Mi az a projektfinanszírozás?
A projektfinanszírozás a hosszú távú infrastruktúra, ipari projektek és közszolgáltatások finanszírozása (finanszírozása) vissza nem igénybe vehető vagy korlátozott igényű pénzügyi lehetőségekkel. A projekt finanszírozásához felhasznált adósságot és tőkét visszafizetik a projekt által generált cash flow-ból.
A projektfinanszírozás olyan hitelszerkezet, amely elsősorban a projekt visszafizetéshez szükséges cash flow-ján alapul, a projekt eszközeit, jogait és érdekeit másodlagos biztosítékként tartva fenn. A projektfinanszírozás különösen vonzó a magánszektor számára, mivel a vállalatok mérlegen kívül finanszírozhatnak nagyobb projekteket.
Nem minden infrastrukturális beruházást finanszíroznak projektfinanszírozással. Sok vállalat hagyományos adósságot vagy saját tőkét bocsát ki ilyen projektek végrehajtása érdekében.
A projektfinanszírozás megértése
Az építési, üzemeltetési és átadási (BOT) projekt finanszírozási struktúrája több kulcsfontosságú elemet tartalmaz.
A BOT projektek finanszírozása általában magában foglal egy speciális célú eszközt (SPV). A társaság kizárólagos tevékenysége a projekt végrehajtása, a legtöbb szempont alvállalkozásba adásával építési és üzemeltetési szerződések útján. Mivel az új építésű projektek építési szakaszában nincs bevételi forrás, az adósságszolgálatra csak az üzemeltetési szakaszban kerül sor.
Ezért a felek jelentős kockázatot vállalnak az építési szakaszban. Az egyetlen bevételi forrás ebben a szakaszban általában egy leadási megállapodás vagy energiavásárlási megállapodás alapján történik. Mivel a projekt szponzorainak igénybevétele korlátozott vagy nincs, a társasági részvényesek általában részvényesi részesedésükig felelnek. A projekt mérlegen kívüli marad a szponzorok és a kormány számára.
Mérlegen kívüli
A projekt adósságát általában elegendő kisebbségi leányvállalat tartja, amelyet nem konszolidálnak az érintett részvényesek mérlegében. Ez csökkenti a projekt hatását a részvényesek meglévő adósságára és adósságkapacitására. A részvényesek szabadon felhasználhatják adósságképességüket más befektetésekre.
A kormány bizonyos mértékig felhasználhatja a projektfinanszírozást a projekt adósságainak és kötelezettségeinek mérlegen kívüli tartására, hogy kevesebb költségvetési helyet foglaljanak el. A fiskális tér az a pénzösszeg, amelyet a kormány költekezhet azon, ami meghaladja azt a közszolgáltatást, mint például az egészségügy, a jólét és az oktatás. Az elmélet az, hogy az erős gazdasági növekedés több pénzt hoz a kormánynak az extra adóbevételek révén, ha több ember dolgozik és több adót fizet, és ez lehetővé teszi a kormány számára, hogy növelje a közszolgáltatásokra fordított kiadásokat.
Kulcs elvihető
- A projektfinanszírozás a hosszú távú infrastruktúra, az ipari projektek és a közszolgáltatások finanszírozása (finanszírozása) vissza nem fizetendő vagy korlátozott igényű pénzügyi szerkezet felhasználásával. A vissza nem fizetendő hitellel rendelkező adós nem vehet igénybe további, a A projekt adósságát általában elegendő kisebbségi leányvállalat tartja, amelyet nem konszolidáltak az érintett részvényesek mérlegében (azaz mérlegen kívüli tétel.)
Visszavonás nélküli finanszírozás
A hitel nemfizetése esetén a fedezeti finanszírozás a hitelezőknek teljes igényt nyújt a részvényesek vagyont vagy pénzeszközt illetően. Ezzel szemben a projektfinanszírozás a projektvállalkozást korlátozott felelősségű SPV-ként nyújtja. A hitelezők igénybevétele tehát elsősorban vagy teljes egészében a projekt eszközeire korlátozódik, ideértve a befejezési és teljesítési garanciákat és kötvényeket, abban az esetben, ha a projektcég nem teljesíti az ügyletet.
A vissza nem fizetendő finanszírozás egyik kulcsfontosságú kérdése az, hogy felmerülhetnek-e olyan körülmények, amelyekben a hitelezők igénybe vehetik a részvényesek részleges vagy részleges vagyonát. A részvényesek szándékos megsértése a hitelező számára eszközöket igényelhet.
Az alkalmazandó jog korlátozhatja a részvényesi felelősség korlátozásának mértékét. Például a személyi sérüléssel vagy halállal kapcsolatos felelősség általában nem szűnik meg. A vissza nem fizetendő adósságokat a magas beruházási kiadások, a hosszú kölcsönidőszakok és a bizonytalan bevételi források jellemzik. Ezeknek a kölcsönöknek a garantálása pénzügyi modellezési készségekhez és a mögöttes technikai terület alapos ismeretéhez szükséges.
A hiánymérlegek megelőzése érdekében a hitel-érték arány (LTV) általában 60% -ra korlátozódik a vissza nem fizetendő hitelek esetében. A hitelezők magasabb hitelminőséget írnak elő a hitelfelvevőkre, hogy minimalizálják a nemteljesítés esélyét. A nem visszamenőleges hitelek nagyobb kockázatuk miatt magasabb kamatlábakat mutatnak, mint a visszamenőleges hitelek.
Visszalépés-vissza nem fizetendő kölcsönök
Ha két ember nagy eszközöket akar vásárolni, például egy otthont, és az egyik folyósítási kölcsönt, a másik pedig vissza nem fizetendő kölcsönt kap, akkor a pénzintézet az egyes hitelfelvevőkkel szemben megteheti az intézkedéseket.
Mindkét esetben a házak fedezetként használhatók, vagyis lefoglalhatók, akár kölcsönvevői mulasztás esetén. A költségek megtérítésekor, amikor a hitelfelvevők nem teljesítenek, a pénzügyi intézmények megkísérelhetik eladni a házat, és az eladási árat felhasználhatják a kapcsolódó adósság megfizetésére. Ha az ingatlanok kevesebbet adnak el, mint az esedékes összeg, akkor a pénzügyi intézmény csak az adósot veheti igénybe visszamenőleges hitellel. A vissza nem fizetendő kölcsöngel rendelkező adóst az eszköz lefoglalása utáni további kifizetésekre nem lehet behajtani.
