A tőzsdén nem lehet sokat tenni anélkül, hogy megértené a bevételeket. A vezérigazgatóktól a kutatóanalitikusokig mindenki megszállottja ennek a gyakran idézett számnak. De mit jelent pontosan a bevétel? Miért vonzzák annyira a figyelmet? Ezekre és még sok más kérdésre megválaszoljuk a jövedelemmel kapcsolatos alapokon.
Milyen keresetek vannak?
A társaság jövedelme egyszerűen a nyeresége. Vegye ki a vállalat bevételét valami eladásából, vonja le a termék előállításának költségeit, és, igen, akkor keresete lesz! A könyvelés részletei természetesen sokkal bonyolultabbá válnak, ám a bevételek mindig arra utalnak, hogy egy vállalat mennyivel kevesebb pénzt kevesebb költséggel. Sok szinonimája a jövedelmekkel kapcsolatos zavart részben okozza. A nyereség, a nettó jövedelem, az alsó sor és a jövedelem fogalma ugyanazra vonatkozik.
Egy részvényre jutó eredmény
A különféle vállalatok jövedelmének összehasonlításához a befektetők és elemzők gyakran használják az egy részvényre jutó eredmény (EPS) arányt. Az EPS kiszámításához vegye figyelembe a részvényesek számára fennmaradó keresetet, és ossza meg a forgalomban lévő részvények számával. Az EPS-re gondolhat, mint az egy főre eső jövedelem leírására. Mivel minden társaságnak eltérő száma van a nyilvánosság tulajdonában lévő részvényekkel, csak a társaságok jövedelemszámainak összehasonlítása nem jelzi, hogy mennyi pénzt keresett az egyes társaságok az egyes részvényekre, tehát az EPS-re szükség van az érvényes összehasonlítások elvégzéséhez.
Vegyünk például két társaságot: az ABC Corp.-t és az XYZ Corp-ot. Mindkettő 1 millió dolláros bevétellel rendelkezik, de az ABC Corp-nak 1 millió részvény áll fenn, míg az XYZ Corp.-nak csupán 100 000 részvénye van. Az ABC Corp. részvényenkénti EPS-je 1 dollár (1 millió dollár / 1 millió részvény), míg az XYZ Corp. részvényenkénti EPS-je 10 dollár (1 millió dollár / 100 000 részvény).
Bevételi szezon
A jövedelemszezon a Wall Street-nek megfelelő iskolai jelentéskártya. Ez évente négyszer történik; Az Egyesült Államokban a nyilvános részvénytársaságok a törvényeknek kötelesek pénzügyi eredményeiket negyedévente beszámolni. A legtöbb vállalat a naptári évet követi a jelentéstételhez, ám lehetősége van arra, hogy a saját költségvetési naptáruk alapján készítsen jelentést.
Fontos megjegyezni, hogy a befektetők az összes pénzügyi eredményt megvizsgálják, talán kitalálta, hogy a jövedelemidőszak (vagy EPS) a legfontosabb szám, amelyet a jövedelmi szezon során bocsátottak ki, és ez vonzza a legtöbb figyelmet és a média megjelenését. Mielőtt a bevételi jelentések megjelennének, a tőzsdei elemzők becsléseket készítenek becslésről (becslésük szerint a becslések szerint a bevétel elérni fogja). A kutatóintézetek ezeket az előrejelzéseket a "konszenzusos bevételi becslésbe" állítják össze.
Amikor egy vállalat legyőzi ezt a becslést, akkor ezt jövedelmi meglepetésnek hívják, és a részvény általában magasabbra mozog. Ha egy társaság e becslések alatti keresetet bocsát ki, akkor csalódást kelt, és az ár általában alacsonyabb. Mindez megnehezíti, hogy megpróbáljuk kitalálni, hogyan fog mozogni az állomány a jövedelemidőszak során: az elvárásokról szól.
Miért érdekli a befektetők a keresetet?
A befektetők érdekelnek a jövedelmekről, mert végső soron vezetik a részvényárakat. Az erős bevétel általában azt eredményezi, hogy a részvényárfolyam felfelé mozog (és fordítva). Előfordulhat, hogy egy rakétaképes részvényárfolyamú társaság nem sok pénzt keres, de az emelkedő ár azt jelenti, hogy a befektetők abban reménykednek, hogy a társaság jövedelmező lesz a jövőben. Természetesen nincs garancia arra, hogy a társaság teljesíti a befektetők jelenlegi elvárásait.
A dotcom fellendülés és mellszobor tökéletes példája a társaságok jövedelmének, amelyek jelentősen elmaradnak a befektetők által elképzelhető számoktól. Amikor a fellendülés elindult, mindenki izgatott volt az internettel foglalkozó társaság kilátásairól, és a részvényárak megugrottak. Az idő múlásával világossá vált, hogy a dotcomok nem fognak annyit keresni, mint sokan jósoltak. A piac egyszerűen nem volt képes bevétel nélkül támogatni ezeknek a vállalatoknak a magas értékét; ennek eredményeként ezeknek a társaságoknak a részvényárai összeomlottak.
Amikor egy vállalat pénzt keres, kétféle lehetősége van. Először is fejlesztheti termékeit, és újakat fejleszthet ki. Másodszor, osztalék vagy részvény visszavásárlás formájában továbbíthatja a pénzt a részvényeseknek. Az első esetben bízza a menedzsmentben, hogy újból befektesse a profitot abban a reményben, hogy még több profitot szerezzen. A második esetben azonnal megkapja a pénzét. Általában a kisebb vállalatok megpróbálnak részvényesi értéket létrehozni a nyereség újrabefektetésével, míg az érettebb vállalatok osztalékot fizetnek ki. Egyik módszer sem szükségszerűen jobb, de mindkettő ugyanazon ötletre támaszkodik: hosszú távon a bevételek megtérülnek a részvényesek befektetéseiből.
Alsó vonal
A bevétel profitot jelent; ez a pénz, amelyet egy vállalat keres. Ezt gyakran egy részvényenkénti jövedelem (EPS) alapján értékelik, amely a társaság pénzügyi helyzetének legfontosabb mutatója. A bevételi jelentéseket évente négyszer adják ki, és a Wall Street nagyon szorosan követi azokat. Végül a növekvő jövedelem jó jelzés arra, hogy a társaság a helyes utat haladja meg annak érdekében, hogy szilárd megtérülést biztosítson a befektetők számára.
