Ahogy a bikapiac új rekordok felé halad, a szkeptikusok figyelmeztetik, hogy a piaci indexek elfedik a piac szélességének súlyos csökkenését. A kulcsfontosságú műszaki mutatók valóban ezt megerősítik, és a jövőbeli problémákra mutatnak, a MarketWatch részletes jelentése szerint. Eközben az elmúlt 28 év globális részvényeinek átfogó tanulmánya megállapítja, hogy 60% -uk nem érte el az egy hónapos amerikai kincstárjegyek megtérülését, míg ezeknek mindössze 1, 3% -aa a globális részvény által létrehozott vagyon 100% -át tette ki. piacokról, számol be a Bloomberg.
"Történelmileg az Egyesült Államokban és a világ minden tájáról normája, hogy néhány, legjobban teljesítő társaság nagy befolyással van arra, hogy a piac hogyan működik, " - mondta Hendrik Bessembinder, az arizonai állami egyetem WP Carey üzleti iskolájának professzora, aki vezette "Ez a norma, és azt várom, hogy a jövőben is így legyen" - tette hozzá.
Kulcs elvihető
- Hosszú tanulmányi időtartamok alatt a legtöbb részvény nem képes legyőzni a T-Bill visszatérését. Csak egy apró részvényállomány hoz létre értéket hosszú távon. Ezek a tények igazak mind az USA-ra, mind a globális részvényekre.
Jelentőség a befektetők számára
"A vagyonteremtést úgy definiálom, mint egy olyan piaci érték felhalmozódását, amely meghaladja azt az értéket, amelyet akkor kaphatnánk, ha a befektetett tőke egy hónapos kincstárjegy kamatot szerezne" - magyarázta Bassembinder egy korábbi, 2018-ban közzétett dokumentumban.
Bessembinder úgy találta, hogy mindössze öt hatalmas vállalat részvényei tették ki a globális részvényesi vagyon nettó növekedésének 8% -át az 1990 és 2018 közötti 28 éves tanulmányi időszak alatt: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL), az Amazon.com Inc. (AMZN) és az Exxon Mobil Corp. (XOM). Hasonlóképpen, az S&P Dow Jones Indices megállapította, hogy az Apple, a Microsoft, az Amazon és a Facebook Inc. (FB) az S&P 500 index (SPX) teljes hozamának 19% -át 2019. július 18-ig haladta meg.
A Bassembinder csapata körülbelül 62 000 globális részvényt vizsgált meg több mint 40 országban. Számították ki, hogy a globális részvényesi vagyon megdöbbentően 44 trillió dollárval növekedett 1990-től 2018-ig. Azonban csupán 306 részvény, az összes részletek kb. 0, 5% -a, ennek nyereségének kb. 75% -át generálta, míg csak 811 részvény, vagyis 1, 3% -ot hajtott az egész nyereség.
Korábbi, 2018-ban kiadott tanulmányában a Bassembinder 25 300 amerikai részvényt vizsgált az 1926-tól 2016-ig tartó 90 éves időszakban. "Az életbeni dollár vagyonteremtés szempontjából a tőzsdén jegyzett társaságok legjobban teljesítő 4% -a magyarázza a nettó nyereséget 1926 óta az egész amerikai tőzsdén, mivel más részvények együttesen megegyeztek a kincstárjegyekkel "- írta.
Az egész életen át tartó részvényesek vagyonteremtését a 90 éves időszak alatt közel 35 trillió dollárra becsülte. Mindössze 5 cég adta a teljes összeg 10% -át: az Exxon Mobil, az Apple, a Microsoft, a General Electric Co. (GE) és a International Business Machines Corp. (IBM).
A Bassembinder legutóbbi globális tanulmányához hasonlóan ez az amerikai részvények korábbi tanulmánya azt is kimutatta, hogy a részvények 57% -a nem felelt meg az egy hónapos kincstárjegyek hozama alapján. Azt is megállapította, hogy az amerikai részvényadatbázis közös részvényei között: több mint fele negatív élettartamú hozamot hozott; a leggyakoribb eredmény, ha a legközelebbi 5% -ra kerekítették, az élettartam 100% -os vesztesége volt; és az adatbázisban szereplő törzskészlet medián élettartama mindössze 7, 5 év volt.
Előretekintve
"Az eredmények segítenek megmagyarázni, hogy a gyengén diverzifikált aktív stratégiák miért gyakran alulteljesítik a piaci átlagot" - jegyezte meg Bassembinder az 1926-tól 2016-ig terjedő, az Egyesült Államoknak szóló 2018. évi tanulmányában.
