Mi az a keskeny alapú súlyozott átlag?
A szűk alapú súlyozott átlag hígítás elleni rendelkezés, amelyet a befektetők biztosítása érdekében használnak nem büntetendők, ha a társaságok további finanszírozáson vesznek részt vagy új részvényeket bocsátanak ki. A régi részvények új súlyozott átlagárának meghatározásakor csak a fennálló elsőbbségi részvények számát veszi figyelembe.
Kulcs elvihető
- A szűk alapú súlyozott átlag hígítás elleni rendelkezés, amelyet a befektetők biztosítása érdekében használnak nem büntetik, ha a társaságok új részvényeket bocsátanak ki. A régi részvények új, súlyozott átlagárának meghatározásakor csak a fennálló elsőbbségi részvények számát veszi figyelembe. Az opciókat, opciós utalványokat és a részvény ösztönző poolok részeként kibocsátható részvényeket általában kizárják a szűk alapú súlyozott súlyozott súlyozott súlyozott súlyozott tőzsdei részvényekből. átlagos. A keskeny alapú súlyozott átlag részét képezheti egy társaság későbbi finanszírozási fordulóinak tárgyalási feltételeinek, mivel több részvény kerül kibocsátásra és az értékelés növekszik.
A keskeny súlyozott átlag megértése
Hígulás akkor fordul elő, amikor egy társaság új részvényeket bocsát ki tőkebevonásra. Amikor a forgalomban lévő részvények száma növekszik, minden létező részvényes véget ér a társaság kisebb vagy hígított százalékos részesedése, így minden részvény kevésbé lesz értékes.
A hígítás elleni rendelkezések, például egy szűk alapú súlyozott átlag, hozzájárulnak ennek megakadályozásához. Ha egy társaság több részvényt értékesít alacsonyabb áron, akkor a hígítás elleni védelmi rendelkezés csökkenti a konvertibilis értékpapírok átalakítási árát. Következésképpen az átalakuláskor a meglévő befektetők több társaság részesedést kapnának, ezáltal lehetővé téve számukra, hogy fenntartsák a társaságban fennálló eredeti részesedésüket a társaság részvényei százalékában.
A keskeny alapú súlyozott átlag a kockázatitőke-társaság későbbi finanszírozási fordulóinak tárgyalt feltételei lehetnek, mivel több részvény kerül kibocsátásra és az értékelés növekszik. A szándék az, hogy megóvjuk a korai részvényeseknek biztosított tulajdonosi részesedést, mivel a további finanszírozási fordulók tovább hígítják a részvényeket és potenciálisan gyengíthetik részvénytulajdonukat a társaságban.
Keskeny alapú súlyozott átlag és széles körű súlyozott átlag
Kétféle súlyozott átlagú hígítás elleni védelem létezik: széles és keskeny. Ahol eltérnek, figyelembe veszik a részvénytípusokat - a széles alapú, amint a neve azt sugallja, inkább inkluzív, mint a keskeny alapú változat.
A korábban kibocsátott és jelenleg kibocsátás alatt álló részvények széles skálájú súlyozott átlaga. A szűk alapú súlyozott átlag viszont csak az összes konvertibilis elsőbbségi részvényt vagy az összes sorozaton kívüli átváltható elsőbbségi részvényt veszi figyelembe.
A részvény ösztönző poolok részeként kibocsátható opciókat, opciós utalványokat és részvényeket általában kizárják a szűk alapú súlyozott átlagból. Például, ha a társaság dolgozói részvénytulajdonosi tervvel rendelkezik (ESOP), és a korai alkalmazottak opciókat kaptak, akkor ezeket a részvény-egyenértékeket nem veszik figyelembe a súlyozott átlagban.
Az e súlyozott átlagból származó különbség a hígító finanszírozás relatív árképzésétől és méretétől, valamint a forgalomban lévő törzsrészvények és az elsőbbségi részvények teljes számától függ.
A kiegészítő részvényeknek a széles alapú összetételbe történő bevonásának hatása csökkenti az előnyben részesített részvénytulajdonosoknak adott hígítás elleni kiigazítás mértékét a szűk alapú képlethez képest. A szűk alapú súlyozott átlagképlet segítségével az átalakítás során az előnyben részesített részvénytulajdonosok számára kibocsátott kiegészítő részvények száma nagyobb, mint a széles alapú súlyozott átlagképlet alapján az elsőbbségi részvénytulajdonosok számára kibocsátott kiegészítő részvények száma.
A keskeny alapú súlyozott átlag kiszámítása
A szűk alapú súlyozott átlag képlete a következőképpen fejezhető ki: Részvényenkénti kibocsátott ár az x fordulóban
Ilyen esetben a közönséges forgalom csak a kiigazítandó sorozat elsőbbségi részvényeire vonatkozik.
A keskeny alapú súlyozott átlag előnyei és hátrányai
A szűk alapú súlyozott átlag érthetően népszerű az átalakítható elsőbbségi részvényeket birtokló korai befektetők körében. Időnként egyes leendő támogatók akár azt is megkövetelhetik, hogy ezeket a céltartalékokat szerepeltessék a befektetés előtt, mivel tisztában vannak azzal, hogy a jövőben valószínűleg több hígító finanszírozási forduló várható.
A társaságok azonban nem mindig hajlandók kockázati védelmet nyújtani a részvényekre. Sok esetben elutasíthatják a hígítási védelmi jogok megadását, hogy elkerüljék a befektetők későbbi finanszírozási körökben való érdeklődését, és növeljék a társaság hosszú távú sikerének elősegítésének esélyét.
