A GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) akciókamera-gyártó, amely tartós termékeket készít extrém körülményekhez. A társaság 2014. júniusában kezdeti nyilvános részvényeinként egy részvényenként 24 dollárt tett ki. A GPRO részvényei 2016. augusztus óta 59, 6% -kal estek az IPO óta, míg a Standard & Poor's 500 index 11, 4% -ot hozott vissza. Az állomány korlátozott statisztikai kapcsolatban áll a referenciaindexekkel; teljesítményét elsősorban a csökkenő értékelések formálták a kilátások csökkentése közepette.
Ár előzmények
A GPRO 24 dollárral nyitotta meg a kereskedést, 31, 34 dollárral zárva a napot 31% -kal. A részvények július végére 48 dollár, augusztus végén pedig 51, 80 dollár volt, ami 116% -os hozamot jelent az IPO-hoz képest. A gyors emelkedés októberben folytatódott, amikor a GPRO 98, 47 dollárra érte el a csúcspontját. Ez az árszint nem volt fenntartható, és az azt követő 12 hónapban erőteljes lefelé mutató csúszást tapasztaltak, amelyet csak átmeneti nyereség szakított meg. A GPRO 2014 végén 63, 22 dollárral zárt, miután decemberben elérte az 53, 64 dollárt.
A részvények 40 dollár alá estek, mielőtt 2015 márciusában stabilizálódtak, és 62% -os csökkenést jelentettek a csúcsértékhez képest. A megújult optimizmus révén az állomány 2015 augusztusában elérte a 65, 49 USD-t, ami egy újabb jelentős felértékelődés volt az előző évi mélypontokhoz képest. Ezt az ideiglenes csúcsot ismét heves esés követte. A GPRO novemberben átlépte IPO-árát, és 18 dollárral zárta az évet, 73% -kal a 2015-ös csúcs alatt, és 25% -kal az IPO-ár alatt.
A 2016-os volatilitás és hanyatlás a GoPro részvényesei számára magasabb volt, mivel a részvények januárban 34% -kal estek, mivel a hónapot 11, 88 dollárra zárták. Miután áprilisban elérte a 14, 35 dollárt, a GPRO májusban elérte a 8, 62 dollárt. A részvények júniusban és júliusban felfelé haladtak, és 2016. augusztusban 13, 50 dollárt tettek ki, 43, 8% -kal az IPO ár alatt és 86, 3% -kal a 2014. évi csúcspont alatt.
Működési előzmények
A GoPro bevételei 2014-ben 41, 44% -kal növekedtek - jóval lassabban, mint a 2012. évi 125% -os vagy 2013-os 87% -os növekedési ütem. Ez a aggasztó tendencia a következő időszakokban folytatódott, mivel az értékesítés 2015-ben csak 16, 2% -ra nőtt, 2016-ban pedig megkezdte a szerződéskötést. A GoPro gazdag értékelése a bullish növekedési várakozásokon alapult, így a kilátások bármilyen súlyos romlása valószínűleg meredeken csökkentette a részvényárakat.
Sok más növekedési stádiumú cégekkel ellentétben a GoPro már az IPO előtt jövedelmező volt. A társaság 2014-ben 128 millió dolláros nettó eredményt hozott. A lassú bevételnövekedés egybeesett a növekvő működési költségekkel, mivel a vállalat kiépítette adminisztratív infrastruktúráját és erőforrásokat vonzott be a termékfejlesztésbe. A növekvő verseny szintén nyomást gyakorolt a jövedelemre, és a bruttó fedezet 2015-ben több mint három százalékponttal esett vissza. Ezek a tényezők a nettó jövedelem 72% -ot zuhantak 36 millió dollárra 2015-ben, a működési különbözet 4% alatt volt. A GoPro nettó vesztesége 199 millió dollár volt 2016. első hat hónapjában, szemben az előző évi 52 millió dolláros nyereséggel.
A GoPro hanyatlása egybeesett a pénzügyi teljesítmény alulteljesítésével és a jövőbeli teljesítményre vonatkozó várakozások csökkenésével. Az elemzők még nem voltak meggyőződve arról, hogy a GoPro következő generációs termékei elegendőek a növekvő verseny megakadályozásához, és ez az értékelés tükröződik a felső sorban. 1, 55 ár-eladási arány és 3, 15 ár / könyv arány mellett a GPRO értékelése sokkal kevésbé agresszív, mint az előző időszakokban.
Korreláció
A GPRO korrelációja a benchmark indexekkel az IPO óta alacsony. Az S&P 500-hoz viszonyított korrelációs együttható csak 0, 302 volt. A korrelációs együttható 0, 315 volt a Technology Select Sector SPDR Alaphoz (NYSEARCA: XLK) és 0, 291 az iShares Russell 2000 Alaphoz (NYSEARCA: IWM) viszonyítva. 2015 augusztusától 2016 augusztusáig ezek az adatok valamivel magasabbak voltak, az S&P 500, az 0.458, az 0.413 és az 0.513, az XLK és az IWM esetében. Még a legmagasabb szintű korreláció is azt jelzi, hogy a piaci erők csekély szerepet játszanak a GPRO-készletek vezetésében. A spekulatív növekedési történetek hajlamosak ingadozni, amikor kilátásuk megváltozik, bár a teljes piac kockázatvállalási hajlandóságának változása drasztikusan megváltoztathatja a spekulatív részvények értékelését egy ciklus alatt.
