Tartalomjegyzék
- A Lipper osztályozási módszertan
- A besorolás meghatározásának módja
- A Lipper átlaga
- A Lipper besorolási rendszer
- A Hurst-exponens
- A Lipper vezető értékelése
- Hátrányok a rendszer számára
Lehet, hogy ismeri a "a Lipper átlagához viszonyítva" kifejezést, amelyet egy sor televízióban és rádióban ismételt befektetési alapokért. Lenyűgözőnek tűnik, ha a befektetési alapok társasága büszkélkedhet valamelyik termékével, amely "legyőzi" Lipper átlagát, még akkor is, ha sok közönség nem ismeri a kifejezés mögött rejlő jelentést.
A Lipper Average a Lipper, Inc. terméke, amely szintén kiadja a Lipper Rating System-t. A befektetési alapok társaságai az 1970-es és 1980-as évek óta támaszkodnak a Lipperre, ám a társaság kibővült, hogy közvetlenebb szolgáltatásokat nyújtson a befektetők számára.
2019-től Lipper a befektetõközpontú alap-kutatási eszközök világvezetõje közé tartozik. Kutatása több mint 215 000 részvényosztályt és több mint 115 000 alapot fed le 60 országban.
Kulcs elvihető
- A Lipper egy alap-kutatási eszköz, amelyet a befektetők használnak szerte a világon; legismertebb tulajdonsága a Lipper Átlagos.A társaság alap-besorolási stratégiája az USA Diversified Equity (USDE) modelljén alapul; a lehető legközelebb tartja a nemzetközi alapokra vonatkozó szabványait az USDE modellhez. Az USDE modell felméri az alap piaci kapitalizációját, valamint az alap stílusát; a stílus az adott alap egyes társaságainak alapvető jellemzőire vonatkozik. A jól idézett "Lipper-átlag" az alap egy éves csoporthoz viszonyított éves hozamára utal, ugyanabba a csoportba tartozó társaikhoz viszonyítva, a Lipper-index szerint besorolva..
A Lipper osztályozási módszertan
Lipper szerint a társaság az USA Diversified Equity vagy USDE alap osztályozási stratégiáját használja. Az USDE modell nem egyetemesen alkalmazható, mivel sok Lipper-besorolású alap külföldi alap, így Lipper megpróbálja "a nemzetközi alapok besorolására vonatkozó szabványokat a lehető legközelebb tartani az USDE modellhez".
Az USDE modellt 1999 szeptemberében mutatták be. Ez a modell két osztályba osztja az osztályozási folyamatot. Először az alap piaci kapitalizációját veszik figyelembe. Csak azután, hogy meghatározták a piaci felső korlátot, hozzárendelésre került az alap stílusosztályozása. A stílus az alap minden egyes részesedésének alapvető tulajdonságain alapszik, amelyeket az Lipper maguknak az alapkezelő társaságoknak, valamint független adatszolgáltatóknak kap.
Minden alapnak különböző értékei vannak, különböző jellemzők alapján. Például a Diversified Equity osztályba sorolt alapokat az ár-bevétel (P / E), a könyv szerinti érték (P / B), az eladás (P / S), a tőkehozam (ROE), az osztalékhozam és három év alatt az értékesítés növekedése, ha van ilyen. Lipper mindezeket figyelembe veszi az alap stílusának meghatározásakor.
1999
Ebben az évben először vezették be a Lipper osztályozási modelljét, amely a piaci kapitalizációt és a stílust is figyelembe veszi.
A besorolás meghatározásának módja
A nagy kapitalizációjú besoroláshoz az alap súlyozott vagyonkezelő eszközeinek legalább 75% -át a nagy sapkás küszöbbe kell koncentrálni. Ugyanez a 75% -os modell alkalmazandó a középső és a kis sapkákra is. A Lipper saját elismerése szerint nagyobb a statisztikai rugalmasság a közepes és kis kapitalizációjú alapok számára a portfólióik felépítésében.
A piaci felső határ kiszűrése után az alap stílusát ki kell jelölni. Ezt úgy valósítják meg, hogy Lipper az egyes időszakokra "egyedi Z-pontszámot" hívja. Mindegyik figyelembe vett mutatóra, például osztalékhozamra vagy tőkehozamra, a Z-pontszámot úgy számítják ki, hogy az index alapján súlyozott átlagértéket kivonják az alap karakterisztikus értékkel súlyozott átlagából, majd osztják a karakterisztikus indexelt súlyozott szórással.
A Lipper átlaga
A Lipper-átlag képviseli az alap átlagos éves hozamát társaik között, a Lipper-index szerint besorolva. Számos különböző Lipper-index található, amelyek mindegyike az adott kategória 30 legnagyobb befektetési alapjából áll. A kategóriákat szektor, ipar, ország és piaci kapitalizáció szerint csoportosítják, azaz a befektetési alap lehet az ágazat Lipper-átlaga felett, de méretének alapjainál a Lipper-átlag alatt.
A Lipper besorolási rendszer
A Lipper Rating System egy ötlépcsős, öt kategóriás besorolási rendszer, amely minden pénzt kvintilekre oszt fel. A kategória legalacsonyabb 20% -a "1" minősítést kap. A következő 20% -nak "2" besorolása van. A középső 20% -nak "3", míg a következő 20% -nak "4" -értékelése van. A felső 20% részesül a kategóriában a „Lipper Leader” címen.
Lipper egyszer elsősorban két kategóriára összpontosított: a megtérülés következetességére és a tőke megőrzésére. Két másik mutatót, a teljes megtérülési és kiadási arányt adtak hozzá a közelmúltban. Ezenkívül az amerikai székhelyű alapok külön besorolást kapnak az adóhatékonyságért. A társaság szerint ezt a minősítési rendszert egy egyszerű, könnyen érthető eredménykártya létrehozására tervezték, amely segít a befektetőknek bizonyos prioritások hangsúlyozásában.
Az összes minősítést kiszámítják és összehasonlítják a különböző portfóliók és alaptípusok között. Például a teljes hozam pontszámait, a megtérülés konzisztenciáját, a ráfordítási arányt és az adóhatékonyságot mérik az összes Lipper-osztályozás, például a nagybetétű tőke, az előnyben részesített részvények / lehívható kötvények, az Egyesült Államok államkincstára és még sokan mások. A tőke megőrzésének pontszámait három széles eszközosztályra osztják: tőke, vegyes részvény és kötvény alap. Az alapokat csak egymáshoz viszonyítva rangsorolják. Az összes pontszámot függetlenül számítják ki, és egyetlen alap sem kap összefoglaló pontszámot; Lipper azt akarja, hogy az egyes befektetők eldöntsék, mely kategóriákat kell a legjobban súlyozni, tehát semmilyen módon nem aggregálódik. Az egyes kategóriák pontszáma havonta változhat. Minden pontszámot több időszakra osztják: hároméves, ötéves, tízéves és összesen.
A Hurst-exponens
A Lipper matematikai eszközt, amelyet Hurst-exponenssel, vagy egyszerűen "H-exponenssel" ismertek, a búzát konzisztencia szempontjából elkülönít a pelyváról. Ez a mutató azt a termelési képességet méri, amely túlzott volatilitás nélkül jár, amelyet Lipper ezt követően figyelembe vesz és alkalmaz a különböző társcsoportjaira. Ezután Lipper három csoportra osztja az alapokat: azok, amelyek H exponense nagyobb, mint 0, 55; azok 0, 55 és 0, 45 között vannak; és azok, akik 0, 45 alatt vannak.
A Lipper Leader bármely olyan befektetési alap vagy tőzsdén forgalmazott alap (ETF), amely az alapok 20% -át teszi ki; A Lipper Leader rangsorolása a minőség és a kiválóság jeleként tekinthető az adott kategóriában.
A Lipper vezető értékelése
Akárcsak a Morningstar vagy a Standard & Poor's, más befektetési alapok besorolási rendszerei, a Lipper közzéteszi egy listát azokról is, amelyeket a vállalkozás legjobb befektetési alapjainak tart. Bármely befektetési alap vagy ETF, amely az alapok 20% -ába kerül, Lipper Leaderként szerepel.
Vegye figyelembe, hogy a Lipper Leader besorolások csak egy pontozási kategóriára érvényesek. Például egy kötvény-ETF lehet a Lipper Leader a tőke megőrzése érdekében, de nem a hozam konzisztenciája szempontjából. A legtöbb esetben úgy látja, hogy egy alap „Lipper Leader for Conservation” -re hivatkozik, hogy elkerülje a félreértéseket ebben a kérdésben.
Az alapvezetés pontozási kategóriák szerinti szétválasztása észrevehető különbség a Lipper-rendszer és a más befektetési alapok minősítési módszerei között. Csak a Lipper öt különféle vezetőt tartalmaz öt minősítési kritériuma között, és ez az egyetlen vezető alap-minősítő szolgálat, amely különös hangsúlyt fektet a jó alap teljesítményének kitartására.
Hátrányok a rendszer számára
A Lipper Leader rendszer egyik hátránya a 20% -os küszöb. Az új befektetési alapok bevezetésekor az egyes kvintilek mérete feltétlenül növekszik. Ez azt jelenti, hogy egyes alapok bekerülhetnek a Lipper Leader kategóriába anélkül, hogy pontszámuk feltétlenül javulna; egyesek az idő múlásával kissé rosszabbá válhatnak, ám a 21. százalékról a 20. százalékra megy az új versenytársak beáramlása miatt.
