A Roku Inc. (ROKU) részvényei közel 16 százalékkal esnek vissza, miután a társaság a negyedik negyedév közepén mutatott eredményt, mivel meredek 4, 2 milliárd dolláros piaci felső korlátja volt.
A Roku eredményei kiemelik egy olyan társaságot, amely heves versennyel néz szembe streaming médiaeszközein, miközben a reklámplatformja valószínűleg nem szerez elég gyors tapadást. Összehasonlítva egy olyan vállalattal, mint az Apple Inc. (AAPL), egy olyan hardvervállalattal, amely a felhasználókat az iPhone-hoz hasonló ökoszisztémára helyezi, a Roku majdnem 40 százalékkal túlértékelt.
A Netflix Inc. (NFLX) és a Roku nem hasonlíthatók össze, mivel a Netflix értékbecslését nem szabad felhasználni a Roku értékelésének igazolására, ahogy egyesek állítják. A Netflix egy előfizetésen alapuló modell, ahol az előfizető havi díjat fizet a Netflix eredeti tartalmának eléréséért.
A Netflix egy platform-agnosztikus termék, amely bármilyen eszközről bárhonnan megnézhető, lehetővé téve a Netflix számára, hogy egy magasabb sokszorosúval tegyen kereskedelmet a Roku-hoz. A Roku lejátszót létrehozó Netflix valójában azért távolította el a Roku-t, mert attól tartott, hogy a streaming lejátszót versenynek tekinti a többi készülékgyártónak, és ez rontja a Netflix tartalom terjesztését.
A ROKU adatai YCharts szerint
túlértékelt
Az Apple-hez hasonló értékelésnél a Roku csak 2, 8 milliárd dollárra kerülne, amely 38 százalékkal csökken a jelenlegi értékéhez képest. Az Apple 2019-es eladásainak 3, 2-szeres árbevétele 273, 83 milliárd dollár, míg a Roku jelenleg 4, 9-szerese a 2019-es értékesítési becslések szerint 862, 9 millió dollár értékben.
De van esély arra, hogy az értékesítési becslések túl magasak lehetnek, ami még kevesebbet érhet a társaság számára, mert a Roku a játékosok bevételeinek csökkenését látja, és a hirdetési platformja nem feltétlenül növekszik elég gyorsan ahhoz, hogy ezt ki tudja elégíteni.
A ROKU adatai YCharts szerint
Leeső értékesítés
A Roku szerint a piaci részesedés megszerzésekor elsősorban a játékosok eladására összpontosít az aktív számlák növelése érdekében, és ennek eredményeként a vállalat nem a hardverbevételek vagy a bruttó profit maximalizálására összpontosít. A figyelmen kívül hagyás miatt az eszközök átlagos eladási ára 14 százalékkal esett vissza.
A csökkenő árak ellenére - amelyeknek magasabb értékesítési volument kellett volna eredményezniük - a Roku értékesítése visszaesett. A Roku médiaeszközének értékesítése a legutóbbi negyedévben több mint 7 százalékkal esett vissza egy évvel ezelőtt, 102, 8 millió dollárra. Ez aláhúzza, hogy mekkora a verseny a piacon az ilyen streaming készülékek iránt - és a sokkal kiemelkedőbb riválistól, mint például az Alphabet Inc. (GOOGL), az Amazon.com Inc. (AMZN) és az Apple.
Nem növekszik elég gyorsan
A Roku túlságosan függ a bevételeinek növekedésétől a reklámtól és az engedélyezési platformtól, amely az előző év azonos időszakához képest 129 százalékos növekedést ért el, 85, 4 millió dollárra. Ugyanakkor aggodalmak merülnek fel, mivel az egység a teljes árbevétel csak 45, 3% -át csökkentette, a második és harmadik negyedévi 46, 1% -ról.
A haszonkulcsok is az utóbbi negyedévben körülbelül 300 bázisponttal, 74, 6 százalékra csökkentek, míg a felhasználónkénti bevétel növekedése csak 13, 6 százalékról 8, 6 százalékra csökkent.
Ha a Roku megkezdi az eredeti tartalom fejlesztését, és havi előfizetési díjat számít fel, akkor a modell megváltozik. De a vállalat egyelőre nem tervezi ezt megtenni, ami a Roku-t inkább az Apple-hez hasonlítja, nem pedig a Netflixhez. És Roku számára ez nem nyerő stratégia.
