A vállalati pénzügyekben a pénz időértéke döntő szerepet játszik a projekt várható jövedelmezőségének értékelésében. Mivel a ma megszerzett dollár értéke meghaladja annak értékét, amelyet egy év múlva keresnek, a vállalkozások diszkontálják a jövőbeni bevételek értékét a projekt becsült beruházási megtérülésének kiszámításakor. A diszkontált cash flow-kat felhasználó leggyakrabban használt tőke-költségvetési eszközök a nettó jelenérték vagy a nettó jelenérték és a belső megtérülési ráta.
Minden olyan projekt esetében, amelyet a vállalkozások folytatnak, meghatározzák a minimális elfogadható megtérülési rátát, az úgynevezett „akadályt”, amelyet a jövőbeni cash flow-k diszkontálására használnak az NPV kiszámításakor. A vállalatok gyakran a tőke súlyozott átlagköltségét (WACC) veszik alapul a tőke költségvetés-tervezésében, mivel ez a projekt finanszírozásához felhasznált egyes dollárok átlagos költségeit képviseli. A legmagasabb NPV-mutatóval rendelkező projekteket általában folytatják, mert valószínűleg olyan jövedelmet generálnak, amely messze meghaladja a tőkeköltséget. Ezzel szemben egy negatív NPV-vel rendelkező projektet el kell utasítani, mivel a finanszírozás költsége meghaladja a megtérülések jelenértékét.
Az IRR az a diszkontráta, amelynél egy adott projekt NPV-je nulla. Ez azt jelenti, hogy a diszkontált bevételek pontosan megegyeznek a kezdeti tőkeköltséggel. Ha egy projekt IRR-je meghaladja a vállalat akadályarányát vagy a WACC-t, akkor a projekt jövedelmező.
Tegyük fel például, hogy egy projekt 15 000 dolláros kezdeti beruházást igényel, és 3000, 12 500 és 15 000 dollár bevételt generál a következő három évben. A társaság WACC értéke 8%. A tõke átlagköltségét használva akadályszámként a projekt nettó jelenértéke (3000 USD / ((1 + 0, 08) * 1)) + (12 500 USD / ((1 + 0, 08) * 2)) + (15 000 USD / ((1 +) 0, 08) * 3)) - 15 000 USD vagy 10 402 USD. Egy ilyen erős NPV szerint ez egy nagyon jövedelmező projekt, amelyet folytatni kell. Ezen túlmenően az IRR számítása 35, 7% -os hozamot eredményez. A projekt jövedelmezőségét megerősítik, mivel az IRR messze meghaladja az akadályt.
