Tartalomjegyzék
- Mi az a prémium kötvény?
- Prémium kötvények magyarázata
- Kötvénydíjak és kamatlábak
- Kötvénydíjak és hitelminősítések
- Hatékony hozam a prémium kötvényeknél
- Valódi világ példa
Mi az a prémium kötvény?
Prémium kötvény egy névértéknél nagyobb összegű kötvény, vagyis más szavakkal; többet fizet, mint a kötvény névértéke. Előfordulhat, hogy egy kötvény prémiummal kereskedik, mert kamatlába magasabb, mint a jelenlegi piaci kamatláb.
Prémium kötvény
Prémium kötvények magyarázata
Prémiummal kereskedett kötvény azt jelenti, hogy ára prémiummal vagy annál magasabb, mint a kötvény névértéke. Például egy 1000 dollár névértéken kibocsátott kötvény 1050 dollárral vagy 50 dollár prémiummal kereskedhet. Annak ellenére, hogy a kötvény még nem érte el lejáratát, a másodlagos piacon is kereskedhet. Más szavakkal: a befektetők vásárolhatnak és eladhatnak egy 10 éves kötvényt, mielőtt a kötvény tíz év alatt lejár. Ha a kötvényt lejáratig tartják, akkor a befektető megkapja a névérték összegét vagy 1000 USD-t, a fenti példa szerint.
A prémium kötvény az Egyesült Királyságban kibocsátott kötvényfajta is. Az Egyesült Királyságban a prémium kötvényt lottókötvénynek nevezik, amelyet a brit kormány nemzeti megtakarítási és befektetési rendszere bocsátott ki.
Kulcs elvihető
- Prémium kötvény olyan kötvény kereskedelem, amely meghaladja a névértékét, vagy többet fizet, mint a kötvény névértéke. Előfordulhat, hogy egy kötvény prémiummal fog kereskedni, mivel annak kamatlába magasabb, mint a jelenlegi piaci kamatlábak.A társaság hitelminősítése és a kötvény hitelminősítése szintén magasabbra tudja hozni a kötvény árát.A befektetők hajlandók többet fizetni a hitelképes kötvényért a pénzügyi szempontból. életképes kibocsátó.
Kötvénydíjak és kamatlábak
Ahhoz, hogy a befektetők megértsék, hogyan működik a kötvénydíj, először meg kell vizsgálnunk, hogy a kötvényárak és a kamatlábak hogyan kapcsolódnak egymáshoz. A kamatlábak csökkenésekor a kötvényárak emelkednek, míg a kamatlábak emelkedése a kötvényárak csökkenéséhez vezet.
A legtöbb kötvény rögzített kamatú instrumentum, ami azt jelenti, hogy a fizetett kamat soha nem változik a kötvény élettartama alatt. Nem számít, ha a kamatlábak mozognak, vagy mekkora mértékben mozognak, a kötvénytulajdonosok megkapják a kötvény kamatlábát - kamatlábát. Ennek eredményeként a kötvények a stabil kamatfizetések biztonságát nyújtják.
A fix kamatozású kötvények akkor vonzóak, amikor a piaci kamatláb csökken, mivel ez a meglévő kötvény magasabb kamatot fizet, mint a befektetők egy újonnan kibocsátott, alacsonyabb kamatozású kötvényért fizethetnek.
Tegyük fel például, hogy egy befektető 10 000 dolláros 4% -os kötvényt vásárolt, amely tíz év alatt jár le. A következő néhány évben a piaci kamatlábak úgy esnek, hogy az új 10 000 dolláros, 10 éves kötvények csak 2% -os kamatlábat fizetnek. Az a befektető, aki a biztosítékot 4% -át fizeti, vonzóbb - prémium - termékkel rendelkezik. Ennek eredményeként, ha a befektető akarja eladni a 4% -os kötvényt, akkor a másodlagos piacon a 10 000 dollár névértékénél magasabb díj mellett fog eladni.
Tehát, amikor a kamatlábak csökkennek, a kötvényárak emelkednek, amikor a befektetők rohannak az idősebb, magasabb hozamú kötvények vásárlására, és ennek eredményeként ezek a kötvények prémiummal értékesíthetnek.
Ezzel szemben a kamatlábak emelkedésével a piacra kerülő új kötvényeket új, magasabb kamatlábakkal bocsátják ki, amelyek e kamatot növelik.
Továbbá, a kamatok emelkedésével a befektetők magasabb hozamot követelnek az általuk megvásároltnak tekintett kötvényekből. Ha azt várják, hogy a kamatlábak a jövőben tovább emelkedjenek, akkor nem akarnak fix kamatú kötvényt a jelenlegi hozam mellett. Ennek eredményeként esik az idősebb, alacsonyabb hozamú kötvények másodlagos piaci ára. Tehát ezeket a kötvényeket kedvezménnyel értékesítik.
Kötvénydíjak és hitelminősítések
A társaság hitelminősítése és végül a kötvény hitelminősítése szintén befolyásolja a kötvény árát és a felkínált kamatlábat. A hitelminősítés a hitelfelvevő hitelképességének értékelése általánosságban vagy egy adott adósság vagy pénzügyi kötelezettség szempontjából.
Ha egy társaság jól teljesít, akkor kötvényei általában vonzzák a befektetők vásárlási érdekeit. A folyamat során a kötvény ára megemelkedik, mivel a befektetők hajlandóak többet fizetni a hitelképes kötvényért a pénzügyi szempontból életképes kibocsátóktól. Kiváló hitelminősítéssel rendelkező, jól működtetett vállalatok által kibocsátott kötvények általában a névértékükhöz képest prémiumot adnak. Mivel sok kötvénybefektető kockázatkerülő, a kötvény hitelminősítése fontos mutató.
A hitelminősítő intézetek mérik a vállalati és államkötvények hitelképességét, hogy áttekintést nyújtsanak a befektetők számára a kötvényekbe történő befektetés kockázatairól. A hitelminősítő intézetek általában betűosztályokat rendelnek a minősítések jelöléséhez. Például a Standard & Poor's hitelminősítési skálája AAA (kiváló) C és D tartományba esik. A BB alatti hitelminősítő instrumentumot spekulatív minőségűnek vagy junk kötvénynek tekintik, ami azt jelenti, hogy valószínűbb hitelek nemteljesítése.
Hatékony hozam a prémium kötvényeknél
A prémium kötvény kamatlába általában magasabb, mint a piaci kamatláb. A kötvény névértékénél magasabb hozzáadott díjköltség mellett a prémium kötvény tényleges hozama azonban nem biztos, hogy előnyös a befektető számára.
A tényleges hozam feltételezi, hogy a kuponok kifizetéséből kapott pénzeszközöket ugyanazzal a kamatlábmal fekteti vissza a kötvény. A csökkenő kamatlábak világában ez nem lehetséges.
A kötvénypiac hatékony és megfelel a kötvény aktuális árának, hogy tükrözze, hogy a jelenlegi kamatlábak magasabbak-e vagy alacsonyabbak-e a kötvény kuponkamatlába. A befektetők számára fontos tudni, hogy egy kötvény miért kereskedik prémiummal - akár a piaci kamatlábak, akár az alapul szolgáló társaság hitelminősítése miatt. Más szavakkal, ha a díj ilyen magas, akkor érdemes lehet a hozzáadott hozam a teljes piachoz képest. Ha azonban a befektetők prémium kötvényt vásárolnak, és a piaci kamatlábak jelentősen emelkednek, akkor fennáll a veszélye, hogy túlfizetik a hozzáadott díjat.
Előnyök
-
A prémium kötvények általában magasabb kamatot fizetnek, mint a teljes piac.
-
A prémium kötvényeket általában jól működő, szilárd hitelminősítéssel rendelkező vállalatok bocsátják ki.
Hátrányok
-
A prémium kötvények magasabb ára részben ellensúlyozza azok magasabb kamatlábait.
-
A kötvénytulajdonosok kockáztatják, hogy túl sokat fizetnek egy prémium kötvényért, ha azt túlértékelik.
-
A prémium kötvénytulajdonosok kockáztatják a túlfizetést, ha a piaci kamatlábak jelentősen emelkednek.
Valódi világ példa
Példaként mondjuk, hogy az Apple Inc. (AAPL) egy 1000 dolláros névértékű kötvényt bocsátott ki 10 éves lejáratra. A kötvény kamatlába 5%, míg a kötvény hitelminősítő intézete AAA hitelminősítéssel rendelkezik.
Ennek eredményeként az Apple kötvény magasabb kamatot fizet, mint a tízéves kincstári hozam. Ezen felül a hozzáadott hozam mellett a kötvény prémiummal kereskedik a másodlagos piacon, kötvényenként 1, 100 USD áron. Cserébe a kötvénytulajdonosok évente 5% -ot fizetnének befektetésükért. A prémium az az ár, amelyet a befektetők hajlandóak fizetni az Apple kötvényhez hozzáadott hozamért.