Mi a külső arbitrázs?
A külső arbitrázs egy olyan arbitrázs, amelyben multinacionális, amerikai székhelyű bankok vesznek részt, amely kihasználja az Egyesült Államok és más országok közötti kamatlábak közötti különbségeket. A külső arbitrázs akkor fordul elő, amikor az Egyesült Államokban alacsonyabb kamatlábak vannak, mint külföldön, így a bankok alacsony kamatot vállalhatnak az Egyesült Államokban, majd magasabb kamatot kölcsönözhetnek a külföldre, a különbséget profitként számolják el.
SZÜKSÉGES LEJÁTSZÁS Külső arbitrázs
A külsõ arbitrázs kulcsfontosságú koncepció a modern pénzügyben. A modern pénzügyi elmélet azon az elképzelésen alapul, hogy a tiszta arbitrázs, egy olyan rendszer, amelyben a befektető vagy a társaság kihasználhatja az árkülönbségeket, hogy megbukás nélkül pénzt keressen, valójában nem történik meg. Az akadémiai pénzügyek azt állítják, hogy az igazi arbitrázs lehetősége szinte azonnal eltűnik, amikor a befektetők belépnek a piacra és versenyeznek ezen egyszerű profit mellett. De a való világ rendetlenebb, mint a közgazdász modellei, és a arbitrázs lehetőségei vannak a tényleges piacokon a hiányos verseny eredményeként. Például egy banknak nem könnyű méreteznie azt a pontot, hogy kihasználhatja a határokon átnyúló kamatláb-különbségeket, a szabályozás és a pénzügyi szolgáltatások hiányos piacai miatt. A verseny hiánya lehetővé teszi a külső arbitrázs lehetőségek fennmaradását.
Külső arbitrázs és az Eurodollar piac
A külső arbitrázs a 20. század közepén született kifejezés, miután erős kereslet alakult ki az USA dollárban denominált külföldi takarékpénztárak iránt. Ezeket a megtakarítási betéteket eurodollnak nevezték, mivel az összes külföldi, dollárban denominált számla abban az időben Európában volt. Manapság azonban az eurodollar a világ számos országában megvásárolható Európán kívül. Az eurókötvény piac 1974 után indult, amikor az Egyesült Államok megszüntette a tőkekontrollt, amely akadályozta a határokon átnyúló hitelezést. Azóta az európoláris piac fontos finanszírozási és nyereségforrássá vált az amerikai bankok számára.
Példa a külső arbitrázsra
Tegyük fel, hogy egy nagy amerikai bank külsõ arbitrázs révén akar pénzt keresni. Tegyük fel továbbá, hogy az Egyesült Államokban az egyéves betéti bizonyítványok folyó kamatlába 2%, míg a dollárban denominált betétigazolások Franciaországban 3% -ot fizetnek. A nagy amerikai bank úgy dönthet, hogy pénzt keres el azáltal, hogy elfogadja az Egyesült Államokban betéti igazolásokat, majd magasabb bevételi forrásokat vesz igénybe Franciaországban nyújtott kölcsönökhöz. A belső arbitrázs akkor lehetséges, ha a helyzet fordított és a kamatlábak magasabbak az Egyesült Államokban, mint külföldön.
