Mi a kiskereskedelmi visszavásárlási megállapodás?
A lakossági visszavásárlási megállapodás a hagyományos megtakarítási betétek alternatívája. A bank által kibocsátott kiskereskedelmi visszavásárlási megállapodás értelmében egy befektető 90 naposnál rövidebb időtartamra vásárol értékpapírok halmazát, általában az amerikai állam vagy ügynökség adósságát.
A 90 napos időszak után a bank prémiummal visszavásárolja ezt az értékpapír-poolot. Az ügyletből származó extra jövedelem analóg azzal a kamatlánccal, amelyet egy befektető nyerne egy hagyományos megtakarítási betétről. Az értékpapír-pool olyan biztosítékot képvisel, amely biztosítja a jövőbeli visszafizetést.
BETÖLTÉS Lakossági visszavásárlási megállapodás
A kiskereskedelmi visszavásárlási megállapodást kis értékű, legfeljebb 1000 dollár értékben értékesítik. Az eszközöket a hitelező intézmény eladja, majd visszavásárolja. Ezzel szemben a nagykereskedelmi visszavásárlási megállapodást (Repo) nagy befektetőknek és intézményeknek adják el, legalább 1 millió dollár címletben. Itt az eszközök biztosítékként működnek, és nem válnak át a tulajdonosra. A leggyakoribb alapul szolgáló eszköz az amerikai kincstári értékpapírok, de a biztosítékok tartalmazhatnak a Szövetségi Ügynökség adósságát, jelzáloggal fedezett értékpapírokat és vállalati értékpapírokat.
A kis- és nagykereskedelmi visszavásárlási piac az 1970-es és 1980-as években alakult ki. A nagy értékpapír-társaságok és a bankok eszközek voltak a rövid távú tőke bevonására a folyamatosan növekvő kamatlábak idején. A repópiac az USA pénzügyi rendszerének vízellátásának szerves részévé vált. Ez egy olyan hely, ahol a jelentős pénzügyi intézmények, amelyek jelentős államkötvényekkel rendelkeznek, felhasználhatják ezeket az eszközöket fedezetként rövid távú finanszírozási igényeik kielégítéséhez.
A visszavásárlási megállapodások növekedése és kockázata
1979-ben az amerikai bankszabályozók mentesítették a lakossági visszavásárlási megállapodásokat a kamatkorlátok alól. 1981-ben a bankok és a takarékpénztárak, valamint hitelintézetek prémium kamatlábbal kezdték el ezeket a befektetéseket a lakossági befektetők számára. A lakossági visszavásárlási megállapodások megpróbálják versenyezni a betétesek pénzpiaci befektetési alapjaival. 1981 szeptemberéig a lakossági visszavásárlási megállapodások teljes összege 13, 3 milliárd dollár volt.
Az Értékpapír-ipari és Pénzügyi Piaci Szövetség (SIFMA) 2017-ben megállapította, hogy 2, 3 trillió dolláros nemzeti összeg van a visszavásárlási megállapodásokban.
A gyorsan emelkedő kamatlábak ebben a környezetében a lakossági visszavásárlási megállapodások kényelmesek lehetnek a lakossági befektetők számára, hogy magasabb hozamot szerezzenek a befektetésektől, amelyek továbbra is viszonylag likvidek és biztonságosak. A hagyományos betétekkel ellentétben a lakossági visszavásárlási megállapodásokat azonban a FDIC biztosítás nem védi.
Míg a kormányzati és egyéb adósságok visszatérítik a lakossági visszavásárlási megállapodásokat, a befektető e biztosítékkal szembeni követelése nem mindig egyértelmű. A lakossági visszavásárlási megállapodásokba fekvő befektetőknek ezért mindig bízniuk kell a kibocsátó pénzügyi intézmények megbízhatóságában.
Lakossági visszavásárlási megállapodások vs. pénzpiaci alapok
A lakossági visszavásárlási megállapodások népszerű alternatívája a pénzpiaci alap. A pénzpiaci alap olyan befektetés, amelynek célja kamatot keresni a részvényesek számára, miközben részvényenként 1 dollár nettó eszközértéket (NAV) tart fenn. Az alap portfóliója rövid vagy kevesebb, mint egy év, magas színvonalú, likvid adósságot és monetáris instrumentumokat képviselő értékpapírok. A befektetők befektetési alapokon, brókercégeken és bankokon keresztül vásárolhatnak pénzpiaci alapok részvényeit.
A pénzpiaci alapok lehetővé teszik a befektetőknek, hogy rövid távon befektessenek állampapírokba, adómentességi önkormányzati értékpapírokba vagy vállalati adósságpapírokba. Az értékpapír-piaci ágazat teljes mérete 2017-ben több mint 2, 8 trillió dollárra nőtt, az Értékpapír- és Tőzsdebizottság szerint.
