Mi az az összefonódás?
Összegző fúzió az, amikor egy befektető, például egy magántőke-társaság, ugyanazon a piacon vásárol társaságokat, és összeolvad. A „roll-up” vagy „rollup” néven is ismert egyesülések egyesítik a több kisvállalatot egy nagyobb egységgé, amely jobb helyzetben van a méretgazdaságosság élvezete érdekében. A magántőke-társaságok az összefonódásokat egyesítik, hogy ésszerűsítsék a versenyt a zsúfolt és / vagy szétaprózott piacokon, és hogy a kiegészítő képességekkel rendelkező társaságokat teljes körű szolgáltatássá alakítsák, például egy olajkitermelő vállalat kombinálható fúró társasággal és finomítóval.
Összevont egyesülési folyamatok
Az egyesítések a konszolidáció folyamatának egy részét képezik, amely az új piaci szektorok érésekor következik be. Az egyesített társaságok több terméket és / vagy szolgáltatást tudnak biztosítani, mint egy kisebb, független játékos. Az egyesített társaságok kiterjeszthetik földrajzi lefedettségüket, és élvezhetik a méretgazdaságosságot és a névnek a méret által biztosított nagyobb elismerését. A nagyobb vállalatokat általában magasabb bevétel-szorzóval értékelik, mint a kisebb vállalatokat, így egy olyan magántőke-társaság, amely megvásárolta és integrálta a kisebb vállalkozásokat, nyereséggel értékesítheti az összevont vállalkozást, vagy végrehajthat kezdeti nyilvános ajánlatot (IPO).
Az egyesülő társaságok egyesítésekor az egyes társaságok tulajdonosai készpénzt és részvényeket kapnak tulajdonosi részesedésük ellenében. A társaságokat ezután áthelyezik egy holding társaságba. A határköltségek csökkentésén kívül a roll-up fúzióban egyesült társaságok jobban megszerezhetik a név felismerését, elérhetik a megnövekedett kitettséget, és beléphetnek új piacokra vagy új vagy alulteljesített demográfiai adatokba. Az ilyen összeolvadt szervezetek számára előnyös lehet az iparágban a jobb szakértelemhez való hozzáférés.
Összefonódás: a siker kulcsa
Az egyesülés egyesítése nehézségekbe ütközhet. Több vállalkozás és eltérő kultúrájuk, az infrastruktúra és a fogyasztói bázis összevonása bonyolult feladat. Ha nem hajtják végre megfelelő módon, akkor az egyesülés utáni szervezet nem érheti el a kívánt hatékonyságot, nagyságot vagy nyereségességet. Általában a sikeres egyesülés egyesíti ezeket a vonásokat:
- Nagy, de erősen széttagolt iparágokat céloznak meg, amelyekben nincs domináns szereplő. A konszolidátoroknak bevált folyamata van, amely értéket teremt. A konszolidátoroknak bevált játékterve van a célok azonosítására, értékelésére és integrálására.
Összevont egyesülési forgatókönyvek
A legtöbb piactéren a valóságban a nagyvállalatok dominálnak. Széles körű termékkínálatuk, méretgazdaságosságuk és márkájuk tudatossága erőfölénnyel egyenértékű. Amikor egy piacon nincs nagy szereplő, azt állítják, hogy "széttagolt". Az ilyen széttagoltság lehetőséget kínál a befektetőknek a meglévő kisebb vállalkozások konszolidációjára roll-up egyesülés útján. Egy ilyen felépítés során kiküszöbölik az oly sok vállalkozás összevonásával járó elbocsátásokat, növekszik a termelékenység, és a nagyobb hatékonyság miatt nagyobb nyereséget lehet elérni.
A piacokon egy társaság is dominálhat, amely túlságosan nagy ahhoz, hogy csak egyik kisebb versenytársa kihívást jelenthessen. Ebben az esetben a roll-up fúzió felhasználható több kisebb versenytárs összekapcsolására egy nagyobb társaságra, amely azonos feltételek mellett versenyez.
Az összefonódás kiváló példája a Waste Management, Inc., amelyet 1968-ban alapítottak, hogy több mint 100 kisebb, helyi szemeteskocsi vontatóját kombinálják. 1971-ben került nyilvánosságra, és 1982-re lett az Egyesült Államok legnagyobb hulladékszállítója.
