A piac mozog
Az amerikai részvények ma egy lenyűgöző rally-ban emelkedtek vissza, de továbbra sem érintettek a befektetők, amit a megnövekedett volatilitás és az aranykereskedelem magasabb szintje tanúsít. Míg a Dow Jones ipari átlag minden részvénye ma magasra zárt, ugyanúgy, mint az SPDR arany részvények (GLD) ára, az ETF, amely követi az arany árát, amely a befektetők jelenlegi kedvence, hogy fedezzék a csökkenő részvényárakat.
A szakemberek által használt tőzsdei volatilitás egyik mérőszáma a CBOE Volatility Index (VIX), amely nyomon követi az S&P 500 index opciós árainak változásait. A volatilitási index, és különösen a VIX-hez kötődő 30 napos és 90 napos előretekintő határidős határidős szerződések gyakran finom változásokat mutatnak árváltozásukban, amelyek megelőzhetik a piac fontos fordulópontját.
Vegye figyelembe az alábbi két táblázatot. Az első azt mutatja, hogy a VIX és a VIX határidős indexek miként mutattak finom eltéréseket közvetlenül azelőtt, hogy az árak áprilisban és legutóbb ismét elérték a csúcspontot. Ez azt is mutatja, hogy az ár és a VIX mutatók között van bizonyosfajta eltérés. Mivel a VIX mutatókat fordítottan kell korrelálni az S&P 500-tal (amikor a részvények felmegyek, lefelé csökkennek), akkor bármikor, ha szinkronban mozognak, eltérést jelentenek a történõ és a befektetõk által elvárt események között.
A második ábra azt mutatja, hogy amikor a piac legutóbb mélyebben lépett le, a VIX-indexekben egyértelmű volt az alacsonyabb magasságok mintája, ugyanakkor a piac legalacsonyabb szintre került. A jelenlegi környezet még nem állapította meg ezt a mintát, ami arra utal, hogy a piaci volatilitás még nem fejeződhet be.
Az arany új csúcsokat ér el, még akkor is, ha részvények visszatérődik
A befektetők egyre inkább hajlamosak a portfólióik arany vásárlásával történő fedezésére. A fém iránti kereslet egyértelművé vált annak emelkedő árában, a nyár kezdete óta, és még az újjászületett tőzsde sem tudta visszatartani a vásárlókat attól, hogy az árakat 2013 óta elérjék a legmagasabb szintre.
Az áruk jellemzően inflációérzékenyek, tehát várható, hogy az országok közötti valutaháború általában befolyásolja a nyersanyagárakat. Tegnap rámutattunk, hogy a dolgok jelenleg nem így működnek. Az arany ára, ahogy azt a GLD követte, emelkedett, miközben az olaj ára zuhant. Ebből azt a következtetést vonhatjuk le, hogy az arany ármozgása nem árucikk által vezérelt lépés, hanem olyan lépés, amelyet a piaci szereplők jelenlegi félelme ihlette. Ha a tőzsdei volatilitás folytatódik, akkor az árak még alacsonyabbak lehetnek.
