Preferált részvények és kötvények: áttekintés
A vállalati kötvények és az előnyben részesített részvények két leggyakoribb módszer a társaság tőkebevonására. A jövedelmet kereső befektetők az alábbiak egyikét is felhasználhatják: A kötvények rendszeres kamatfizetéseket fizetnek, és az előnyben részesített részvények fix osztalékot fizetnek. Fontos azonban, hogy tisztában legyen a két típusú értékpapír hasonlóságaival és különbségeivel.
Kulcs elvihető
- A vállalatok a vállalati kötvényeket és az előnyben részesített részvényeket kínálnak a befektetőknek a pénzszerzés módjaként. A kötvények rendszeres kamatfizetést kínálnak a befektetőknek, míg az előnyben részesített részvények osztalékot fizetnek. A kötvények és az előnyben részesített részvények érzékenyek a kamatlábakra, esésekor esnek, és fordítva.Ha egy társaság csődöt hirdetett és le kell állítania, a kötvénytulajdonosokat először fizetik vissza, az előnyben részesített részvényesek előtt.
Preferált készletek
A társaság részvénytulajdonja azt jelenti, hogy tulajdonosa vagy tőkéje van ebben a cégben. Kétféle részvény létezik egy befektető számára: törzsrészvény és előnyben részesített részvény. A közönséges részvényesek választhatnak igazgatótanácsot és szavazhatnak a társasági politikáról, ám ezek alacsonyabbak az élelmiszerláncban, mint az előnyben részesített részvények tulajdonosai, különösen az osztalékok és egyéb kifizetések ügyében. A hátránya, hogy az előnyben részesített részvényesek korlátozott jogokkal rendelkeznek, amelyek általában nem tartalmazzák a szavazást.
Amikor egy társaság felszámolás alatt áll, az elsőbbségi részvényeseknek és más adósságtulajdonosoknak először a közös vagyonrészvényesek előtt vannak jogaik a társasági vagyonhoz. Az elsőbbségi részvényesek prioritást élveznek az osztalékok tekintetében is, amelyek hajlamosak többet meghozni, mint a törzsrészvények, és havonta vagy negyedévente fizetnek.
kötvények
A vállalati kötvény olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyet egy társaság bocsát ki és a vevők rendelkezésére bocsát. A kötvény biztosítéka általában a társaság hitelképessége vagy a kötvény visszafizetésének képessége; a kötvények biztosítéka a társaság fizikai eszközeiből is származhat.
A vállalati kötvények nagyobb kockázatú befektetés a befektetők számára, mint az államkötvények. Minél nagyobb a kockázat, annál magasabb a kötvény kamatlába. Ez igaz a kiváló hitelminőségű vállalatokra is.
Főbb hasonlóságok
Kamatlábak érzékenysége
Mind a kötvények, mind az előnyben részesített részvényárak esnek, amikor a kamatlábak emelkednek. Miért? Mivel a jövőbeni cash flow-kat magasabbak diszkontálják, jobb osztalékhozamot biztosítva. Ellenkezőleg történik a kamatlábak esése.
Callability
Mindkét értékpapírnak lehet beágyazott vételi opciója („lehívhatóvá” téve), amely feljogosítja a kibocsátót a kamatlábak esése esetén az értékpapír visszahívására és alacsonyabb kamatlábbal bocsátott új értékpapírokra. Ez nemcsak lefedi a befektető potenciálját, hanem felteszi az újrabefektetési kockázat problémáját is.
Szavazati jogok
Egyik értékpapír sem kínál szavazati jogot a tulajdonos számára a vállalatban.
Tőke felértékelődése
Ezen eszközök tőkeértékelésének nagyon korlátozott lehetősége van, mivel fix fizetésük van, amely nem részesíti előnyben őket a cég jövőbeli növekedése által.
Konvertibilitás
Mindkét értékpapír felkínálhatja azt a lehetőséget, hogy lehetővé tegyék a befektetőknek, hogy a kötvényeket vagy az elsőbbségi részvényeket rögzített számú részvényre konvertálják a társaság törzsrészvényein, ami lehetővé teszi számukra, hogy részt vegyenek a cég jövőbeli növekedésében.
Főbb különbségek
rangidősség
Felszámolási eljárás esetén - amikor egy társaság csődbe kerül és bezárásra kényszerül - mind a kötvények, mind az előnyben részesített részvények elsőbbséget élveznek a közönséges részvényeknél; ez azt jelenti, hogy azokat tartó befektetők magasabb rangúak a hitelezők törlesztési listáján, mint a részvényesi részvényesek. De a kötvények elsőbbséget élveznek az előnyben részesített részvényekkel szemben: A kötvények kamatfizetése törvényes kötelezettség és az adókat megelőzően fizetendő, míg az előnyben részesített részvények osztalékai adózás utáni kifizetések, és azokat nem kell teljesíteni, ha a társaság pénzügyi nehézségekkel szembesül. Bármely elmaradt osztalékfizetés a jövőben eshet, vagy nem fizetendő, attól függően, hogy a biztosíték halmozódó vagy nem halmozódó-e.
Kockázat
Az előnyben részesített részvényeket általában két fokkal a kötvények alatt tartják; ez az alacsonyabb besorolás, ami magasabb kockázatot jelent, tükrözi alacsonyabb követelésüket a társaság vagyonával szemben.
Hozam
Az előnyben részesített részvények magasabb hozammal rendelkeznek, mint a kötvények a magasabb kockázat kompenzálására.
Névérték
Mindkét értékpapírt általában par. Az előnyben részesített részvények névértéke általában alacsonyabb, mint a kötvényeknél, ennélfogva alacsonyabb befektetést igényelnek.
Különleges megfontolások
Az intézményi befektetők kedvelik az előnyben részesített részvényeket az osztalékok kedvezményes adókezelése miatt (az osztalékbevétel 70% -a kizárható a társasági adóbevallásból). Ez csökkentheti a hozamokat, ami negatív az egyes befektetők számára.
Az a tény, hogy a társaságok tőkét gyűjtnek az előnyben részesített részvények révén, azt jelezheti, hogy a társaságot adósság terheli, ami jogi korlátozásokat is felvethet a felvehető kiegészítő adósság összegére. A pénzügyi és közüzemi szektorban működő vállalatok elsősorban preferált részvényeket bocsátanak ki.
Ugyanakkor az előnyben részesített részvények magas hozama pozitív, és a mai alacsony kamatozású környezetben hozzáadott értéket teremtenek a portfólióhoz. Megfelelő kutatást kell azonban végezni a vállalat pénzügyi helyzetéről, különben a befektetők veszteségeket szenvedhetnek.
Egy másik lehetőség az, hogy befektetési alapba fektetnek be, amely különféle társaságok preferált részvényeibe fektet be. Ez a magas osztalékhozam és a kockázatok diverzifikációjának kettős haszna.
