Mi a likviditási kockázat?
A likviditás a vállalkozás, a társaság, vagy akár az egyén azon képessége, hogy katasztrófás veszteségek elkerülése nélkül fizessen adósságait. A likviditási kockázat ezzel szemben azon befektetések piacképességének hiányából származik, amelyeket nem lehet gyorsan megvásárolni vagy eladni, hogy elkerüljék vagy minimalizálják a veszteséget. Ez jellemzően szokatlanul széles ajánlattételi spredumokban vagy nagy árammozgásokban tükröződik.
Likviditási kockázat
Kulcs elvihető
- A likviditás a vállalkozás, a társaság, vagy akár az egyén azon képessége, hogy katasztrófikus veszteségek nélkül fizessen adósságait. Az befektetők, a vezetők és a hitelezők a likviditásmérési arányokat használják a szervezeten belüli kockázat szintjének meghatározásakor.Ha egyéni befektető, vállalkozás, vagy ha a pénzügyi intézmény nem tudja teljesíteni rövid lejáratú adósságkötelezettségét, likviditási kockázatot hordoz.
Magyarázat a likviditási kockázatról
A hüvelykujjszabály az, hogy minél kisebb az értékpapír vagy annak kibocsátója, annál nagyobb a likviditási kockázat. A részvények és egyéb értékpapírok értékének csökkenése motiválta sok befektetőt arra, hogy részesedéseiket bármilyen áron eladhassák a szeptember 11-i támadások után, valamint a 2007–2008-as globális hitelválság idején. A kijárathoz való rohanás az ajánlattételi felárak kiszélesedését és az árcsökkenés nagymértékű csökkenését eredményezte, ami tovább fokozta a piaci nem likviditást.
Likviditási kockázat akkor fordul elő, ha az egyes befektetők, üzleti vállalkozások vagy pénzügyi intézmények nem tudják teljesíteni rövid lejáratú adósságkötelezettségeiket. Előfordulhat, hogy a befektető vagy a vállalkozás nem képes konvertálni egy eszközt készpénzbe anélkül, hogy tőkét és jövedelmet adna fel vevők hiánya vagy a nem hatékony piac miatt.
Likviditási kockázat a vállalatokban
A befektetők, a menedzserek és a hitelezők a likviditásmérési arányokat használják a szervezeten belüli kockázat szintjének meghatározásakor. Gyakran összehasonlítják a rövid lejáratú kötelezettségeket és a társaság pénzügyi kimutatásaiban felsorolt likvid eszközöket. Ha egy vállalkozásnak túl sok a likviditási kockázata, akkor eladnia kell eszközét, további bevételt kell szereznie, vagy más módszert kell találnia a rendelkezésre álló készpénz és adósságkötelezettségei közötti eltérés csökkentésére.
Likviditási kockázat a pénzügyi intézményekben
A pénzügyi intézmények jelentős mértékben függenek a kölcsönzött pénztől, így általában megvizsgálják őket annak megállapítása érdekében, hogy teljesíthetik-e adósságkötelezettségüket anélkül, hogy nagy veszteségeket realizálnának, ami katasztrofális lehet. Az intézmények ezért szigorú megfelelési követelményekkel és stressztesztekkel szembesülnek pénzügyi stabilitásuk mérésére.
A Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (FDIC) 2016 áprilisában kiadott egy javaslatot, amely létrehozta a nettó stabil finanszírozási arányt. Ennek célja a bankok likviditásának növelése volt a pénzügyi stressz idején. Ez az arány azt jelzi, hogy a bankok rendelkeznek-e olyan kiváló minőségű eszközökkel, amelyek könnyen konvertálhatók készpénzre egy éven belül, a jelenlegi 30 napos korlát helyett. A bankok kevésbé támaszkodnak a rövid távú finanszírozásra, amely inkább ingatag.
A 2008-as pénzügyi válság során sok nagy bank likviditási problémák miatt csődbe ment vagy fizetésképtelenséggel küzdött fel. Az FDIC arány megfelel a 2015-ben létrehozott nemzetközi bázeli szabványnak, és csökkenti a bankok sebezhetőségét újabb pénzügyi válság esetén.
Valós példa
Lehet, hogy egy 500 000 dolláros lakásnak nincs vásárlója, ha az ingatlanpiac le van állítva, de az ingatlan eladhatja a jegyzett ár fölött, amikor a piac javul. Lehetséges, hogy a tulajdonos kevesebbet ad el a házért, és pénzt veszíthet az ügylet során, ha gyorsan készpénzre van szüksége, így eladnia kell, amíg a piac leépül.
A befektetőknek mérlegelniük kell, hogy átalakíthatják-e rövid lejáratú adósság-kötelezettségeiket készpénzbe, mielőtt hosszú távú nem likvid eszközökbe fektetnének be, hogy fedezzék a likviditási kockázatot.
