Mit jelent a lezárás?
A lezárás, más néven zárolás, egy olyan időszak, amely alatt a társaság részvényeseinek korlátozhatják részvényeik eladását.
A lezárási korlátozásokat rendszerint a társaság kezdeti nyilvános vételi ajánlatának (IPO) bekövetkezésekor vezetik be. Általában érinti a bennfenteket, például az alapítókat, a vezetõket és a korai befektetõket.
Kulcs elvihető
- A lezárás az az időszak, amely alatt a társaság részvényeseinek korlátozva vannak a részvények eladása. A lezárási időszak általában 90 vagy 180 nap. Noha nem kötelezőek, gyakran az IPO biztosítói kérik őket. A lezárási időszakokat a társaságok IPO-t követő túlzott eladási nyomás elleni védelme érdekében vezetik be. A zárolás lejártát követő időszak ingatag lehet, mivel a régi befektetők részvényeket és új a befektetők veszik a helyüket.
Hogyan működnek a lezárások?
A lezárási időszakok fontos részét képezik az IPO-folyamatnak. A társaságok bennfentesek gyakran lelkesen akarnak eladni részvényeiket egy IPO-t követően, hogy befektetéseikből pénzbe kerüljenek. A túl nagy értékesítési nyomás azonban megrémítheti az új befektetőket, akik ezt úgy értelmezhetik, mint a vállalat jövőbeli kilátásaiba vetett hit hiányát.
A lezárási időszakok kompromisszumos megoldás, amely megköveteli a bennfentesek számára, hogy általában részben 90 vagy 180 napot várjanak, mielőtt részvényeiket eladják. Bár a lezárási periódusokat a törvény nem követeli meg, gyakran olyan biztosítók kérik, akik sikeres IPO-t kívánnak biztosítani.
Mivel a biztosítótársaságok gyakran ragaszkodnak ahhoz, hogy be kell tartani a lezárási időszakot, a befektetőknek meg kell értenie, hogy a bennfentesek által a lezárási időszak alatt történő eladások hiánya nem feltétlenül jelenti azt, hogy magabiztosak a társaság jövőjében. Lehet, hogy eladni kívánnak, de ideiglenesen akadályozzák ezt.
A lezárási időszak vége viharos időszak lehet a befektetők számára, mert gyakran társul a megnövekedett kereskedési volumennel. Azok a bennfentesek, akik végre szabadon értékesíthetik részvényeiket, megtehetik, lefelé nyomást gyakorolva a részvény árára.
Ugyanakkor az új befektetők, akik bizalommal bírnak a vállalat kilátásaiban, élhetnek ezzel a lehetőséggel, hogy viszonylag alacsony árakon vásárolják meg a részvényeket. Egyes befektetők, például nyugdíjalapok és más intézményi vásárlók esetében ez a likviditásnövekedés vonzóbbá teheti a társaságot.
A valós világ példája a lezárásra
A lezárási időszak figyelemre méltó példája a Facebook (FB), amely 2012. májusában fejezte be IPO-ját részvényenként 38 USD áron. A Facebook IPO-ja egy 180 napos lezárási időszakot tartalmazott, amely 2012 novemberében ért véget.
A társaság részvényei részvényenként 20 dollár alá estek nem sokkal az IPO után, de a lezárási időszak lejárta utáni hónapokban meghaladták a 38 dolláros ajánlatát. A részvény ára ezután a következő években folyamatosan emelkedett, 2019 szeptemberében részvényenként 190 dollárt ért el.
Bár a bennfentesek a lezárási időszak végét követően eladták a Facebook részvényeit, az új lakossági és intézményi befektetők gyorsan helyet foglaltak el. 2013 decemberében a Standard & Poor's (S&P) bejelentette, hogy a Facebook bekerül az S&P 500 indexbe. Ez a bejelentés tovább támogatta részvényeinek folyamatos emelkedését azáltal, hogy a részvényeket hozzáférhetővé tette a tőzsdén forgalmazott alapoknak (ETF) és az S&P 500 indexhez kapcsolódó egyéb befektetési eszközöknek.
