Az eladott kötvény olyan kötvény, amely lehetővé teszi a kötvénytulajdonos számára, hogy a kibocsátót a lejárat előtt meghatározott időpontban visszavásárolja az értékpapírt. A visszavásárlási árat a kibocsátáskor állapítják meg, és általában névértéken állnak.
Az eladott kötést úgy is hívhatjuk, hogy visszavonható kötvény vagy visszahúzó kötvény.
Breaking Down Put Bond
A kötvény olyan adósságinstrumentum, amely időszakos kamatfizetéseket, kuponoknak nevezik, a befektetőknek. Amikor a kötvény lejár, a befektetők vagy hitelezők megkapják tőkéjükbe befizetett fő befektetéseiket. Költséghatékony, ha a kötvénykibocsátók alacsonyabb hozamú kötvényeket bocsátanak ki, mivel ez csökkenti a hitelfelvételi költségeket. Annak ösztönzése érdekében, hogy a befektetık elfogadják az alacsonyabb hozamot egy kötvényen, a kibocsátó beágyazhat olyan opciókat, amelyek elõnyösek a kötvénybefektetõk számára. Az egyik típusú kötvény, amely kedvező a befektetők számára, az eladott vagy eladható kötvény.
Az eladási kötvény egy beágyazott eladási opciójú kötvény, amely a kötvénytulajdonosok számára jogot, de nem kötelezettséget jelent arra, hogy a tőke törlesztését a kibocsátótól vagy a kibocsátó ügynökeként eljáró harmadik féltől követeljék. A kötvény eladási opciója meghatározott események vagy feltételek bekövetkezésekor, vagy a lejárat előtt egy bizonyos időponttal vagy időpontokkal gyakorolható. Valójában a kötvénytulajdonosoknak lehetősége van "visszafizetni" a kötvényeket a kibocsátónak akár a kötvény élettartama alatt (egyszeri forgalomba hozott kötvény néven ismertek), akár több különböző időpontban.
A kötvénytulajdonosok gyakorolhatják opcióikat, ha a piaci kamatlábak növekednek. Mivel a kamatlábak és a kötvényárak között fordított kapcsolat van, amikor a kamatlábak emelkednek, a kötvény értéke csökken annak tükrözéséhez, hogy a piacon vannak olyan kötvények, amelyeknek magasabb kamatlába van, mint amit a befektető tart. Más szavakkal: a kupon kamatlábak jövőbeni értéke kevésbé lesz értékes az emelkedő kamatláb-környezetben. A kibocsátók arra kényszerülnek, hogy visszavásárolják a kötvényeket névértéken, és a befektetők a bevételt hasonló, magasabb hozamot kínáló kötvény vásárlására használják, ezt a folyamatot kötvény csere néven ismerték meg.
Az eladott kötvények különleges előnyei természetesen azt jelentik, hogy bizonyos hozamot fel kell áldozni. A befektetők nem akarnak elfogadni az eladási kötvény alacsonyabb hozamát, mint az egyenes kötvény hozama, az eladási opció által hozzáadott érték miatt. Hasonlóképpen, az eladott kötvény ára mindig magasabb, mint az egyenes kötvény ára. Míg az eladott kötvény lehetővé teszi a befektető számára, hogy lejárata előtt hosszú lejáratú kötvényt vásároljon, a hozam általában megegyezik a rövid lejáratú, nem a hosszú lejáratú értékpapírok hozamával.
A kötvényre vonatkozó feltételeket és a beágyazott eladási opciót szabályozó feltételeket, például az opció gyakorlásának dátumait a kötvény bevezetése határozza meg a kibocsátáskor. Lehetséges, hogy a kötvény oltalmat adott a vele kapcsolatban, amely részletezi azt az időszakot, amely alatt a kötvényt nem lehet „kibocsátani” a kibocsátónak.
Az eladott kötvények bizonyos típusai magukban foglalják a több lejáratú kötvényt, az opciós kötvényt és a változó kamatú keresleti kötelezettséget (VRDO).
