Az intelligens bétastratégiák - köztük a tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) - egyik leggyakoribb kritikája az, hogy két elsődleges oka van annak, hogy az alapvetően súlyozott referenciaértékek és alapok túlmutatnak a felső korrekcióval súlyozott társaiknál. Ezen okok a méret és az érték tényezők. Ez azt jelenti, hogy az idő múlásával a kisebb részvények tipikusan felülmúlják a nagy tőkével rendelkezőket. A történeti adatok mindezt megerősítik. Hasonlóképpen, bár ismert, hogy az értékfaktor küzdi a növekedés és lendület ellen, az érték hosszú távú teljesítménye más befektetési tényezőkkel szemben általában lenyűgöző. Például 2017-ben az MSCI USA Value Index közel 22% -kal emelkedett.
Annak kritikája, hogy az intelligens béta-stratégiák a mérettől vagy az értékfaktoroktól függenek, nem érinti a jelet, mivel sok intelligens béta-ETF nem hangsúlyozza e tényezőket. A kritika mindazonáltal emlékezteti a befektetõket a kisértékû értékû alapok hatékonyságára. A kis sapkaértékű részvények azok a társaságok, amelyek teljesítik a kis kapitalizáció piaci kapitalizációs meghatározását, miközben a könyv szerinti érték alatti áron kereskednek - ez egy vonás, amely értékre utal. A Fama / francia három tényező modell a méret és az érték tényezőket ismeri fel a modell két leghatékonyabb tényezőjeként. Tekintettel arra, hogy az MSCI USA Small Cap Index tavaly több mint 17% -ot hozott vissza, azt lehet állítani, hogy ez továbbra is igaz.
Az S&P SmallCap 600 index évről évre valójában alig 2% -kal esett vissza. 2015. december 31-e óta azonban az index csaknem 388% -kal emelkedett. „A kis kapitalizációjú amerikai részvények között a 26 éves (1990–2015) időszakra szóló prémium elképesztő 187 bázispont (bázispont) volt; vagyis a 26 éves 10, 19 százalékos hozam mínusz a 26 éves növekedés 8, 32 százalékos hozama 187 bázispont értékű prémiummal egyenlő. A 26 éves éves, 10, 19 százalékos hozammal a kis tőkeérték 10 000 dollárból 124 669 dollárra változott, vagyis 44 791 dollárral több, mint a kis kapitalizáció növekedésének végső egyensúlya ”- nyilatkozta a Fidelity kutatása.
Ugyanakkor az elmúlt hónapokban a kis kapitalizációjúak árcsökkenése visszatartotta a befektetőket attól, hogy ezt a megközelítést alkalmazzák. A befektetők kibővíthetik az intelligens béta-stratégiát kis kapitalizációjú értékre, figyelembe véve a többtényezős ETF-eket, például a JPMorgan Diversified Return US Small Cap Equity ETF (JPSE). Nyilvánvaló, hogy a JPSE egy alacsony kapitalizációjú alap, tehát a méret tényezővel gondoskodnak, de az ETF más tényezőket is hangsúlyoz, ideértve a lendületet, a minőséget és az értéket. Ez segít enyhíteni a kis kapitalizációval járó térség esetleges veszteségeit.
A megközelítés működik. A JPSE évente 3, 33% -kal növekedett, ez több mint 500 bázispont előnye az S&P SmallCap 600 indexhez képest. Az ETF több tényezőjű megközelítése eredményt hoz. Végül is az amerikai kis kapitalizátorok elmaradnak a nagy kapitalizációtól, és az értéktényező más tényezőket vonul le, jelezve, hogy a JPSE a minőség és a lendület integrációját a kis kapitalizációjú egyenletbe kényszeríti a hosszú távú befektetők számára.
