A piacot támogató populista Jair Bolsonaro határozottan megnyerte Brazília elnökválasztását, potenciálisan jelölve egy új korszakot Latin-Amerika legnagyobb gazdasága és pénzügyi piacai számára. Bolsonaro, amelyet egyes piaci megfigyelők egy jobb hajlító, intézményellenes jelöltnek neveztek, volt a piac preferált választása.
Az október 30-ig végződő 90 napra - ideértve azt az időtartamot is, amikor Bolsonaro a szavazásokon feljutott, a választások első fordulójában a legnagyobb százalékos arányt irányította és végül megnyerte az elnökséget - az iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) és a VanEck Vectors Brazil A kis kapitalizációjú ETF (BRF) 12, 20% -kal, illetve 6, 80% -kal emelkedett. Az MSCI Emerging Markets Index közel 13% -ot zuhant ugyanebben az időszakban. Az EWZ az Egyesült Államokban jegyzett legnagyobb brazil tőzsdén forgalmazott alap (ETF)
"Mégis látjuk Bolsonaro döntő győzelmét - amelyet széles körben piacbarátabbnak tekintnek, mint a baloldali ellenfele, Fernando Haddad -, amelyet nagyrészt a pénzügyi piacok áraznak be" - mondta a BlackRock egy legutóbbi feljegyzésében. "A brazil vagyon további növekedése az új kormány sikerein múlik, amely a gazdasági reformok előmozdításában rejlik, véleményünk szerint Brazília különösen felfúvódott nyugdíjrendszerén."
Bolsonaro arra irányuló erőfeszítései, hogy életre keltsék a reformista napirendjét, döntő jelentőségűek a brazíliai részvények közeli és középtávú sorsának szempontjából, amelyek a legjelentősebbek a nagy feltörekvő piacok között. A nagy sapka EWZ és a kis sapka BRF hároméves szórása 33, 33%, illetve 30, 66%, jóval meghaladja az MSCI Emerging Markets Index összehasonlítható mutatóját.
"Ezek a reformok - amelyek magukban foglalják a kiadások megfékezését, a privatizációt és a munkaerő-piaci törvények enyhítését - elősegítették a fokozatos gazdasági fellendülést" - mondta BlackRock. "Ha azonban Bolsonaro úgy működne, hogy az intézményeket sértette, amint egyesek félnek, ez hosszabb távú kockázatot jelenthet Brazília növekedésére."
Az elmúlt 15 év 13 évében a brazíliai elnökök balra hajlítottak, hangsúlyozva a Bolsonaro provokatív gazdasági és társadalmi nézeteivel kapcsolatos aggályokat. 2003 eleje óta az EWZ könnyen felülmúlta az MSCI Emerging Markets Indexet, ám az utóbbi években a növekvő korrupció, az infláció és a bonyolult kiadások súlyoztak a brazil eszközökre. 2012-től 2017-ig az EWZ mindössze háromszor pozitív éves hozamot hozott, és csak egyszer (2016-ban) felülmúlta az MSCI Emerging Markets Indexet.
Bolsonaro szociálliberális pártja váratlan számú helyet nyert Brazília alsó kongresszusi házában, ami segíthetne az újonnan megválasztott elnöknek napirendjében, beleértve a nyugdíjreformot.
"A növekvő adósságteher, amelyet a hatalmas társadalombiztosítási kötelezettségek vezetnek, Brazília legfontosabb kihívása. Széles körű támogatást látunk a társadalombiztosítás reformjának" - nyilatkozta BlackRock. "A brazil alsó kamara elnöke azt mondta, hogy a nyugdíjreform-törvényjavaslatot szavazásra készíti elő, ha az új megválasztott elnök ezt nyilvánosan támogatja. A befektetők számára a hangsúly az adómegtakarítások nettó jelenértéke lesz az esetleges juttatások jövőbeli csökkentéséből..”
