Mi az Rho?
Rho az a sebesség, amellyel egy származékos termék ára változik a kockázatmentes kamatláb változásához képest. Rho egy opció vagy opciós portfólió érzékenységét méri a kamatláb változásának. Rho utalhat a kamatlábak változásának összesített kockázati kitettségére is, amely több opciós pozíció könyvében létezik.
Például, ha egy opció vagy opciós portfólió rho 1, 0, akkor a kamatlábak minden 1 százalékpontos növekedése esetén az opció (vagy portfólió) értéke 1 százalékkal növekszik. A kamatlábak változására leginkább érzékeny opciók vannak pénzben, és leghosszabb a lejáratuk.
A matematikai pénzügyben azokat a mennyiségeket, amelyek egy származékos termék árérzékenységét mérik a mögöttes paraméter változására, görögöknek hívják. A görögök fontos eszközök a kockázatkezelésben, mivel lehetővé teszik a menedzsernek, kereskedőnek vagy befektetőnek, hogy egy paraméter kis változásáig mérje meg a befektetés vagy portfólió értékének változását. Ennél is fontosabb, hogy ez a mérés lehetővé teszi a kockázat elkülönítését, ezáltal lehetővé téve a menedzsernek, kereskedőnek vagy befektetőnek a portfólió kiegyensúlyozását az adott paraméterhez viszonyított kívánt kockázati szint elérése érdekében. A leggyakoribb görögök a delta, a gamma, a vega, a teta és a rho.
Kulcs elvihető
- Rho egy származékos termék árváltozását méri a kockázatmentes kamatláb változásához viszonyítva. Rho-t általában a legkevésbé fontosnak tekintik az összes görög görög opció közül.
Rho kiszámítása és Rho a gyakorlatban
A rho pontos formula bonyolult. Ezt azonban az opció értékének első kockázatával számolják a kockázatmentes kamatlábhoz viszonyítva. Rho egy opció árának várható változását méri az Egyesült Államok államkincstárjegyének kockázatmentes kamatlába 1% -os változása esetén.
Tegyük fel például, hogy a vételi opció ára 4 USD, és a rho értéke 0, 25. Ha a kockázatmentes ráta 1% -kal, mondjuk 3% -ról 4% -ra növekszik, akkor a vételi opció értéke 4 USD-ról 4, 25 USD-ra emelkedik.
A vételi opciók általában emelkednek az árhoz, amikor a kamatlábak növekednek, és az eladási opciók általában csökkennek az árban, ha a kamatlábak növekednek. Így a vételi opciók pozitív rho, míg az eladási opciók negatív rho.
Tegyük fel, hogy az eladási opció ára 9 USD, és rho -0, 35. Ha a kamatlábak 5 százalékról 4 százalékra csökkennének, akkor az eladási opció ára 9 dollárról 9, 35 dollárra növekszik. Ugyanebben a forgatókönyvben, feltételezve a fent említett vételi opciót, annak ára 4 dollárról 3, 75 dollárra csökken.
A Rho nagyobb a opciók esetében, amelyek pénzben vannak, és folyamatosan csökken, mivel az opció pénzforgalomra vált. Ezenkívül a rho növekszik a lejárati idő növekedésével. A hosszú lejáratú részvény-előrejelzési értékpapírok (LEAP), amelyek opciók általában legalább két évvel lejárnak, sokkal érzékenyebbek a kockázatmentes kamatlábak változásaira, és így nagyobb a rho, mint a rövidebb lejáratú opciók.
Bár a rho elsődleges tényező a Black – Scholes opciós árképzési modellben, a kamatlábak változása általában csekély általános hatással van az opciók árképzésére. Emiatt a rho-t általában a görögök közül a legkevésbé fontosnak tekintik.
