Mi a válaszidő?
A reagálási késés, más néven a hatás késés, az az idő, amely ahhoz szükséges, hogy a korrekciós monetáris és fiskális politikák - amelyek célja a gazdasági ciklus kiegyenlítése vagy a kedvezőtlen gazdasági eseményekre reagálás - a gazdaság befolyásolása, miután végrehajtásra kerültek.
A válaszidő megértése
A reagálási lemaradás egyike annak a négy szakpolitikai lemaradásnak, amely megnehezíti a politikai döntéshozókat a gazdaság teljesítményének javításában, és akár destabilizálhatja azt is. Az elismerési lemaradás miatt hónapokig vagy akár évekig is eltarthat, amíg a politikusok felismerik, hogy gazdasági sokk történt vagy strukturális változás történt a gazdaságban. Aztán van döntési késés, amikor a politikai döntéshozók megvitatják a megfelelő politikai választ, majd a végrehajtási késés következik, mielőtt bármilyen fiskális vagy monetáris politikai intézkedést megtennének.
Hogyan működik a válaszidő
A népszerű képzelet szerint a központi bankok a pénzkínálat és a kamatlábak manipulálásával akaratlanul irányíthatják a gazdaságot. A valóságban nehéz meghatározni, hogy mennyire volt hatékony a monetáris politika, nem szabad tudnia, milyen szigorúnak kell lennie a monetáris politikának. Amikor a Federal Reserve csökkenti a szövetségi alapok kamatát, 18 hónap telt el, mire bizonyítékkal látják a változások hatását, és a központi bankok rájuk húzódhatnak. A gazdasági finomításnak ez a képtelensége, amelynek célja az üzleti ciklusok kiszorítása, ezért talán az, hogy a Fed történetében sok szigorítási ciklust visszaesés vagy depresszió követte.
Számos oka van annak, hogy a kamatcsökkentésre adott válasz lemaradt. A fix kamatozású jelzáloggal rendelkező háztulajdonosok nem használhatják ki a kamatcsökkentést addig, amíg hiteleik nem kerülnek refinanszírozásra, és a bankok gyakran késleltetik a banki kamatcsökkentések továbbadását a fogyasztóknak. A vállalkozások és a fogyasztók arra is várhatnak, hogy megnézhessék, vajon az árfolyam-változás átmeneti vagy tartós-e, mielőtt új befektetéseket kezdenek. És ha az alacsonyabb kamatlábak gyengítik a valutát, hónapokba telhet, mire új exportrendelések kerülnek benyújtásra.
Az egyéb gazdasági intézkedésekre vonatkozó válaszidő
Az adócsökkentések vagy az államháztartási kiadások változásának közvetlen hatása van, bár befolyásolják a gazdasági növekedés hosszú távú trendjét. A fiskális politikának azonban hónapokig tart ahhoz, hogy bármilyen hatása legyen a gazdaságra. Például, míg Trump adóreformja 2018 januárjában lépett hatályba, az amerikaiak többsége 2019 tavaszáig nem érezte a teljes hatást.
Más politikák ösztönzik a további megtakarításokat a termelékenység javítása érdekében. A magasabb megtakarítási ráta eléri a jelenlegi fogyasztást, de hosszú távon több beruházást és magasabb életszínvonalat eredményez - a Solow maradvány szerint. A mennyiségi lazítást kritizálták, mivel kevés ösztönzi a reálitőke-befektetéseket, amelyek javítják a gazdaság termelési kapacitását.
