A likviditási prémium egy olyan prémium, amelyet a befektetők igényelnek, ha az adott értékpapírt nem lehet könnyen konvertálni készpénzre annak valós piaci értékére. Ha a likviditási prémium magas, az eszköz nem likvid, és a befektetök további kompenzációt követelnek az eszközök hosszabb idõszakra történõ befektetésének járó kockázatért, mivel az értékelések ingadozhatnak a piaci hatásokkal.
Likviditási prémium lebontása
A likvid befektetések olyan eszközök, amelyek könnyen valós piaci értéken konvertálhatók készpénzre. A befektetési feltételek lehetővé teszik a könnyű konvertálhatóságot, vagy lehet aktív másodlagos piac, amelyen a befektetés kereskedelmezhető. A piacon lévő nem likvid likvid befektetések ellentétesek a likvid befektetésekkel, mivel ezeket nem lehet könnyedén konvertálni készpénzre valós piaci értékükön. Az nem likvid befektetéseknek számos formája lehet. Ezek a befektetések magukban foglalják letéti igazolásokat (CD-ket), kölcsönöket, ingatlanokat és egyéb befektetési eszközöket, amelyekben a befektetőnek meghatározott időn belül befektetést kell hagynia. Ezeket a befektetéseket nem valósíthatják meg, büntetés nélkül nem vonhatják vissza, és nem képesek aktív kereskedelemmel a másodlagos piacon valós piaci értékük mellett.
Befektetési kötelezettségvállalás
Az nem likvid befektetések megkövetelik a befektetőktől, hogy vállalják a teljes befektetési időszakot. Az ilyen nem likvid befektetésekbe befektetők a likviditási prémiumnak nevezett prémiumot várják el pénzeszközeik meghatározott idõszakra történõ lezárásának kockázata miatt. Az likviditási prémium és a likviditási prémium kifejezések gyakran felcserélhetően ugyanazt jelentik. Mindkét feltétel azt a következtetést vonja le, hogy a befektetönek prémiumot kell kapnia egy hosszabb távú befektetésért.
A hozamgörbe alakja tovább szemlélteti a befektetőknél a hosszabb távú befektetésekhez megkövetelt likviditási prémiumot. Kiegyensúlyozott gazdasági környezetben a hosszabb távú befektetések magasabb megtérülést igényelnek, mint a rövidebb távú befektetések, tehát a hozamgörbe felfelé mutató alakja.
Egy további példában tegyük fel, hogy egy befektető meg akarja vásárolni a két vállalati kötvény egyikét, amelyeknek azonos kamatfizetése van és a lejárat ideje megegyezik. Figyelembe véve ezen kötvények nyilvános tőzsdén történő kereskedelmét, míg a másik nem, a befektető nem hajlandó annyit fizetni a nem nyilvános kötvényért, így lejáratkor magasabb díjat kap. Az árak és hozamok különbsége a likviditási prémium.
Összességében azok a befektetők, akik úgy döntenek, hogy hosszabb távú nem likvid befektetésekbe fektetnek, jutalmazni akarják a hozzáadott kockázatokat. Ezen felül azok a befektetők, akiknek van tőkéjük hosszabb távú befektetésekbe történő befektetésre, részesülhetnek az ezen befektetésekből megszerzett likviditási prémiumból.
