Mi az a feloldás?
Az újraépítés magában foglalja a piaci index újraértékelését.
ALKALMAZÁS Feloldás
Az újraépítés magában foglalja a részvények válogatását, hozzáadását és eltávolítását annak biztosítása érdekében, hogy az index tükrözi a naprakész piaci kapitalizációt és a stílust. Az indexalapnak, a befektetési alapok vagy ETF-ek részhalmazának olyan portfóliója van, amely tervezése szerint követi egy létrehozott piaci index alkotóelemeit.
A Russell-indexek jól ismert példája egy olyan tőzsdéről, amely évente újjáépítést hajt végre. Ebben az esetben az összes nyilvános forgalomban lévő részvény piaci kapitalizáció szerint sorrendben áll az éves felújítás alapjául. Az új indexeket tovább alakítja az elfogadhatatlanná váló részvények elválasztása és az újonnan besorolt részvények hozzáadása. A Russell-indexek elég befolyásosak, és más index-alapok követik őket, így a Russell-felújítások általában közvetlen és azonnali hatást gyakorolnak, megváltoztatva számos más index alapok, amelyek viszont befolyásolják az árakat és a befektetői részesedéseket. Az index alapok által követett egyéb indexek között szerepel a Dow Jones Industrials, a Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) és a NASDAQ 100.
A Russell 3000 felújítási folyamata az adott év májusa és júniusa között a következőképpen működik: A rangnap május elején következik be, amikor rangsorolják és kiértékelik a legnagyobb nyilvánosan forgalmazott 4000 részvény előzetes listáját. A végcél annak meghatározása, hogy ezek közül melyik fogja létrehozni a rekonstruált Russell 3000 indexet. Később, június elején az FTSE Russell előzetes változtatásokat tesz közzé a weboldalon a listán. Egy héttel később az FTSE Russell közzéteszi a tagsági lista frissített verzióját. Egy héttel később a végleges rekonstruált indexek a piaci nap végén lépnek hatályba, és a következő kereskedési nap nyitott napján kerülnek kereskedelemre.
A felújítás hatásainak megértése a befektetők számára
Az átalakítás folyamata hatékony módja annak, hogy tükrözze a befektetői bizalom megváltozását az e listákon képviselt társaságok iránt. A héten át tartó nyilvános értesítésekkel az indexek a befektetőknek és a kereskedőknek felhívják a figyelmet azon társaságokra, amelyek a saját indexükhöz és az azokhoz kötődnek. Mivel az érintett társaságok részvényei hatalmas megfeszülést tapasztalhatnak a vételben vagy eladásban, a befektetőnek lehetősége van arra, hogy gyorsan kihasználja ezeket a változásokat, és potenciálisan gyors profitot szerezzen.
Az index alapokba tartozó befektetőknek azonban meg kell emlékezniük arra, hogy az index kezelõinek meg kell vásárolniuk a kiegészítéseket és eladniuk kell a kizárásokat ennek az átalakításnak, és semmi másnak megfelelõen; ezeket a változásokat nem az állomány teljesítménye alapján hajtják végre, hanem inkább, hogy megfeleljenek az alapok nyomon követett rekonstruált indexének.
A konszolidációs hatás tehát azt jelenti, hogy az indexhez hozzáadott értékpapírok általában nagyobb vásárlási igényt, emelkedő árakat, az index törlése esetén pedig csökkenő árakat mutatnak. Tehát az index általában magasabb áron ad hozzá értékpapírokat, és alacsonyabb áron törli az értékpapírokat, mintha akkor lenne, ha egyetlen eszköz sem lenne nyomon követve, mert az indexkezelők likviditást keresnek az index felújításának napján vagy annak közelében.
Utána azonban az index vezetõi már nem érzik ezeket a likviditási igényeket, és így az árhatás általában fordított irányba fordul, amikor az index kiegészítései alulteljesítenek, a törlések pedig túlteljesítenek. Ez negatívan befolyásolhatja az indexeket nyomon követő összes alap teljesítményét.
