Major költözik
Az egyik kedvenc gazdasági jelentésemet az ellátási menedzsment intézet készíti, amely egy gyártóipari szervezet. A beszerzési menedzserek havi felmérése, a Purchasing Manager's Index (PMI), hasznos, mivel összefoglalja a jelenlegi tevékenységeket és a vevők jövőbeli elvárásait.
A PMI-jelentés azért fontos, mert inkább a gyártói hangulatot méri, nem pedig csak a mennyiségi teljesítményt. Ha a gyártóknak jól megy most, de hamarosan visszaesésre számítanak, akkor ez megjelenik a PMI-jelentésben. Mivel a jövőre vonatkozó kérdéseket tesz fel, sokkal kevesebb elmaradást mutat, mint az egyéb előállítási adatok mérése.
A legtöbb gazdaságban vannak a PMI-jelentés változatai, köztük az IHS Markit által készített, a Caixin Manufacturing PMI-nek nevezett kínai gyártókat lefedő változat. A jelentést vasárnap adták ki, és azt mutatta, hogy a gyártók sokkal pozitívabbak voltak, mint az eredetileg várták. Ez megegyezett egy Kínára vonatkozó hasonló PMI-jelentéssel, amelyet szombaton jelentettek be a Kínai Logisztikai és Beszerzési Kínai Szövetség.
A kínai gyártási hangulat negatív területre sodródott tavaly novemberben, így a hétvégi PMI jelentéseket fontos változásnak tekintették a részvény- és nyersanyagárakban. Az olaj a várakozásoknak megfelelően emelkedett, a kínai részvényindexek felgyorsultak, és a nagyobb amerikai részvényindexek ma is magasabbak voltak.
Amint az a következő ábrán látható, a Shanghai Composite index kitört a penny konszolidációs mintájából, és ma belépett a bikapiacra. Ugyanezt az indexet megemlítettem a múlt héten potenciális vörös zászlóként, ha az megszakította a támogatást. Ezen a ponton a befektetők átmenetileg tisztában vannak, mivel a legtöbb feltörekvő piacnak követnie kell a kínai indexeket.
S&P 500
Azt is rámutattam a múlt héten, hogy az S&P 500 megállt a fej és a vállak inverz alakjának nyakkivágásánál. Ha az index ettől a pillanattól kezdve erősödik, akkor valószínűbb, hogy az ár rövid távon tovább emelkedik. Ez az elemzés a fej és a vállak inverz mintáinak sikerességi arányának történelmi tanulmányain alapult, amelyek tartalmazták a nyakkivágás újbóli vizsgálatát, szemben azokkal, amelyek nem vizsgálták újra a nyakkivágás kitörési pontját.
Véleményem szerint a műszaki megoldások ma jól néznek ki, azonban még mindig van értelme kissé óvatosnak lenni. Az első negyedév eredményszempontja április 14-én kezdődik, és a befektetők javulást keresnek a működési különbözetekben, amelyek majdnem egy éve romlanak. Még akkor is, ha az árak tovább emelkednek, úgy gondolom, hogy a kereskedők profitszerzési lehetőségeket keresnek az S&P 500 korábbi, legmagasabb pontjai mellett, 2900 és 2950 között.
:
5 fontos térkép, amelyet 2019 áprilisában kell megnézni
Az arany és ezüst medve ETF-ek világítanak, amint a dollár szárnyal
Miért Kína a "világ gyára"
Kockázati mutatók - magas hozamú kötvények
A kínai részvények visszafordulása miatt más kockázati mutatók ma sokkal jobban néznek ki. Valójában az egyetlen aggodalmam az, hogy a magas hozamú (HY) kötvények ma nem mutatnak arányos változást a részvényekkel. Az úgynevezett "befektetési kategóriájú" kötvényekkel ellentétben a magas hozamú kötvények sokkal inkább úgy viselkednek, mint a kiskapacitású részvények. A HY befektetői azonban gyakran azonosítják a mögöttes piaci gyengeségeket, és jóval azelőtt kezdik el eladni, hogy a részvénybefektetők megtennék.
Amint az az iShares iBoxx $ magas hozamú vállalati kötvény ETF (HYG) következő ábrájából látható, a HY befektetők korábban kezdték el eladni, mint a részvénypiacok a tavalyi negyedik negyedévben. Tapasztalataim szerint a HY befektetők korai figyelmeztetései a medvepiacok 60–70% -a előtt történnek, tehát ezt az összehasonlítást érdemes rendszeresen felülvizsgálni.
Az itt felmerülő aggodalmaimat érdemes szem előtt tartani, de a HY kötvények alulteljesítését torzítja az a sok kötvényalap, amely ma „ex-osztalékot” fizet. Az ex-dátum az a nap, amikor a kötvényalap-részvények a következő osztalékfizetés nélkül kereskednek, amelyet néhány nap alatt elosztanak a részvényeseknek. A részvények és az ETF részvényei általában a várható osztalék összegével esnek le a lejáratkor, ami némi ingadozást eredményez.
Még ha az osztalékkibocsátást is figyelembe vesszük, a HY kötvények negatívabbak voltak, mint ahogy ma számíthattam volna. Egy nap nem hoz tendenciát; Úgy gondolom, hogy a befektetők egyelőre a kétség előnyeit adhatják a piacnak, ám továbbra is szorosan figyelemmel kell kísérniük a kockázati mutatókat, mint például a HY piacot.
Side Note: Van néhány különféle módszer a részvények vagy alapok diagramjának az osztalékhoz igazítására. Véleményem szerint a diagram minden korábbi dátummal történő kiigazítása a legegyszerűbb, és a legtöbb ábrázolási alkalmazás ezt a megközelítést fogja használni részvények és egyes alapok esetében. A brókertechnológia-alkalmazások többsége azonban megmagyarázhatatlanul késlelteti egy vagy több évet a kötvényalap-diagramok kiigazításához. Ha összehasonlítja az alábbi HYG-diagramomat a brókerje vagy más diagram-alkalmazás diagramjaival, akkor azonnal észre kell vennie a különbséget. Legyen óvatos, ha műszaki elemzést végez olyan diagramra, amelyet nem megfelelően állítottak be.
:
A nagy hozamú kötvénybefektetés alapjai
A részvények osztalékának lejáratának megállapítása
Ford Stock új csúcsán
Lényeg - A jövedelem kilátásai
A mai esemény különösen a bankok és a gyártók számára járt. A hosszú távú kamatlábak magasabbak lettek, ami javíthatja a bankmarzsok rövid távú kilátásait. Ha ez a tendencia folytatódik, ez javíthatja a jövedelem-szezon kilátásait is, mivel a nagy bankok a jelentések első fordulójában vannak.
