Mi a spekulációs index?
A spekulációs index az amerikai tőzsdén (AMEX), amelyet ma NYSE amerikai néven ismertek, és a New York-i Értéktőzsde (NYSE) forgalmának aránya. Az index magas szintje jelezheti a kereskedők körében tapasztalható megnövekedett spekulációt, mivel a NYSE American kisebb, kockázatosabb részvényeket sorol fel.
Kulcs elvihető
- A spekulációs index a tőzsdei spekuláció mérőszáma. Ezt úgy számítják ki, hogy a NYSE-amerikai tőzsde teljes forgalmát elosztják a NYSE-é. A Spekulációs Index azon a feltételezésen alapul, hogy a NYSE American átlagosan kockázatosabbak, mint a NYSE nagyvállalati részvényei.
A spekulációs index megértése
A spekulációs indexet az amerikai részvénypiacok spekulatív kereskedési aktivitásának proxyjaként használják, amelyet úgy számítanak ki, hogy az AMEX-amerikai tőzsde teljes kereskedési mennyiségét elosztják a NYSE teljes kereskedési volumenével. Egyes elemzők úgy vélik, hogy a magas spekulációs index a befektetõk büszkeségét jelenti, és azt is jelezheti, hogy a piac eléri a csúcspontját. Ezért a piaci aktivitás vezető mutatójának tekintik.
A spekulációs index mögött meghúzódó alapfeltevés az, hogy a NYSE viszonylag érett blue-chip társaságokból áll, míg a NYSE American kisebb társaságokból áll, amelyek feltételezhetően kockázatosabbak a befektetők számára. Ezért a Spekulációs Index támogatói úgy érvelnek, hogy a NYSE amerikai vállalatokba történő megnövekedett befektetések a NYSE társaságokhoz képest inkább agresszív kockázatvállalást jelentenek a befektetők számára, és ezért az átfogó piaci spekuláció proxyját jelentik.
A spekulációs index kritikusai rámutatnak, hogy mivel a NYSE és a NYSE amerikai alkotóelemei az idő múlásával megváltoznak, nehéz lehet meghatározni, hogy az egyes indexek milyen spekulatív jellegűek egy adott időpontban. A spekulációs index nem veszi figyelembe azt a tényt sem, hogy a kereskedési tevékenység növekvő százaléka mindkét tőzsdén a magas frekvenciájú (HFT) stratégiákból áll. Mivel ezek a stratégiák inkább a minimális áringadozások kiaknázását célozzák, nem pedig a közép- vagy hosszú távú téves értékelések alapján történő befektetéseket, a logikának, miszerint a NYSE amerikai befektetők átlagosan spekulatívabbak, mint a NYSE befektetői, kevésbé érdeme lehet, mint a múltban.
A spekulációs index valódi világ példája
Egyes befektetők alternatív technikákat fejlesztettek ki a piaci hangulat felmérésére, amelyek megkerülik a spekulációs index korlátozásait. Az egyik figyelemre méltó példa a Jesse Felder honlapján a The Felder jelentésében előterjesztett változat.
A Felder egy 2018. februárjában közzétett jelentésben grafikonok sorozatát mutatta be, amelyek bemutatják, hogy az utóbbi években miként robbant fel a fedezeti adósság befektetők általi felhasználása, sőt még meghaladja a most hírhedt dotcom buborék csúcsán elért szintet is. Adatai negatív korrelációt tártak fel a margin-alapú kereskedelem szintje és az azt követő hároméves tőzsdei hozamok között is.
Noha ez a módszer eltér a spekulációs index hagyományos megközelítésétől, megerősíti az általánosan elfogadott nézetet, miszerint a spekulatív kereskedelem nagy mennyisége azt jelzi, hogy a tőzsde már elérheti csúcspontját.
