Ki az a Merton Miller?
Merton Miller kiemelkedő chicagói iskola közgazdász, aki 1990-ben elnyerte a Nobel-emlékmű díját. A díjat Harry Markowitz és William Sharpe közreműködésével osztották meg a Modigliani-Miller-tétel együttes erőfeszítéseiért, amely a egy társaság és annak adósság-tőke struktúrája. Karrierje során Miller kutatása a vállalati pénzügyekre, valamint a pénzügyi szolgáltatási ágazat gazdasági és szabályozási problémáira összpontosított.
Kulcs elvihető
- Merton Miller közgazdász és a Nobel-díj nyertese a vállalati pénzügyekért végzett munkájáért. Miller a legismertebb a Modigliani-Miller tétel kifejlesztéséről és alkalmazásáról. Tudományos munkája mellett Miller népszerű könyveket írt a pénzügyekről és a pénzügyekről. árupiacok.
Merton Miller megértése
Merton Miller 1923-ban született Bostonban. Egyetemi hallgatóként Miller a Harvard Egyetemen járt és magna cum laude diplomát végzett. Korai munkatársa volt Robert M. Solownak a Harvardon, aki később Nobel-díjat kapott a közgazdaságtanban. Karrierje elején és a II. Világháború alatt Miller a szövetségi kormány közgazdászaként dolgozott az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma Adóügyi Kutatási Osztályán, majd a Szövetségi Tartalék Rendszer Igazgatóságának Kutatási és Statisztikai Osztályán (FRS).
Merton Miller és Francisco Modigliani
1949-ben Miller visszatért a Johns Hopkins végzős iskolájába, hogy folytatja kutatását és gazdasági tanulmányait. 1952-ben Johns Hopkins-tól szerezte PhD-jét, majd egy éven át vendégtanárként töltötte el a londoni közgazdaságtudományi iskolában, majd hosszú távú posztot töltött a Carnegie Mellon Ipari Adminisztrációs Iskolában, ahol ő és más társai foglalkoztak üzleti és vállalatok kutatása. Ott találkozik Francisco Modiglianoval, és ketten kezdtek közzétenni a vállalati pénzügyek közgazdaságtanáról szóló cikkeket, jóval azelőtt, hogy egyikük Nobel-díjasként hivatásuk csúcspontjára kerülne.
1958-ban a Modigliano és Miller együttműködött egy „A tőkeköltség, a vállalati pénzügyek és a befektetés elmélete” című cikkben . Itt került először a Modigliano-Miller tétel megvitatására. A tétel később mindkét ember írásában megjelent, és mások is kidolgozták.
1961-ben Miller elhagyta Carnegie Mellont, hogy csatlakozzon a Chicagói Egyetem karához, és karrierje hátralévő részében ott maradt, később a Chicagói Kereskedelmi Tőzsde (CME) nyilvános igazgatójává vált. Ezt a posztot egyidejűleg a Chicagói Egyetem. Miller élete során nyolc könyvet írt vagy társszerzõje volt, köztük a Merton Miller a származékokról a népszerû John F. Wiley & Sons sajtónak.
Karrierje alatt és a nyugdíjazásáig Miller továbbra is részt vett a vállalati pénzügyekkel kapcsolatos érdekes problémák tanulmányozásában és megfogalmazásában, és 1995-ben a NASDAQ tanácsadóként megtartotta őt, hogy segítsen megvizsgálni az árfolyamok rögzítésének kérdéseit.
hozzájárulások
Miller maroknyi tudományos és népszerű szöveget írt és közzétett a vállalati pénzügyek és a makroökonómia területén, valamint számos eredeti kutatási cikket írt elő. Legfontosabb hozzájárulása a befolyásos Modigliani-Miller tétel, amely a vállalati pénzügyek tőkeszerkezetének hagyományos elméleteit vitatta. A tétel azt állítja, hogy a jól működő tőkepiacok esetén a társaság finanszírozásához használt saját tőke és adósságkeverék nem releváns a cég értékéhez, mivel a részvénytulajdonosok saját tőkéjük finanszírozásával képesek finanszírozni saját tőkéjüket; Ha az adósság és a tőke optimális keverékét lehetne megtalálni a tőkeköltség minimalizálása és a vállalati érték növelése érdekében, akkor a részvénytulajdonosok egyszerűen ugyanazt az arányt érhetnék el, ha maguk kölcsönt vesznek fel, függetlenül a cég saját tőkeszerkezetétől.
