A piaci index célzott értékpapír (MITTS) meghatározása
A piaci index célzott értékpapír olyan tőkevédett értékpapír, amely célja a részvények kitettségének biztosítása, a kezdeti befektetés védelme mellett. Eredetileg a Merrill Lynch tervezte, és úgy tervezték, hogy korlátozza a befektetők számára fennálló lefelé mutató kockázat mértékét, ugyanakkor a meghatározott tőzsdeindexhez viszonyítva arányos hozamot is biztosítson. A piaci index célzott lejáratú értékpapírok általában nem adják meg a tulajdonosoknak az értékpapírok lejárat előtti visszaváltásának jogát, és általában nem is biztosítják a kibocsátás korai lehívásának jogát.
A piaci index céltermi biztonságának (MITTS) megértése
A piaci index céltermi értékpapír célja a befektető portfóliójának kitettségének biztosítása, garantálva ugyanakkor, hogy még ha a tőzsde egy meghatározott befektetési horizonton is rosszul teljesít, továbbra is megszabja a meghatározott minimumot. tőke összege. Noha a piaci index célzott lejáratú értékpapírok befektetnek a részvénypiacokon, ezeket adósságinstrumentumoknak tekintik.
Példa MITTS-re
Tegyük fel például, hogy egy befektető ma piacon vásárolhat célindexű értékpapír-egységeket, 10 dollár áron. A piaci index célzott lejáratú értékpapírok pontosan egy év alatt járnak le, amikor megkövetelik a 10 dolláros tőkeérték visszaadását a befektetőnek, plusz egy arányos hozamot a kiválasztott index, például az S&P 500 teljesítménye alapján, ezen idő alatt. időszak. Tehát, ha az S&P 500 az év során összeomlik, akkor a befektető továbbra is megkapja a 10 dollárt egységenként. Ha azonban az S&P 500 jól működik az év folyamán, akkor a befektető megkapja a visszafizetési egységenkénti 10 dollárt, plusz egy egységnyi extra összeget, amelyet az S&P 500 hozama alapján számítanak ki. A piaci index célzott értékpapír által megszerzett összes bevétel százalékát általában az értékpapír kibocsátója követeli, a szokásos díjakkal együtt.
A MITTS hátrányai
A veszteségkorlátozások és az ésszerű lejáratig tartó élettartam ellenére a piaci index célzott értékpapíroknak számos hátránya van, amelyeket a befektetőknek tisztában kell lenniük. Először is adóztatják őket, függetlenül attól, hogy az alapul szolgáló index nyereséget vagy veszteséget tapasztal-e. Másodszor, a tulajdonosok számára szigorúan tilos a piaci index célú értékpapírok eladása a lejárat előtt. Ezen túlmenően a befektetők, akik ezeket az értékpapírokat vásárolják, felfelé mutatnak kereskedelemben rejlő lehetőségeket. Amíg a tőke védett, a befektető a lehetséges nyereségeknek csak egy részét realizálja.