Mi az alapvető árfolyamhoz kapcsolt biztonság (PERL)?
Az alapvető átváltási árfolyamhoz kötött értékpapír (PERL) egy olyan típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely félévente fizeti a kamatot, és amelynek hozama az árfolyamhoz kapcsolódik. A PERL-ek dollárban denomináltak, de visszafizetésüket a dollár és egy adott deviza közötti átváltási árfolyam határozza meg egy meghatározott időkereten belül. Számos vállalat vásárol PERL-eket a devizaárfolyam-kockázat elleni fedezés eszközeként.
A fő árfolyamhoz kapcsolt biztonság (PERL) megértése
Az elsődleges árfolyamhoz kötött értékpapírok (PERL-ek) olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok vagy hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyeket meghatározott időtartamon belül két fél között vásárolnak vagy adnak el, és amelyek kamatfizetéseket fizetnek, és hozamuk kapcsolódik a valuták árfolyamához. A PERL egyfajta kettős valuta kötvény, amely a szelvényt és a tôkét fizeti az alapdevizában, de a változó tôkefizetést egy visszaváltási képlet határozza meg. E képlet szerint a változó az árfolyam-változásokhoz kapcsolódik. A tőkefizetések növekednek, amikor a külföldi valuta felértékelődik a bázis pénznemhez viszonyítva. A fizetések csökkennek a deviza csökkenésével.
Leggyakrabban az PERL tőkéje és kamatai dollárban denomináltak. A tőketörlesztés azonban a dollár devizaárfolyamától függ. A devizára terjeszkedni kívánó társaság ezt biztonságosan megteheti PERL-ek megvásárlásával, amelyek lehetővé teszik, hogy a valuta megőrizze a dollárhoz fűződő kapcsolatot.
A fordított PERL-ek egy valutában denomináltak, de a másikban kamatot fizetnek. A fordított PERL esetén a tőkefizetések növekednek, amikor az alapvaluta felértékelődik a külföldi valutához viszonyítva, és a fizetések csökkennek az alapvaluta leértékelődésekor. A fordított PERL példája egy jen denominált kötvény, amely dollárban kamatot fizet. Egy befektető hozama nőne, ha a dollár felértékelõdik a jennel szemben, de a hozam csökkenne, ha a dollár értéke esik.
