Az amerikai részvények lenyűgöző visszapattanást mutattak 2019-re a brutális negyedik negyedév után, ám a vállalati nyereség egyre inkább komor kilátásai azt mutatják, hogy ezek a nyereségek fenntarthatatlanok lehetnek. A tőzsdei elemzők legújabb konszenzus becslései szerint az S&P 500 jövedelmének 1, 4% -os csökkenése várható 2019 első negyedévében, az S&P 11 szektorának 7-ben pedig csökkenni fog, jeleníti a Wall Street Journal.
Doug Kass, a fedezeti alap alapítója, a Seabreeze Partners Management, figyelmezteti, hogy a tőzsde „leváltotta magát a valóságtól” és hogy a MarketWatch által idézett blogjában „a bikapiac önelégültsége visszatért”. Az alábbi táblázat összefoglalja a legfrissebb negatív fejleményeket a S&P 500 nyereség.
Az profit sötétítése
- Az első negyedéves 2019. évi S&P 500 nyereség becslése: + 7% 2018. szeptemberben és -1.4% ma. Több mint 30 S&P vállalat előrejelzése szerint 2019 első negyedéves nyeresége becslések alá esik a harmincas között: Netflix Inc. (NFLX), Delta Air Lines Inc. (DAL), és Estee Lauder Cos. Inc. (EL)
Jelentőség a befektetők számára
A helyzet egyre gyorsuló ütemben romlik. Néhány nappal ezelőtt a konszenzus az S&P 500 haszonkulcsának évenkénti (YOY) 0, 8% -os csökkenését sürgette, és a 11 S&P szektor közül 6-ban piros volt a CNBC.
A profitbecslések alacsonyabbak lehetnek. Doug Kass megjegyzi, hogy "a globális gazdasági növekedés annyira törékeny, és a romlás jeleit kezdi mutatni", és hozzáteszi, hogy aggodalmát fejezi ki a részvénybefektetők önelégültsége és a valóságtól való távolodás miatt.
Ez további piaci felfordulásokhoz vezethet. „Tekintettel arra, hogy a gazdasági fellendülés tizedik évében lassulást tapasztalunk, tartósan attól tartunk, hogy minden tanúi lassulás egy ciklus vége lesz” - állítja Jeremy Zirin, az UBS Wealth Management Americas fő részvénystratégiája. mondta a Journal. "A befektetőknek fel kell készülniük a magasabb volatilitási szintre, mint amit az elmúlt években láthattunk" - tette hozzá.
Mike Wilson, a Morgan Stanley egyesült államokbeli részvénystratégiája a jövedelemrecesszióra vagy az éves szinten csökkenő nyereségre számít, amely 2019-ben és valószínűleg azon túl is tart. Wilson azt tanácsolta a befektetőknek, hogy hagyják abba az amerikai részvényeket, még akkor is, ha előrejelzései az idei jövedelmek szerény növekedéséhez szükségesek. A legfontosabb aggodalmak közé tartozik a lassú GDP-növekedés, az USA és Kína közötti kereskedelmi konfliktus potenciálisan tartós károsodása, valamint a vállalatok egyre negatívabb bevételi útmutatása.
A legutóbbi jelentés szerint a Goldman Sachs a vállalati jövedelmet azon négy tényező egyikeként sorolja fel, amelyek 2019-ben a leginkább befolyásolják a részvényárakat. Bár legfrissebb előrejelzéseik szerint 2019-ben a profitnövekedésre van szükség, elismerik, hogy a konszenzus becslései és a vállalati iránymutatások hanyatlásai aggodalomra adnak okot. Goldman azt is jelezte, hogy valószínűleg csökkentenie kell az S&P 500 bevételbecslését, ha a környezet tovább romlik. Eközben egy erős amerikai dollár megsemmisült számos olyan vállalat nyereségében, amelyek jelentős exporttal vagy tengerentúli tevékenységekkel rendelkeznek, a Bloomberg szerint.
Előretekintve
A befektetőknek két ellentétes irányt kell mérlegelniük, mivel a gyengülő jövedelmek ütköznek a jelenlegi, erőteljes tőzsdei visszapattanással. A valóság az, hogy a globális gazdasági növekedés lassulásának makroereje erősen meghaladja a vállalati jövedelmeket, és a Szövetségi Központi Bank által a közelmúltban tett hajlandóság felé mutatott hajlandóság valószínűleg nem akadályozza meg az árapályot. Ennek eredményeként a tőzsdének egyre erősebb negatív erőket kell legyőznie, hogy magasabbra emelkedjen.
