Mi az a félig eltérés?
A félig eltérés a befektetés megtérülésének átlag alatti ingadozásainak mérésére szolgáló módszer.
A félig eltérés feltárja a legrosszabb teljesítményt, amely elvárható egy kockázatos beruházástól.
A félig eltérés a standard eltérés vagy szórás alternatív mérése. Ezektől az intézkedésektől eltérően azonban a félig eltérés csak a negatív áringadozásokra irányul. Így a félig eltérést általában a beruházás hátrányos kockázatának felmérésére használják.
A félig eltérés megértése
A befektetés során a félig eltérést alkalmazzák az eszköz árának a megfigyelt középértékre vagy célértékre való szóródásának mérésére. Ebben az értelemben a diszperzió azt jelenti, hogy mennyiben változik a középár.
Kulcs elvihető
- A félig eltérés az eszköz kockázati fokának mérésére szolgáló standard eltérés alternatívája. A fél eltérés csak az eszköz árának ingadozásait méri az átlag alatti vagy negatív értékeknél. Ezt a mérési eszközt használják leggyakrabban a kockázatos befektetések értékeléséhez.
A gyakorlat lényege, hogy meghatározzuk a befektetés mélypontját. Az eszköz félig eltérésének számát ezután összehasonlíthatjuk egy referenciaérték számával, például egy indextel, hogy megnézhessük, nagyobb vagy kevésbé kockázatos, mint más potenciális befektetéseknél.
A félig eltérés képlete:
Fél eltérés = n1 × rt <átlag∑n (átlag - rt) 2, ahol: n = az átlag alatti megfigyelések száma = megfigyelt érték
A befektető teljes portfóliója az eszközök teljesítményében bekövetkező fél-eltérés alapján értékelhető. Tehát szólva, ez megmutatja a portfólióból elvárható legrosszabb teljesítményt, összehasonlítva az index veszteségeivel vagy valamely hasonlóval.
A félig eltérés története a portfólióelméletben
A félig eltérést az 1950-es években vezették be, kifejezetten azért, hogy segítsék a befektetőket a kockázatos portfóliók kezelésében. Fejlesztését a modern portfólióelmélet két vezetőjének jóváhagyják.
- Harry Markowitz bemutatta, hogyan lehet kiaknázni a portfólió eszközeinek hozameloszlásainak átlagait, szórásait és kovarianciáit annak érdekében, hogy kiszámítsák a hatékony határt, amelyenként minden portfólió elér egy adott varianciára várható hozamot, vagy minimalizálja az adott várható hozam varianciáját.. Markowitz magyarázatában a közhasznú függvényt, amely meghatározza a befektető érzékenységét a változó vagyon és a kockázat szempontjából, a megfelelő portfólió kiválasztására használják a statisztikai határon. Az időközben a Roy félig eltérést alkalmazott a kockázat optimális kompenzációjának meghatározására. Visszatérés. Nem hitte, hogy megvalósítható-e valamilyen hasznos funkcióval bíró ember érzékenységének modellezése. Ehelyett azt feltételezte, hogy a befektetõk a legkisebb valószínûséggel akarják a beruházást katasztrófa szintje alá kerülni. A követelés bölcsességének megértésével Markowitz két nagyon fontos alapelvet realizált: A lefelé mutató kockázat minden befektető számára releváns, és a hozamok eloszlása torzulhat, vagy nem szimmetrikusan oszlik meg a gyakorlatban. Mint ilyen, Markowitz egy változékonysági mérőszám használatát javasolta, amelyet félváltozósnak hívott, mivel csak a visszatérési eloszlás egy részletét veszi figyelembe.
Félig eltérés Versus Semivariance
Félig eltérésnél az n a megfigyelések teljes számára van beállítva. Félváltozatosság esetén n az átlag alatti hozamok részhalmaza. Ugyanakkor, bár ez a szemivariancia helyes matematikai meghatározása, ennek az eredménynek nincs értelme, ha az átlag alatti vagy alatti hozamok idősorát használja egy félkovariancia mátrix felépítéséhez a portfólió optimalizálásához.
