Annak ellenére, hogy a gyors növekedés és a látványos részvényárfolyam-növekedés évtizede után véget vethetnek a FAANG tech részvények legjobb napjai, a Wolfe Research elemzője, Steve Milunovich szerint a Barron's legfrissebb beszámolója szerint "túl korai az óvadék".. Úgy véli, hogy a technológiai platformjaik által biztosított versenyelőnyöknek lehetővé kell tenniük számukra, hogy még egy évtizedre visszatérjenek. "A technikai hullámok kb. 20 évig tartanak" - mondja Milunovich. "Következésképpen a nevek többségének további 5-10 évre kell jó hozamot elérnie, amíg az érettség meg nem kezdődik" - teszi hozzá.
A 2019. szeptember 20-i záró időszak végén az ezen részvények által jelentett nyereség a Yahoo Finance korrekciónkénti záróár-adatai szerint: a Facebook Inc. (FB), 44, 9%, az Apple Inc. (AAPL)), 39, 7%, az Amazon.com Inc. (AMZN), 19, 5%, a Netflix Inc. (NFLX), 1, 2% és az Alphabet Inc. (GOOGL), 17, 7%. Ugyanebben az időszakban az S&P 500 index (SPX) 19, 4% -kal növekedett. Összességében a FAANG-készletek az S&C 500 értékének 12, 2% -át teszik ki SlickChartsonként.
Jelentőség a befektetők számára
Míg mind az öt FAANG-részvény meghaladta az S&P 500-at az elmúlt 5 és 10 év során, eddig 2019-ben csak a Facebook és az Apple határozottan jobbra emelkedett, mint a piac. Mint fentebb látható, az Amazon alapvetően a piaci igényekhez igazodik, és az Alphabet kissé elmarad. A Netflix vadul felfelé és lefelé haladt 2019-ben, júliusban a heves 43, 7% -os haszonnal haladt meg, majd visszaesett, hogy gyakorlatilag semmilyen nyereséget ne érjen el. A Netflix valóban 35, 5% -kal esik vissza a 2018. júliusi mindenkori rekordhoz képest.
A FAANG-készletek túllépése miatt a túlzsúfoltság, a magas értékek, a monopóliumellenes szonda, a jövedelemnövekedés lassulása, az amerikai gazdaság lassulása és az USA-Kína közötti kereskedelmi háború aggodalmakkal jár. Milunovics azonban nem ült le. „A vezető platformonkénti versenyelőny-periódusuk körülbelül a hatodik játékidőben van” - mondja egy baseball-analógiában, amely azt sugallja, hogy domináns idejük csak valamivel több, mint fele. Sőt, úgy véli, hogy ezeknek az állományoknak az „értékelése ésszerű”.
Mindazonáltal Milunovic elismeri, hogy hatalmuk korlátozására irányuló szabályozás jelenti a legnagyobb kockázatot ezekre a vállalatokra. "A monopóliumellenes támadások alá eső társaságok elvonják a figyelmüket, bár évekbe telik, mire az új dolog megütötte őket" - írta.
Milnovich hozzáteszi: „A szabályozók megakadályozhatják a szomszédságba lépés a növekedés támogatása érdekében. Másrészt a bevezetett jogorvoslatok néha az inkumbens szolgáltatók számára kedveznek az új belépőkhöz képest. Egy társaság végrehajtója elmondta nekünk, hogy a monopóliumellenes ügyekben hogyan kell gyorsan nyerni, vagy elszámolni. ”Időközben pozitív eredmény lehet a befektetők számára, ha - mint némelyik képviselője - a FAANG-ok kénytelenek lesznek elidegeníteni bizonyos üzleti egységeket. "A technikai óriások felbomlása, bár nem valószínű, ténylegesen felszabadíthatja az értéket" - mondja.
Az értékelések kapcsán megjegyzi, hogy az Applenek a piacához igazodó többszeres változata van. Vevői bázisa világszerte körülbelül egymilliárd ember, ami jelentős potenciállal rendelkezik további termékek és szolgáltatások értékesítéséhez. A Facebook-ot és az ábécét a piaci prémiumok alapján értékelik, ám ezek továbbra is magas növekedési kilátásokkal és tőkemegtérüléssel rendelkeznek. Az Amazon ára drágább, de menedzsmentje továbbra is új lehetőségeket keres a növekedéshez. A Netflix fokozott versennyel néz szembe, de még mindig élvezi a méretgazdaságosságot.
Előretekintve
Még ha Milunovicnak igaza is van, és a FAANG-oknak még mindig fényes napjai vannak, nem állnak fenn kockázat nélkül. A szeptemberi napokon vagy 2018. október elején a napközbeni legalacsonyabb értékekig (2018. december), a zuhanás mértéke 40, 2% volt a Netflix, 37, 2% az Apple, 36, 3% az Amazon, 28, 4% a Facebook és 20, 2% az ábécé esetében..