Mi a többjogi hatáskörű nyilvánosságra hozatali rendszer?
Az USA Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC) és a kanadai értékpapír-kezelők 1991 júliusában fogadták el a multijurisdikcionális nyilvánosságra hozatali rendszert (MJDS). A megállapodás célja az volt, hogy megkönnyítse az értékpapírok határokon átnyúló nyilvános kibocsátását az USA és Kanada között. A SEC megjegyzi, hogy az MJDS lehetővé teszi az elfogadható kanadai kibocsátók számára, hogy az értékpapírokról szóló törvény értelmében nyilvántartásba vegyék az értékpapírokat, valamint az értékpapírok nyilvántartásba vételét és a tőzsdei törvény szerinti jelentéstételt, nagyrészt a kanadai követelményeknek megfelelően elkészített dokumentumok felhasználásával.
A multijurisdikcionális nyilvánosságra hozatali rendszer (MJDS) megértése
A multijurisdikcionális nyilvánosságra hozatali rendszer (MJDS) lehetővé teszi a jogosult kanadai társaságok számára az értékpapírok felajánlását az Egyesült Államokban olyan tájékoztató segítségével, amely nagyrészt készen áll a kanadai közzétételi követelmények teljesítésére. Ezenkívül lehetővé teszi az ilyen elfogadható kibocsátók számára, hogy megfeleljenek az USA folyamatos jelentési követelményeinek, és kanadai nyilvánosságra hozatali dokumentumaikat a SEC-hez töltsék be (bizonyos további USA követelményekre figyelemmel). Ezen túlmenően, bár a SEC fenntartja a jogot az MJDS alapján benyújtott beadványok felülvizsgálatára, általában nem, és a nemzeti kanadai joghatóság felülvizsgálatára vonatkozik, kivéve, ha okkal feltételezi, hogy probléma van a bejelentéssel. Ezért az MJDS ténylegesen elismeri, hogy a kanadai szabályozási követelmények elegendőek az amerikai befektetők védelméhez.
Ezek a juttatások jelentősen megkönnyítik a kanadai vállalkozásokat az Egyesült Államokban a források felkínálása értékpapírok felajánlásán keresztül, mivel csökkentik a kiadáshoz és a jelentéstételi költségeket, időt és adminisztratív terheket két külön nyilvánosságra hozatali rendszerben. A kanadai vállalatok felvehetik ezt a finanszírozást akár Kanadában kibocsátott értékpapírokkal, akár kizárólag az Egyesült Államokban. Van egy kölcsönös megállapodás, amely megengedi az amerikai cégeknek, hogy Kanadában értékpapírok kibocsátásával finanszírozást gyűjtsenek, bár ezt ritkábban használják.
Számos követelmény vonatkozik arra, hogy a kanadai cégek jogosultak legyenek-e az MJDS használatára, beleértve azokat a rendelkezéseket, amelyek biztosítják, hogy az ilyen cégek már szerepeljenek a nyilvános listán, és hogy a nyilvános úszókészlet bizonyos méretű legyen. Az MJDS tehát nem érhető el egyes kanadai vállalatok számára, ideértve a kisebb cégeket és az új cégeket, amelyek kezdeti nyilvános ajánlattétellel kívánnak pénzt gyűjteni. (Az ilyen társaságok továbbra is finanszírozást szerezhetnek az Egyesült Államokban, de előfordulhat, hogy nem ezt teszik ki az MJDS alapján biztosított egyszerűsített előnyökkel.) Minden értékpapír jogosult a társaságok számára alapok gyűjtésére az MJDS alapján, bizonyos származékos instrumentumok kivételével.
