Befektetési alapok és fedezeti alapok: mi a különbség?

Befektetési alapok és fedezeti alapok: áttekintés

Mind a befektetési alapok, mind a fedezeti alapok kezelt portfóliók, amelyeket egyesített alapokból építenek azzal a céllal, hogy diverzifikációval érjék el a hozamot. Ez az alap-összevonás azt jelenti, hogy a menedzser - vagy kezelői csoport - több befektető befektetési tőkéjét használja fel olyan értékpapírokba történő befektetésre, amelyek megfelelnek egy adott stratégiának.

A befektetési alapokat intézményi alapkezelők kínálják különféle lehetőségekkel a lakossági és intézményi befektetők számára. A fedezeti alapok magas nettó vagyonnal rendelkező befektetőket céloznak meg. Ezek az alapok megkövetelik, hogy a befektetők megfeleljenek a meghatározott akkreditált jellemzőknek.

Kulcs elvihető

• A befektetési alapok a nyilvánosság számára kínált és a napi kereskedéshez elérhető szabályozott befektetési termékek. A fedezeti alapok olyan magánbefektetések, amelyek csak akkreditált befektetők számára érhetők el. A fedezeti alapokról ismert, hogy magasabb kockázatú befektetési stratégiákat alkalmaznak a befektetők nagyobb megtérülésének elérése céljából.

A különbség a befektetési alapok és a fedezeti alapok között

Befektetési alapok

A befektetési alapok általában a befektetési ágazatban ismertek. Az első befektetési alapot 1924-ben hozták létre, és az MFS Investment Management felajánlotta. Azóta a befektetési alapok nagymértékben fejlődtek, hogy széles választékot biztosítsanak a befektetőknek passzív és aktív kezelt befektetésekben egyaránt.

A passzív alapok lehetőséget adnak a befektetőknek, hogy alacsony költséggel befektessenek egy célzott piaci kitettség mutatójába. Az aktív alapok olyan befektetési terméket jelentenek, amely a professzionális portfólió alapkezelés előnyeit kínálja. A kutatási óriás, a Befektetési Társaság Intézete (ICI) kijelenti, hogy 2017. december 31-én 7 956 befektetési alap volt, amelyek 18, 75 trillió dollár USD-t képviselnek a kezelt vagyonban.

Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság két szabályozási irányelv révén átfogóan szabályozza a befektetési alapokat: az 1933-os értékpapír-törvény és az 1940-es befektetési társasági törvény. Az 1933-as törvény dokumentált tájékoztatót ír elő a befektetők oktatása és az átláthatóság érdekében.

Az 1940. évi törvény megteremti a keretet a befektetési alapok strukturálására, amelyek akár nyílt végű, akár zárt végű alapok alá tartozhatnak.

Mind a nyílt, mind a zárt végű befektetési alapok naponta kereskednek a pénzügyi piacokon. A nyílt végű alap különböző részvényosztályokat kínál, amelyek eltérő díjakat és eladási terheléseket tartalmaznak. Ezek az alapok naponta, a kereskedés végén, nettó eszközértékükön (NAV) számolnak el.

A zártvégű alapok rögzített számú részvényt kínálnak egy kezdeti nyilvános vételi ajánlatban (IPO). A kereskedés egész nap, mint részvényekkel kereskednek. A befektetési alapok minden típusú befektető számára elérhetők. Egyes alapokhoz minimum befektetési követelmények vonatkozhatnak, amelyek az alaptól függően 250 dollártól 3000 dollárig terjedhetnek.

Általában a befektetési alapok kezelik értékpapírok kereskedelmét egy meghatározott stratégia alapján. Noha a stratégia bonyolultsága változhat, a legtöbb befektetési alap nem függ nagymértékben az alternatív befektetésektől vagy származékos ügyletektől. Ezen magas kockázatú beruházások felhasználásának korlátozásával ez jobban alkalmassá teszi őket a tömeges befektetésű közönség számára.

Az "InvestmentNews.com" szerint 2018. június 30-án a három legnagyobb befektetési alap-kezelő volt:

• Vanguard, a befektetési alap teljes eszközállománya 3, 82 trillió dolláros hűség, a befektetési alap teljes eszközállománya 2, 1 trillió dollár. Kapitánykutatás és -kezelés, a befektetési alap összes eszközállománya 1, 73 trillió dollár

Fedezeti alapok

A fedezeti alapoknak ugyanaz az alapszintű egyesített alap struktúrája van, mint a befektetési alapoknak. A fedezeti alapokat azonban csak magántulajdonban kínálják. Általában ismert, hogy magasabb kockázati pozíciókat töltenek be azzal a céllal, hogy magasabb hozamot érjenek el a befektető számára. Mint ilyenek, opciókat, tőkeáttételt, shortolást és egyéb alternatív stratégiákat használhatnak. Összességében a fedezeti alapokat általában sokkal agresszívebben kezelik, mint a befektetési alapok társait. Sokan arra törekszenek, hogy globálisan ciklikus pozíciókat szerezzenek, vagy hozamot érjenek el az eső piacokon.

Noha a befektetési alapok ugyanolyan befektetési koncepciók köré épülnek, mint a befektetési alapok, a fedezeti alapok sokkal eltérően vannak felépítve és szabályozva. Mivel a fedezeti alapok befektetéseiket magántulajdonban kínálják, ehhez csak akkreditált befektetők bevonása szükséges, és lehetővé teszi számukra az alapok szerkezetének felépítését. Az 1933. évi törvény D. rendelete akkreditált befektetők számára engedélyezi a magán, fedezeti alapokba történő befektetéseket.

Az akkreditált befektetőknek fejlett ismeretekkel kell rendelkezniük a pénzügyi piacokba történő befektetésről, jellemzően nagyobb kockázat toleranciával, mint a szokásos befektetőknél. Ezek a befektetők hajlandóak megkerülni a befektetési alapok befektetõinek nyújtott szokásos védelmet annak érdekében, hogy magasabb hozamot érjenek el. Mint magán alapok, a fedezeti alapok abban is különböznek, hogy általában többszintű társulási struktúrát vezetnek be, amely magában foglalja az alaptőkét és a betéti társaságokat.

A fedezeti alapok magántulajdonában nagy rugalmasságot biztosít számukra a befektetési rendelkezések és a befektetői feltételek tekintetében. Mint ilyen, a fedezeti alapok gyakran sokkal magasabb díjakat számítanak fel, mint a befektetési alapok. Kevesebb likviditást is kínálhatnak változó zárolási periódusokkal és visszaváltási juttatásokkal.

Néhány alap akár instabil piaci időszakokban is lezárhatja a visszaváltásokat, hogy megvédje a befektetőket az alap portfóliójának esetleges eladásától. Összességében elengedhetetlen, hogy a fedezeti alapok befektetői teljes mértékben megértsék az alap stratégiai kockázatait és az irányadó feltételeket. Ezeket a feltételeket nem teszik közzé, mint például a befektetési alapok tájékoztatóját. Ehelyett a fedezeti alapok működésük irányítására a magánbefektetési megállapodásokra, a betéti társaságra vagy a működési megállapodásra, valamint az előfizetési dokumentumokra támaszkodnak.

Az "BusinessInsider.com" szerint 2018 májusától a három legnagyobb fedezeti alap kezelője a következőket foglalta magában:

• Bridgewater AssociatesAQR Capital ManagementRenaissance Technologies

Advisor Insight

Rebecca Dawson

Silber Bennett Financial, Los Angeles, Kalifornia

A legfontosabb különbség a fedezeti alapok és a befektetési alapok között a visszaváltási feltételek. A befektetési alapok befektetői bármely üzleti napon beválthatják befektetési jegyeiket, és megkaphatják az adott nap NAV-ját (nettó eszközérték). A fedezeti alapok viszont sokkal kevésbé likvidek. Egyesek heti vagy havi visszaváltást kínálnak, mások csak negyedévente vagy évente. Számos fedezeti alap zárolási időszakot ír elő, amelyben egyáltalán nem vonhatja vissza a pénzt. A piaci volatilitás periódusaiban, mint például a legutóbbi pénzügyi válság, számos fedezeti alap valójában teljes egészében felfüggesztette a visszaváltásokat, hogy megóvja a fennmaradó befektetőket az alap portfóliójának esetleges tűz eladásaitól. Fontos, hogy alaposan olvassa el a fedezeti alap ajánlati feljegyzését, hogy teljes mértékben megértse a visszaváltási jogait.

A teljesítmény összehasonlítása

Az indexek a legjobb módszerek a különféle piaci ágazatok és szegmensek teljesítményének felmérésére. Mivel a fedezeti alapok teljesítményének részletei nem nyilvánosan átláthatók, hasznos lehet összehasonlítani a fedezeti alapok indexeinek teljesítményét az S&P 500-tal, hogy megértsék a teljesítménymérő mutatókat, amelyek a hedge Fundok összehasonlításán alapulnak a szokásos befektetési alapoknál.

A díjaknak szintén nagy szerepe van a teljesítmény-összehasonlításban. A befektetési alap működési díjai ismertek körülbelül 0, 05% -ról 5% -ra vagy annál magasabbra. A fedezeti alapok általában integrálják az úgynevezett „kettő-húsz díjat”, amely magában foglalja a 2% -os kezelési díjat és a 20% -os teljesítménydíjat.

Az index teljesítménye 2019. március 5-én mutatja az S&P 500 következő bruttó évesített hozamait, szemben a Hedge Fund Research Index (HFRI) alap súlyozott összetett indexével ®.

Index	1 év	3 év	5 év
HFRI Alap súlyozott kompozit index	-3, 62%	5, 04%	2, 94%
S&P 500	3, 77%	11, 77%	8, 31%