kialakított célárképzési modellek jogszerűen segíthetnek a befektetőknek a részvény lehetséges kockázati / haszon profiljának felmérésében.
4 kulcs a célárhoz
A befektetőknek a következő négy tényezőt kell figyelembe venniük a célár legitimitásának meghatározásakor:
Egy részvényre jutó eredmény (EPS): A célár kulcsfontosságú eleme, ennek a jelentésnek tartalmaznia kell egy részletes jövedelem-előrejelzési modellt, beleértve egy teljes jövedelem-kimutatást, a működési cash flow-k megbeszélésével a célár által lefedett időszakban. A következő 12 hónapra vonatkozó negyedéves előrejelzés hasznos az elemzés pontosságának nyomon követéséhez és annak értékeléséhez, hogy a vállalat a várt módon teljesít-e.
EPS előrejelzési feltételezések: A jelentésnek meg kell vitatnia az előrejelzés készítéséhez használt feltételezéseket is, hogy az olvasók értékelhessék hitelességüket. A részletes bevételi modellek és a feltételezések listájának hiányában jelentéseknek automatikusan fel kell emelniük a piros zászlókat. Fontos, hogy a feltételezések ésszerűek legyenek. Például, ha a mikro-cap társaság eladása mindössze 1% –2% -kal nőtt az elmúlt két évben, logikátlan lenne két számjegyű növekedést tervezni az elkövetkező két évben, hacsak nincs olyan jelentős esemény, mint pl. új termék bevezetése vagy szabadalmi jóváhagyás. Ezeket a játékváltókat be kell építeni a részletes bevételi modellbe, hogy az olvasók ennek megfelelően módosítsák feltételezéseiket.
A célár kiszámításához használt értékelési szorzók: A célárak nagymértékben támaszkodnak az értékelési szorzókra, például ár / bevétel (P / E), ár / könyv (P / B) és ár / eladás (P / S). Minden értékelési szorzót megfelelően alkalmazni kell a szóban forgó részvényre. Például a piac nagyobb hangsúlyt fektet az ipari vállalatok P / E szorzóira, miközben a P / B számok nagyobb jelentőséggel bírnak a bankok számára. Ezenkívül az értékelési modelleknek számos különféle változóra kell támaszkodniuk. Csak egy többszöröseken alapuló modell olyan, mint az egylábú széklet - nem erős és megbízhatatlan.
A felhasznált értékelési szorzatok igazolására használt feltevések: Akár a jövedelem-előrejelzések, akár az értékelési célok támogatására szolgálnak, a feltételezéseknek mindig ésszerűeknek kell lenniük. Ezt úgy lehet meghatározni, hogy összehasonlítjuk a feltételezéseket a történeti tendenciákkal, a vonatkozó társcsoportokkal és a jelenlegi gazdasági elvárásokkal.
Ha egy állomány következetesen kereskedelmet folytatott a társ-csoport átlaga alatt, de az előrejelzés szerint a szorzatok nagyobbak lesznek, mint társaiknál, alapvető fontosságú megvizsgálni, hogy ezen állomány hirtelen várhatóan jobb lesz. Noha az ilyen előrejelzések mögött lehetnek indokolt okok, például egy új gyógyszer FDA általi jóváhagyása, csak a magas kockázatú toleranciaszintű befektetők fektetnek ilyen történetbe.
Alsó vonal
A célárak sokáig segíthetnek abban, hogy a befektetők eldöntsék, vajon egy részvény indokolja-e a befektetést. A jó célár négy tényezőt vesz figyelembe. Mindegyik nélkül a befektetőknek egyenesen el kellene utasítaniuk a célár-jelentést, mivel ez pump-and-dump marketing trükk lehet.
