Mi az a SKEW index?
A SKEW index a pénzügyi piacokon a potenciális kockázat mérőszáma. Ugyanúgy, mint a VIX-index, a SKEW-index is proxy lehet a befektetõi érzelmek és volatilitás szempontjából. A ferde index az észlelt farokkockázatot méri az S&P 500-ban. A farokkockázat az S&P 500 vagy egy készlet árának olyan változása, amely azt a farok végére vagy a normál eloszlási görbe egyik szélére helyezné. Ezeknek az árváltozásoknak általában alacsony a valószínűsége.
A SKEW index megértése
A SKEW indexet az S&P 500 opciókkal számolják, amelyek mérik a farokkockázatot - két vagy több standard eltérést eredményeznek az átlagtól - az S&P 500 hozamokban az elkövetkező 30 nap során. Az elsődleges különbség a VIX és a SKEW között az, hogy a VIX a pénznövekmény (ATM) árfolyamának implikált volatilitására épül, míg a SKEW a pénzmennyiség (OTM) sztrájkok hallgatólagos volatilitására számít.
A SKEW-értékek általában 100 és 150 között változnak, ahol minél magasabb a besorolás, annál nagyobb az észlelt farokkockázat és a fekete hattyú esemény esélye. A SKEW 100-as besorolása azt jelenti, hogy az S&P 500 hozamok észlelt eloszlása normális, ezért a külsõ hozam valószínûsége kicsi.
Pontosabban, az index a becsült volatilitás meredekségét méri, amelyet ezután kifejezhetünk az S&P 500 által a következő harminc napon belül két vagy akár három szórás valószínűségével kifejezve. A ferdén lévő anyag tehát felhasználható a kockázat meghatározására.
Annak megértése érdekében, hogy a SKEW index hogyan változtatja meg a kockázatot, vegye figyelembe, hogy a SKEW index minden ötpontos mozdulata összead vagy levon körülbelül 1, 3 vagy 1, 4 százalékpontot a két standard eltérés mozgatásának kockázatához. Hasonlóképpen, egy ötpontos mozgatás az indexben hozzáad vagy kivon körülbelül 0, 3 százalékpontot a három-standard eltérés mozgatásához.
Az index növeli a befektetők körében az általános piaci tudatosságot. Ahogy az implikált volatilitás lejtője magasabbra emelkedik, emeli a SKEW-indexet, amely azt jelzi, hogy a Fekete Hattyú eseménye valószínűbb, de nem, hogy valójában bekövetkezik.
A gyakorlatban a SKEW index rosszul mutatta a tőzsdei volatilitást. Charlie Bilello, a pénzügyi író az S&P 500 és a SKEW index legnagyobb egynapos eséseinek adatait figyelte meg. "1990-ig visszatérve egyik legrosszabb hanyatlásnak sem volt olyan SKEW-indexe az előző hónapban, amely a múltbeli értékek felső 5% -án belül volt. Tehát amikor a tényleges farokkockázat fennállt, a SKEW nem jósolta előre." - mondta Bilello.
