Alárendelt alárendelt adósság és idősebb adósság: áttekintés
Az alárendelt és az elsőbbségi adósság közötti különbség az a prioritás, amelyben az adósságköveteléseket egy csődbe vagy felszámolás alatt álló vállalkozás fizeti ki. Ha egy társaságnak van alárendelt és elsőbbségi adóssága is, és csődöt kell benyújtania, vagy felszámolással kell szembenéznie, akkor az elsőbbségi adósság visszafizetésre kerül az alárendelt adósság előtt. Miután az elsődleges adósságot teljes mértékben visszafizették, a társaság visszafizeti az alárendelt kölcsönt.
Kulcs elvihető
- Az alárendelt és az elsőbbségi adósság abban különbözik egymástól, hogy elsőbbséget élveznek-e abban az esetben, ha az adósságköveteléseket egy csődbe vagy felszámolásban lévő vállalkozás fizeti ki. Az alárendelt adósság, vagy az elsődleges adósság kevésbé prioritást élvez, mint az elsődleges adósság, a törlesztés szempontjából..A szenior adósságot gyakran biztosítják, ezért valószínűbb, hogy visszafizetik, míg az alárendelt adósságot nem fedezik, és ezért nagyobb a kockázata.
Alárendelt adósság
Alárendelt kölcsöntőke esetén fennáll annak a veszélye, hogy egy társaság nem képes visszafizetni alárendelt, vagy másodlagos adósságát, ha azt a pénzt használja fel felszámolása során, amely az idősebb adósságtulajdonosok kifizetésére szolgál. Ezért gyakran úgy ítélik meg, hogy a hitelező a társaság elsődleges adósságával szemben követelést bír, mint az alárendelt kölcsöntőkét.
Senior adósság
Az elsődleges adósságot gyakran biztosítják. A biztosított adósság olyan adósság, amelyet egy társaság eszközei vagy egyéb biztosítékai biztosítanak, és magában foglalhatja zálogjog és bizonyos eszközökkel szembeni követeléseket.
Amikor egy társaság csődöt nyújt be, az elsődleges adósságkibocsátók, amelyek általában kötvénytulajdonosok vagy bankok, amelyek kibocsátó hitelkeretet bocsátottak ki, a legjobb eséllyel fizetnek vissza. Ezek után egymás után junior adósságtulajdonosok, előnyben részesített részvényesek és közönséges részvényesek vannak, bizonyos esetekben az adósság visszafizetésére tartott biztosíték eladásával.
Subordinált adósság vs. senior adósság példa
Ha egy társaság csődöt nyújt be, a csődbíróságok elsőbbséget élveznek a fennálló kölcsönökkel, amelyeknek a társaság felszámolt eszközeit visszafizetik.
Minden olyan adósságot, amely kevésbé prioritással rendelkezik az adósság más formáihoz képest, alárendelt adósságnak kell tekinteni. Minden olyan adósságot, amely nagyobb prioritással rendelkezik az adósság más formáihoz képest, elsődleges adósságnak kell tekinteni.
Például egy társaságnak A adóssága 1 millió dollár, B adóssága pedig 500 000 dollár. Az A adósság elsőbbségi adósság, a B adósság alárendelt alárendelt adósság. Ha a társaságnak csődeljárást kell benyújtania, az adósság visszafizetése érdekében minden eszközt fel kell számolnia. Ha a társaság eszközeit 1, 25 millió dollárral felszámolják, akkor először ki kell fizetnie az A milliós dollár összegű előzetes adósságát. A fennmaradó alárendelt kölcsöntőke B csak fele kerül visszafizetésre pénzhiány miatt.
Főbb különbségek
Az elsődleges adósság a legfontosabb, és ezért a legkisebb a kockázata. Így az ilyen típusú adósságok általában alacsonyabb kamatlábakat hordoznak vagy kínálnak. Eközben az alárendelt kölcsöntőke magasabb kamatlábakat élvez, mivel a visszafizetés során alacsonyabb prioritást élvez.
Az elsődleges adósságot általában bankok finanszírozzák. A bankok az alacsonyabb kockázatú senior státuszt veszik figyelembe a visszafizetési végzésben, mivel általában engedhetik meg maguknak, hogy alacsonyabb kamatot fogadjanak el, mivel alacsony betéti és betéti számlákból származó finanszírozási forrásaik vannak. Ezenkívül a szabályozók azt javasolják, hogy a bankok tartsák fenn az alacsonyabb kockázatú hitelállományt.
Az alárendelt adósság olyan adósság, amely a lejárati adósság alá tartozik vagy mögött van. Az alárendelt kölcsöntőke azonban elsőbbséget élvez az előnyben részesített és a közös tőke felett. Az alárendelt kölcsönökre példa a mezzanine adósság, amely olyan adósság, amely befektetést is magában foglal. Ezenkívül az eszközfedezetű értékpapírok általában alárendelt tulajdonsággal rendelkeznek, amikor néhány részletet alárendeltnek kell tekinteni az elsőbbségi részletekhez. Az eszközfedezetű értékpapírok olyan pénzügyi értékpapírok, amelyeket egy eszközkészlet biztosít fedez, ideértve a kölcsönöket, lízingeket, hitelkártya-adósságot, jogdíjakat vagy követeléseket. A részletek olyan tartozások vagy értékpapírok azon részei, amelyeket úgy alakítottak ki, hogy megosszák a kockázatokat vagy a csoport jellemzőit, hogy azok különböző befektetők számára piacképesek legyenek.
Különleges megfontolások
Az alárendelt adósság egyik kedvezményezettje a bankok. A bankok általában alárendelt kölcsöntőkét emelnek, ha ezen kölcsönök kamatlába alacsonyabb, mint a tőkebevonás egyéb formái. Ennek oka, hogy sok bankot alacsony kockázatúnak tekintünk, tekintettel a 2008–2009-es pénzügyi válság óta megnövekedett szabályozási ellenőrzésre. Az alárendelt kölcsöntőke viszonylag egyszerű módszerré vált a bankok számára a tőkekövetelmények teljesítéséhez anélkül, hogy tőkebevonással kellene hígítani a részvényesek körét.
