Tartalomjegyzék
- Diákhitel értékpapírosítás
- Diákhitel kölcsönzési mutatók
- Magán kölcsönök
- Peer-to-peer (P2P) kölcsönök
- Állami kölcsönök
- Csábító a befektetők számára
- Alsó vonal
A globális gazdaságban, ahol a likviditás egyre fontosabbá válik, az értékpapírosítás - az eszközök újracsomagolása forgalomképes pénzügyi eszközökké - minden piacra csúszott. Noha ez érinti a jelzálog-, hitel- és autóhitel-piacokat, az értékpapírosítás által átalakított kevésbé ismert terület a hallgatói hitelpiac. De mennyire biztonságos ez a piac a befektetők számára? Íme néhány kulcsfontosságú tény a hallgatói kölcsönökről.
Kulcs elvihető
- A hallgatói kölcsönök több mint 1, 5 trillió dollár fennálló adósságot tesznek ki az Egyesült Államokban a több mint 44 millió hitelfelvevőtől.Az egyetemi kölcsönöket értékpapírosítják az eszközfedezetű értékpapíroknak, az úgynevezett SLABS.SLABS-nek bizonyos strukturális garanciák miatt vonzóak a befektetők. növekednek a hallgatói adósságterhelések, kockázatosabbá válhatnak, mint az eredetileg gondoltak.
Diákhitel értékpapírosítás
Egyedül az Egyesült Államoknak körülbelül 1, 52 trillió dollár fennálló tartozása van a 44 millió hitelfelvevőtől. A diákhitel-fedezetű értékpapírok (SLABS) pontosan azok, amilyennek hangzik, a fennálló hallgatói kölcsönökön alapuló értékpapírok. Ezeket a kölcsönöket olyan értékpapírokba csomagolják, amelyeket a befektetők megvásárolhatnak, és amelyek hasonló menetrend szerinti kamatfizetéseket teljesítenek, mint egy átlagos kötvény.
A SLABS mögött álló fő cél a hitelezők kockázatának diverzifikálása sok befektető között. A kölcsönök értékpapírokba történő egyesítésével, majd azokra történő csomagolásával és a befektetőknek történő eladásával az ügynökségek eloszlanak az alapértelmezett kockázat körül, amely lehetővé teszi számukra, hogy több kölcsönt és nagyobb kölcsönt adjanak ki. Ilyen módon több hallgató fér hozzá hitelhez, a befektetők diverzifikáló befektetési eszközzel rendelkeznek, és a hitelezők következetes pénzáramot generálhatnak értékpapírosítási és adóssággyűjtési szolgáltatásaikból.
$ 37.172
Az Egyesült Államokban fennálló átlagos diákhitel-egyenleg.
Diákhitel kölcsönzési mutatók
Amint az a következő táblázatokból kitűnik, a diákhitel-hitelfelvevők száma és a hitelfelvevőnkénti átlagos egyenleg évente növekszik.
* Táblázatok a Business Insider jóvoltából
A hallgatói hitelpiac és a másodlagos jelzálogkölcsönök piacának velejáró hasonlóságai miatt rendkívül félelem áll fenn, hogy a diákhitel-ágazat lesz a következő piaci zuhanás, amely pénzügyi válságot vált ki. A bizonyítékok azt mutatták, hogy még a jelenlegi fellendülésben a főiskolai diplomások többsége sem tudott olyan munkát találni, amely lehetővé teszi számukra a hallgatói kölcsönök visszafizetését. Az eredmény egy nemteljesítési arány, amely 2003 óta növekszik. A jelzálogkölcsönökkel ellentétben azonban a hallgatói kölcsönöket nem biztosítják, azaz a befektetők nem kapnak semmi nemteljesítés esetén. Tehát egy hallgató mulasztása esetén a hitelezők még annál is többen vannak, mint amennyire a jelzáloggal fedezett értékpapírok piacán lennének.
Magán kölcsönök
A hallgatói kölcsönök fő magánhitelezője a Sallie Mae vagy az SLM Corp., az egykori állami tulajdonban lévő vállalkozás. Sallie Mae olyan kölcsönöket nyújt, amelyekre nem nyújt kormányzati támogatást, és a kölcsönöket értékpapírokba csomagolja, amelyeket részletekben (vagy szegmensekben) adnak el a befektetőknek. A recesszió és az azt követő felismerés óta, hogy az eszközfedezetű értékpapírok voltak a katasztrófa elsődleges katalizátorai, Sallie Mae szigorította hitelnyújtási korlátait. Ennek ellenére továbbra is több mint hárommillió hitelfelvevőt szolgál fel.
Az elmúlt években a Wall Street-i bankok abbahagyták a hitelek értékpapírosítását, mivel megszüntették a szövetségi támogatásokat. Egy másik ok az, hogy a kamatlábak most olyan alacsonyak, hogy a hallgatói kölcsönök nem olyan jövedelmezőek. A Szövetségi Családképzési Hitel Program (FFELP), amely 2010-ben zárult le, egy kormány által támogatott platform volt, amely támogatta és viszontbiztosította a kölcsönöket, alapvetően garantálva, hogy ezeket a kölcsönöket visszafizetik. Ahogy el tudod képzelni, a szövetségi családi oktatási hitelprogram lejártaként a hitelezők és a befektetők kevésbé lelkesedtek.
Peer-to-peer (P2P) kölcsönök
Mivel a fent felsorolt sok előny már nem létezik, a bankokat gyorsan felváltották egymás közötti kölcsönös hitelezők, például a SoFi, a LendingClub és a CommonBond. Ennek eredményeként a magánhitelezés a teljes hallgatói hitelpiac 7, 5% -ára emelkedett. Ezek a vállalatok lehetővé teszik a hitelfelvevők számára, hogy hitelt vegyenek igénybe anélkül, hogy hivatalos bankintézménynek kellene finanszírozniuk. Ez a módszer több időt, erőfeszítést és kockázatot igényel, de nagy segítséget jelent azok számára, akik másutt nem tudnak hitelt szerezni. Általában ezek a hitelezők előleget nyújtanak az alacsonyabb hitelképességűeknek, de ez általában egy árat jelent. A hitelek rendkívül magas kamatlábakkal járhatnak, amelyek nyomást gyakorolhatnak a hitelfelvevőre, amikor ideje a visszafizetésnek.
SoFi esetében azonban a hitel jóváhagyásakor figyelembe veszi a hitelt és a jövedelmet. Erõsebb hitelképességgel és történelmükkel általában azok, akik jóváhagyásra kerülnek, ami azt jelenti, hogy az alapértelmezett arány alacsonyabb. A SoFi 2017. évi alapértelmezett rátája mindössze 3% volt. Ez nagyon jó, ha összehasonlítjuk ezt a számot a legfrissebb nemzeti statisztikákkal - 10, 7% -os alapértelmezett arány a 90 napos vagy annál későbbi kifizetések esetében, a Federal Reserve 2018 első negyedévi adatai szerint.
* Diagram a Business Insider jóvoltából
Állami kölcsönök
Az államilag támogatott kölcsönök egyik fő előnye a magánhitelezőkkel szemben az, hogy a hitelfelvétel költségei sokkal alacsonyabbak, mivel végül is a szövetségi kormány része. Így a hallgatók általában annyiban vesznek állami kölcsönöket, mielőtt magánhitelezőikhöz fordulnának. Másrészt, mivel az állami hitelek általában alacsonyabb kamatlábbal, a magánhitelek magasabb kamatlábbal rendelkeznek, a hitelfelvevők általában elsőbbséget élveznek a magánhitel visszafizetésekor. Egy másik nagy különbség a szövetségi és a magánhitelek között az, hogy a szövetségi kölcsönöknek fix kamatozásúak vannak, míg a magánhitelek kamatlábai általában a hitelfelvevőktől a hitelfelvevőktől függnek. Sőt, állami kölcsönök, mint például a Stafford-kölcsönök csak a diploma megszerzése után hat hónappal kezdje el felhalmozni kamatot.
A magánhitelezőktől eltérően a szövetségi kormány nem ellenőrzi a diákhitel-hitelfelvevők hitelinformációit. Ez sok olyan hitelfelvevőhöz vezet, akik nem érdemesek hitelt igényelni a hitelhez, majd határozatlan időre elbocsátják az adósságot, kevés reménytel, hogy vissza tudják fizetni. Ez visszatér a másodlagos lakáscélú hitelekhez, amelyek felfújták a lakásbuborékot. A befektetőknek vigyázniuk kell arra, hogy mennyi ideig lehet fenntartani ezeket az agresszív diákhitel-hitelezési stratégiákat.
Mivel a szövetségilag garantált diákhitelt visszavonják és kockázatosabb hitelfelvevőknek tekintik, előmozdíthatják az erkölcsi kockázatot vagy a túlzott kockázatvállalást mind a SLABS pénzügyi intézményei, mind az egyes hallgatói hitelfelvevők számára.
Csábító a befektetők számára
A befektetőket vonzza az oktatási piac látszólag végtelen növekedési potenciálja. Ahogy a hallgatók középiskolát végeznek, reménykednek, hogy beiratkoznak egyetemen annak érdekében, hogy előnyt szerezzenek a munkaerőpiacon. A diploma befejezése után azok, akik nem találnak munkát, visszatérnek az iskolába, hogy még több fokot szerezzenek. Útmutató minden lépésénél több millió hallgató vesz kölcsönöket túlzott és gyorsan növekvő egyetemi díjak megfizetésére. Nem titok, hogy ezzel az árazási képességgel az egyetemek évről évre tovább túllicitálták a tandíjat és a díjakat, exponenciálisan felülmúlva az inflációt.
A helyzet az Egyesült Államok egészében endemikusá vált. A kormány megpróbálta kezelni ezt, de nem történt nagy előrelépés. Az Obama adminisztráció erőteljes kampányt tett a kormány számára, hogy fedezze a közösségi egyetemi átlagköltségeket, valamint hogy korlátozzák a diszkrecionális jövedelem arányát, amely felhasználható a hitel kifizetésére. Ez a 2016-os elnöki kampány során folytatott párbeszéd részét is képezte. Mindkét demokratikus jelölt, Hillary Clinton és Bernie Sanders kampányainak megfizethető és költségmentes egyetemi részét tette meg. Platformjuk a diákhitel megbocsátására is összpontosított.
A kamatlábak több éven át 0-nál és éppen ezen felül, és a tőzsde mindenkor elérte a csúcsot, és a hozamigényes befektetők félnek a hagyományos értékpapíroktól és alternatív befektetési lehetőségeket keresnek. A hallgatói kölcsönökkel fedezett értékpapírok kockázatos befektetési stratégia azok számára, akik a tandíjak folyamatos növekedésére és a középfokú oktatási piac keresleti stabilitására vonatkoznak.
Alsó vonal
Figyelembe véve az ezekbe jelenleg befektetett pénzmennyiséget, a diákhitel-eszközfedezetű értékpapírok a lakossági befektetők figyelmen kívül hagyták a figyelmét. Amint a főiskolai hallgatók hullámát veszik adósságuk, az egész amerikai gazdaság érezte a visszaverődéseket. A fiatalok elhalasztják az első házasságokat, autók vásárlása helyett lízingelnek, házak vásárlása helyett bérbe adnak, és a megosztó gazdaságba merülnek a költségek csökkentése vagy extra pénz keresése érdekében. A hallgatói hitelek értékpapírosítása likviditást eredményez a hitelezők számára, a hitelfelvevők jobb hozzáférését és további pénzügyi eszközt eredményez a befektetők számára. Ennek fényében a diákhitel-fedezetű értékpapírok a gazdasági szempontból értékes eszköznek tűnnek. Az a kérdés, hogy ez az iparág képes-e fenntartani önmagát, megdönti, hogy elegendő hitelfelvevő képes-e végre fizetni adósság-kötelezettségeit, és ez vékony kilátásnak tűnik.
