Mohammed (egy gazdag volt kalóz) egy Reuters újságírójának azt mondta: "A részvények mindenki számára nyitva állnak, és mindenki részt vehet, akár tengeren, akár szárazföldön készpénzzel, fegyverekkel vagy hasznos anyagokkal… a kalózkodást közösségi tevékenységgé tettük. " Milyen boldog gondolat: szervezett tőzsdén kereskedett kalózok!
Őrült, mivel ez, kiemeli ezt az egyik kulcsfontosságú pontot - a lehetőség mindenütt létezik. Csak azért, mert a hírek megverik a medve dobját, ez nem azt jelenti, hogy nincs lehetőség. Nézzünk példát tavaly ősszel és télen. A legalacsonyabb szintű rally a legkevésbé elképesztő. Nézzük meg itt:
FactSet
A legfontosabb elvitelem a következő: a növekedés vezet minket a hamuból. Nagyszerű dolog az okától függetlenül. Ezzel azt értem, hogy a növekedést méltánytalanul büntették-e a tavaly őszre, ha a befektetők félelem miatt menekültek, vagy ha konszenzus állította azt, hogy a növekedés megáll, megáll - bármi is legyen az ok - úgy tűnik, hogy ezek az érvek vagy tévesek voltak, vagy most már nagyrészt nullára engedték el.
A kis sapkák királya. Az amerikai dollár fáj más valutákat, és Európa a problémák méltányos részével szembesül. A Brexit ott már egyre romló helyzet felett mozog. Ebből a tájból az amerikai kis sapkákhoz való repülés egyértelmű. A Russell 2000 index több mint 25% -ot gyűjtött a 24. december mélypontjától. A Russell 2000 növekedési index közel 28% -kal nőtt ugyanabban az időben. Az S&P Small Cap 600 index 24, 3% -kal nőtt karácsony óta. Az értékindexek elmaradnak, míg a növekedési indexek előre haladnak.
Ami az ágazatokat illeti, hasonló történetet látunk - a négy legerősebb ágazat az ipar, az információs technológia, a fogyasztói diszkrecionális jog és az energiaágazat volt. Ezekben az ágazatokban sok a növekedés. A biztonságos ágazatok, mint például a közművek, a kommunikáció, a kapcsok és az ingatlan, elmaradtak a jobb teljesítményű társaiktól. Ennek ellenére teljesítményük mindazonáltal kiváló volt.
Tehát, amikor visszatekintünk a múlt év végi körül kavargó címcímekre, minden nagy ijesztő medvével, hogyan tudhatták volna mind olyan rosszul megszerezni? Nos, egy interjúban, amelyet nemrégiben készítettem, rámutattam, hogy a medvipiac szakaszosan esik, és a legrosszabb még nem várható. De könyörgök, hogy különbözzenek. Számtalan példa található arra, hogy a cégek ezt a tendenciát követik-e. Lehet, hogy ez csak egy technikai rally, amely a túlvásárolt területre buzdít bennünket?
Elismerem, hogy ez egy lehetőség - mégis, amíg túlvásároltak, kiváló ok miatt összegyűltünk. Az értékesítés és a bevételek nagyrészt működnek.
A FactSet Earnings Insight szerint, 2019. február 15.:
- Bevételi eredménykártya: A 2018 negyedik negyedévében (az S&P 500 vállalat 79% -ának jelentése a negyedév tényleges eredményéről) az S&P 500 vállalatok 70% -a pozitív EPS meglepetést, 62% pedig pozitív bevételi meglepetést jelentett. Nyereségnövekedés: 2018 negyedik negyedévében az S&P 500 vegyes jövedelemnövekedési üteme 13, 1%. Ha a negyedév tényleges növekedési üteme 13, 1%, akkor ez jelzi az index kétszámjegyű jövedelemnövekedésének ötödik egyenes negyedét. Bevételek felülvizsgálata: december 31-én a becsült jövedelemnövekedés üteme 2018 első negyedévében 12, 1% volt. Manapság hét ágazat növekedési üteme magasabb (31. decemberhez képest) az EPS becslések felfelé történő módosítása és a pozitív EPS meglepetések miatt. Keretiránymutatás: 2019 első negyedévében 59 S&P 500 vállalat kiadott negatív EPS útmutatást, és 19 S&P 500 társaság kiadott pozitív EPS útmutatást. Értékelés: Az S&P 500 előrehozott 12 hónapos P / E aránya 16, 0. Ez a P / E arány az ötéves átlag alatt (16, 4), de meghaladja a 10 éves átlagot (14, 6).
A Street általában ment és lefelé módosította elvárásait, hogy felkészüljenek a várható növekedési végzetre. Az elemzők nem akarták, hogy laposan lássák őket, amikor a világ lelassult, és már kiadtak rózsás értékesítési és bevételi kilátásokat. Nos, hiszem mi - tévedtek és gyakran laposan lábukba kerülnek másképp! Nem nyerhetek!
Nagyszerű példa erre: a The Trade Desk, Inc. (TTD). Ez egy olyan társaság, amely már régóta a radarunkon áll - ezt már jól tudnia kell. Tegnap este kijött a The Trade Desk, és abszolút összetört a bevételbecslésekkel:
- A bejelentett EPS 1, 09 dollár, szemben az egy évvel ezelőtti 0, 54 dollárral, és ami még fontosabb, mint a 0, 79 dolláros konszenzus felett - 38% -kal meghaladja a bejelentett bevétel 160, 5 millió dollárt, az előző évi 102, 6 millió dollárhoz képest, szemben a 148 millió dolláros konszenzussal - 8, 5% -kal nagyobb teljesítménnyel. 2019-es bevétel legalább 637 millió dollár, szemben a 617 millió dolláros konszenzussal - 3, 2% -os ütemben megemlítették, hogy a növekedés felgyorsul a bevételi igénye alapján
Így néz ki a diagram ma, + 30% -kal!
Természetesen itt a teljes hangsúly az, hogy előzetesen azonosítsuk az ilyen neveket, megpróbálva megtalálni a szokatlan intézményi vételi jeleket, amelyeket az itt szereplő zöld sávok képviselnek:
www.mapsignals.com
De azok számára, akik utálják az ön-visszafizetést, itt az a fontos, hogy a növekedés élõ és jó, és vonzza a tôkét. A történet az, hogy a piac harcol egy bosszú ellen, és a részvények erősnek tűnnek. Hisszük, hogy a lehetőségek szempontjából szelektívebb keskeny bika piacra lépünk, de a nevek még mindig ott vannak.
Ami a bika vagy a medve piacának megfelelővé tételét illeti, emlékezzen Elbert Hubbard-ra, aki azt mondta: "Ne vegye túl komolyan az életet. Soha nem fogsz kijutni életben."
Alsó vonal
Mi (Mapsignals) továbbra is bullish az amerikai részvényekkel szemben hosszú távon, de a rövid távú visszafizetés kockázatát látjuk, ha az intézményi eladások növekednek. Az eladás ebben az évben eddig nem létezett. Nagyon konstruktívnek tartjuk az állomány évenkénti emelkedését. Mivel a növekedési részvények növekednek a növekvő volumenen, úgy gondoljuk, hogy a jövedelemidőszak jobb lehet, mint az általános várakozások.
