A hosszú élettartamú származékok meghatározása
A hosszú élettartamú származtatott ügyletek olyan értékpapírok osztálya, amelyek fedezetet nyújtanak azokkal a felekkel szemben, akik üzleti életük során hosszú élettartam kockázatnak vannak kitéve, mint például a nyugdíjalap-kezelők és a biztosítók. Az ilyen típusú derivatívákat úgy tervezték, hogy egyre nagyobb kifizetések legyenek, mivel egy kiválasztott népességcsoport az eredetileg vártnál vagy kiszámítottnál hosszabb ideig él.
A hosszú élettartamú származékok első és leggyakoribb formája a hosszú élettartamú kötés, amelyet túlélő kötvénynek is hívnak. A hosszú élettartamú kötvény egy kupont fizet egy meghatározott lakossági csoport "túlélése" alapján. A megadott népességcsoport halálozási rátájának emelkedésekor a kuponfizetések esnek vissza, végül elérve a nullát. A hosszú élettartamú származtatott ügyletek piaca azóta kibővült a határidős ügyletekkel, opciókkal és swapokkal.
RÖGZÍTÉS A hosszú élettartamú származékok
A spekulánsok számos okból választják meg a hosszú élettartamú származékos termékeket a társaságoktól. Számos spekuláns vonzza az a tény, hogy a hosszú élettartamú kockázat nagyon alacsony korrelációt mutatott más típusú befektetési kockázatokkal, mint például a piaci vagy a devizakockázat. Az intézményi befektetőket bármi vonzza, ami nem mozog a tőke vagy az adósságpiac hozamával.
Mivel ezek új termékosztályt képviselnek (az első hosszú élettartamú kötvényeket 1990-es évek végén adták el), továbbra is dolgoznak azon kérdések, hogy hogyan lehet a hosszú élettartamú származtatott ügyleteket a befektetőknek és a biztosítócsoportoknak csomagolni, hogyan lehet a mintapopulációkat legjobban bevonni és hogyan lehet a tőkeáttételt felhasználni a leghatékonyabban.
