A pénzügyi mutatók tőkemegtérülése (ROE) és a befektetett tőke megtérülése (ROCE) értékes eszközök a vállalat működési hatékonyságának és az ebből következő értéknövekedés potenciáljának felméréséhez. Ezeket gyakran együtt használják a pénzügyi teljesítmény teljes értékeléséhez.
Tőkearányos megtérülés
A ROE a társaság nettó jövedelmének százalékos kifejezése, mivel azt értékként visszaadják a részvényeseknek. Ez a képlet lehetővé teszi a befektetők és elemzők számára a társaság jövedelmezőségének alternatív mérését és kiszámítja annak hatékonyságát, amellyel a társaság profitot generál, a részvényesek által befektetett alapok felhasználásával.
A ROE-t a következő egyenlettel kell meghatározni:
ROE = Nettó jövedelem ÷ Saját tőke
Ezzel az egyenlettel a nettó jövedelmet az évente megszerzett összeg tartalmazza, levonva az összes költséget és ráfordítást. Ez magában foglalja az előnyben részesített részvényeseknek folyósított kifizetéseket, de nem tartalmazza a közönséges részvényeseknek kifizetett osztalékokat (és a részvényesek teljes tőkeértéke nem tartalmazza az előnyben részesített részvényeket). Általában véve a magasabb ROE-arány azt jelenti, hogy a társaság hatékonyabban használja fel befektetői pénzét a vállalati teljesítmény javítása érdekében, valamint növekedés és növekedés lehetővé tétele érdekében, hogy növekvő profitot nyerjen.
A ROE mint teljesítménymutató egyik elismert gyengesége abban rejlik, hogy a vállalati adósság aránytalan szintje alacsonyabb alaptőkét eredményez, így magasabb ROE-értéket eredményez még egy nagyon szerény nettó jövedelemnél is. Tehát a legjobb, ha a ROE-értéket más pénzügyi hatékonysági intézkedésekkel összevetve tekintjük meg.
A foglalkoztatott tőke megtérülése
A ROE-értékelést gyakran kombinálják a ROCE-arány értékelésével. A ROCE kiszámítása a következő képlettel történik:
ROCE = alkalmazott tőkeEBIT, ahol: EBIT = kamat és adó előtti eredmény
A ROE a saját tőkéből származó nyereséget veszi figyelembe, de a ROCE az elsődleges mérőeszköze annak, hogy a társaság mennyire hatékonyan használja fel az összes rendelkezésre álló tőkét kiegészítő nyereség előállításához. Szorosabban elemezhető a ROE-vel azáltal, hogy az EBIT nettó jövedelmét helyettesíti a ROCE kiszámításánál.
Az ROCE különösen jól működik, ha összehasonlítjuk a tőkeigényes ágazatokban, például a közművekben és a telekommunikációban működő vállalatok teljesítményét, mivel más alapoktól eltérően az ROCE az adósságokat és egyéb kötelezettségeket is figyelembe veszi. Ez jobban megmutatja a jelentős adóssággal rendelkező vállalatok pénzügyi teljesítményét.
A ROCE jobb ábrázolásához szükség lehet módosításokra. A társaság alkalmanként készpénzt tarthat kézben, amelyet nem használnak fel az üzleti életben. Mint ilyen, valószínűleg le kell vonni a tőkésített tőkéből, hogy pontosabban mutassák a ROCE-t.
A hosszú távú ROCE szintén a teljesítmény fontos mutatója. A befektetők általában inkább a stabil és növekvő ROCE-számú társaságokat részesítik előnyben azoknál a vállalatoknál, amelyekben az ROCE évről évre ingadozik.
