Mi az a Mark-To-Model?
A „mark-to-model” egy bizonyos befektetési pozíció vagy portfólió árképzési módszere, belső feltételezések vagy pénzügyi modellek alapján. Ez ellentétben áll a hagyományos piaci árfolyamértékekkel, amikor a piaci árakat számolják az értékek, valamint a pozíciók veszteségeinek vagy nyereségeinek kiszámításához. Azoknak az eszközöknek, amelyeket modellezni kell, vagy nem létezik olyan szokásos piac, amely pontos árazást biztosít, vagy az értékelések összetett referenciaváltozók és időkeretek alapján támaszkodnak. Ez olyan helyzetet teremt, amelyben a találgatásokat és feltételezéseket kell használni az eszköz értékének hozzárendelésére.
LEÍRÁS LEJÁTSZÁS Mark-to-Model
A modellekhez viszonyított eszközök lényegében nyitva hagyják magukat az értelmezés szempontjából, és ez kockázatot jelenthet a befektetők számára. A modellhez tartozó eszközök veszélyei 2007-től kezdve a másodlagos jelzálogkölcsön-visszaesés során felmerültek. Az értékpapírosított jelzálogkölcsönök milliárd dollárját kellett leírni a társaságok mérlegében, mivel az értékelési feltételezések pontatlannak bizonyultak. A modellek alapján végzett értékelések közül sok likvid és rendezett másodlagos piacokat és múltbeli mulasztási szinteket feltételezett. Ezek a feltételezések tévesnek bizonyultak, amikor a másodlagos likviditás megszáradt, és a jelzálogkölcsön-mutatók jóval a normál szint fölé emelkedtek.
Az értékpapírosított jelzálogkölcsönökkel kapcsolatos mérlegproblémák eredményeként a Pénzügyi Számviteli Szabványügyi Testület (FASB) 2007. novemberében nyilatkozatot tett közzé, amelyben minden nyilvános forgalmazású társaságot fel kellett nyilvánosságra hoznia a mérlegében minden olyan eszközt, amely értéknövekedést jelent. modellértékelés a 2008-as pénzügyi évben kezdődik.
1., 2. és 3. szint
A FASB 157. nyilatkozata bevezette az osztályozási rendszert, amelynek célja, hogy világosabbá tegye a vállalatok pénzügyi eszközállományait. Az eszközöket (valamint a kötelezettségeket) három kategóriába sorolják - 1. szint, 2. szint és 3. szint. Az 1. szintű eszközöket a megfigyelhető piaci árak alapján értékelik. Ezek a piacra megjelölt eszközök közé tartoznak a kincstári értékpapírok, forgalomképes értékpapírok, devizák, áruk és egyéb likvid eszközök, amelyekhez a folyó piaci árak könnyen beszerezhetők. A 2. szintű eszközöket az inaktív piacokon jegyzett árak alapján értékelik, és / vagy közvetett módon megfigyelhető inputokra támaszkodnak, mint például a kamatlábak, a nemteljesítési ráták és a hozamgörbék. A vállalati kötvények, banki kölcsönök és tőzsdén kívüli származtatott ügyletek ebbe a kategóriába tartoznak. Végül a 3. szintű eszközöket belső modellekkel értékelik. Az árak nem közvetlenül megfigyelhetők, és a nagyságrendű eltéréseknek kitett feltételezéseket meg kell tenni a modell szerinti értékbecslés során. A modellekhez viszonyított eszközökre példa a nehéz helyzetben lévő adósság, az összetett származtatott ügyletek és a magántőke-részvények.
